美CPI強勁提振升息預期，黃金價格跌破4100美元，未來走勢如何？

投資慧眼Insights - 接下來關注聯準會主席Warsh談話，若其釋放鷹派訊號，金價或跌破4,000美元/盎司。

10月14日，美國9月CPI數據超預期令聯準會升息押注增加，貴金屬集體下挫。

黃金價格一度跌破4,100美元/盎司；白銀價格大跌6%逼近55美元/盎司，創三個月新低；鉑金失守1,600美元/盎司，創兩個月新低。

【圖源：TradingView；2026年黃金價格走勢】

10月走向不明，12月升息板上釘釘？

數據顯示，美國9月CPI年增3.7%，月增0.6%；核心CPI（剔除食品和能源）年增2.6%，月增0.3%，雙雙超出市場預期。

CPI公佈後，市場對聯準會10月升息的押注先上升，後回落，目前約30%左右。12月升息押注則超過85%。

「新聯準會通訊社」記者Nick Timiraos表示，市場現在需要判斷：聯準會是會僅因一份偏強的通膨報告而避免在10月再度升息，還是會認為廣泛的通膨壓力迫使其必須盡快行動。 

Nick Timiraos指出，至少可以確定的是，本CPI報告進一步強化了12月再次升息的理由。 

【圖源：CME FedWatch Tool】

黃金價格未來走勢如何？

道明證券表示，儘管短期承壓，仍預計4,000美元/盎司的關鍵支撐位將保持穩固。宏觀策略型主動投資者的持倉仍處於較高水平，實體黃金ETF持續獲得資金流入，疊加央行購金需求強勁，共同為國際現貨黃金在4000至4100美元/盎司區間提供支撐。

道明證券認為，聯準會不太可能在2026年中期選舉前一周升息，以避免被市場視為政治偏見。

瑞聯銀行預計，短期內國際現貨黃金仍將維持窄幅震盪。目前市場對聯準會後續升息的預期過於激進，隨著中東局勢改善，聯準會可望調整鷹派立場，為市場帶來政策預期的緩和。

展望年底，美國財政部的潛在行動可能成為重要的上行催化劑。若美國將約8,000噸黃金儲備以市場價格重新估值，可能實質削弱美元價值，並重新激發市場的貨幣貶值交易，推動國際現貨黃金價格進一步上漲。

FxPro市場分析師Alex Kuptsikevich指出，短期內需重點關注聯準會主席Warsh在國際貨幣基金組織（IMF）與世界銀行集團年會期間發表的爐邊談話。

在CPI加速上行的背景下，若其釋放鷹派訊號，可能進一步加劇市場對貨幣政策收緊的預期，推動現貨黃金價格承壓，甚至面臨跌破4000美元/盎司整數關口的風險。