日本央行「鴿派」升息！日圓大跌，未來走勢看聯準會？

3月19日，日本央行將基準利率從-0.1%上調至0-0.1%，符合市場預期，為2007年以來首次升息，長達8年的負利率時代正式終結。

【圖源：MacroMicro】

同時，日本央行取消殖利率曲線控制（YCC）政策。不過，日本央行預計將暫時維持寬鬆的貨幣環境。

其他重要操作和表述：

日本央行將繼續以與之前大致相同的金額購買公債；取消購買ETF和房地產投資信託基金（REITs）；將逐步減少商業票據和公司債券購買金額；如果長期利率迅速上升，可能增加日本政府債券購買金額，進行固定利率購買操作。

在聲明中，日本央不再提及0%的日本10年期公債殖利率目標；主要政策工具仍然是短期利率；將超額準備金利率設定為0.1%。

對於經濟預期，日本經濟可能繼續溫和復甦；預計通膨率在2024財年將超過2%；核心CPI通膨有望逐漸增加；下調對消費支出和生產的評估；良性循環變得更加穩固；今年工資很可能會持續穩定上漲。

新聞發佈會植田和男講話：

日本行長植田和男在新聞發佈會上表示，日本央行已經確認了薪資和物價之間的良性循環。但強調，日本通膨預期與 2% 水平之間存在一定距離，從而表明了保持政策寬鬆的立場。

植田和男表示，根據目前的前景，日本央行可以避免一系列快速升息。

植田和男拒絕對短期貨幣走勢發表評論。但他表示，如果影響經濟和物價，日本央行將考慮採取政策措施。

市場反應：

日本央行利率決議公佈後，美元兌日元（USD/JPY）短線上揚超60點，日本股市小幅拉升，日本10年期公債期貨基本持平。

截止發稿，美元兌日元漲0.77%，報150.29美元。

【圖源：TradingView；USD/JPY走勢】

美元/日圓未來走勢將如何？

對於日圓疲軟，野村證券外匯策略主管Yujiro Goto表示，日本央行的決定並不令人意外，這意味著日圓仍將容易受到拋售，除非行長上田對利率前景發表一些鷹派評論。

分析師Garfield Reynolds表示，在日本央行自2007年以來首次升息後，日元反而下跌，這突顯出，除了聯準會的鷹派會議之外，目前對外匯市場來說，沒有什麼是真正重要的。

尋求美元兌日圓（USD/JPY）走弱的投資者將希望聯準會明天的點陣圖表明降息三次而不是兩次。這可能會刺激美國公債出現緩解性反彈，從而推低美國國債殖利率。

然而，如果點陣圖僅顯示兩次降息，那麼本週美元兌日圓很有可能測試 152 水平。