盛文兵：非農數據登場，金價將何去何從？

週四，美元指數在美盤有所上漲，但隨後快速下跌並失守104關口，最終收跌0.2%，報103.89。美債殖利率小幅回落，基準的10年期美債殖利率收報4.282%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債殖利率收報4.170%。美股道指收跌0.9%，標普500指數跌1.86%，納指跌2.76%。歐股主要股指持續下挫，德國DAX30指數收跌0.93%；英國富時100指數收跌0.61%；歐洲斯托克50指數收跌1.19%。

週五風險預警

☆15點，英國將公佈10月Nationwide房價指數月率；

☆17點30分，英國將公佈10月製造業PMI終值；

☆20點30分，美國將公佈10月失業率、10月季調後非農就業人口以及10月平均每小時工資年率、月率，市場預計失業率將維持在4.1%不變，非農新增就業人數將從上月的25.4萬人驟降至11.3萬人；

☆21點45分，美國將公佈10月標普全球製造業PMI終值；

☆22點，美國將公佈10月ISM製造業PMI及9月營建支出月率。

美國初請失業金人數的下降至五個月以來的最低水平，以及個人消費支出（PCE）物價指數的穩健增長，進一步打壓了市場對聯準會降息的預期。最新數據顯示，9月PCE物價指數成長0.2%，略高於經濟學家的預期，顯示消費者支出在進入2024年最後階段依然保持強勁。市場普遍預期聯準會將在下週的會議上降息25個基點，降息的可能性已高達90%。這對黃金市場在中長線仍然構成支撐，因為降息通常會降低持有黃金的機會成本。

然而，投資者對即將公佈的就業報告保持謹慎。勞工部將在周五發布10月的就業數據，這將是大選前的最後一個重要經濟指標。經濟學家預計，本月非農就業將增加11.3萬個，失業率將維持在4.1%。如果就業數據強於預期，可能引發市場對聯準會降息計畫的重新評估，對黃金價格形成壓力。

地緣政治風險依然是黃金市場的重要驅動因素。以色列與黎巴嫩真主黨之間的停火談判取得了“良好進展”，這在一定程度上減輕了市場的避險情緒。美國國務卿布林肯表示，談判各方在停火問題上有了積極的進展，這可能會導致區域緊張局勢的緩解。

然而，儘管停火進展順利，仍有報導稱伊朗計劃在未來幾天內從伊拉克境內對以色列實施報復性打擊，這一消息可能會再次推高市場的緊張情緒。分析師指出，伊朗的潛在攻擊可能會加劇中東地區的動盪，進而對全球石油供應鏈造成影響。黃金作為避險資產，可能會在這種情況下受到投資者的青睞。

隨著金價的回調，多頭投資人開始獲利了結。市場對即將到來的美國大選和聯準會會議的關注使得一些交易者選擇在這一關鍵時刻調整部位。民調顯示，前總統川普與副總統哈里斯在白宮競選中不相上下，但市場普遍押注川普獲勝的幾率更大。政治不確定性通常會推動避險資產的需求，因此無論選舉結果如何，黃金市場都可能受到影響。

現貨黃金週四收跌1.56%，為7月19日以來最大單日跌幅，然後日線級別形成了「吞沒看空」頂部訊號。不過，金價10月仍累計上漲4.15%，為連續第四個月月線上漲。而且，金價在10月23日、9月27日、8月22日都曾出現過類似「吞沒」看空的頂部訊號，但金價仍延續漲勢，屢次刷新歷史高點。今日投資人關注下方1小時支撐區域，回調企穩後嘗試做多。

同時投資者需要密切關註今晚公佈的美國就業報告數據，如果就業報告和其他經濟指標顯示出經濟強勁，可能會降低市場對降息的預期，從而對黃金價格形成壓力。反之，如果數據疲軟，可能會增強市場對降息的押注，進而支撐金價。

以色列情報機構表示，伊朗計劃透過在伊拉克支持的民兵組織發動攻擊，預計將使用無人機和彈道飛彈。這項消息加劇了市場對中東局勢的擔憂。伊朗伊斯蘭革命衛隊總司令薩拉米的言論進一步表明，以色列在持續的軍事對抗中面臨巨大的壓力。他警告以色列要參考歷史，暗示伊朗有能力報復。

以色列國防軍已經建立了新的機構，以對伊朗的潛在威脅作出反應。市場分析師指出，儘管以色列和伊朗都不願意冒著引發更廣泛戰爭的風險，但緊張局勢的升級無疑會推高油價，增加市場的不確定性。

美國能源情報署（EIA）最新數據顯示，截至10月25日當週，美國汽油庫存意外下降，創下兩年低點。這一下降趨勢，加上原油庫存的意外減少，激發了交易員的樂觀情緒，顯示需求仍強於預期。分析師指出，庫存的減少暗示了美國燃料需求的彈性，即使在經濟不確定的情況下，國內消費仍保持強勁。

此外，OPEC+可能推遲原定於12月增產的計劃，這將進一步支撐油價。該集團原計劃向市場增加18萬桶/日的產量，但由於低油價和需求的不均衡復甦，延遲增產的可能性正在增加。分析師認為，如果OPEC+決定延後增產，WTI油價有可能回升至每桶70美元，這將為市場提供支撐。

中國作為全球最大的石油進口國，其經濟活動的變化對原油需求有直接影響。最新數據顯示，10月份中國製造業活動增加，這是六個月來的首次成長。這項反彈表明，政府的刺激措施可能正在推動經濟復甦，進而推高石油進口和消費。鑑於中國的需求回暖，市場對原油的前景變得更加樂觀。

在地緣政治方面，以色列與黎巴嫩之間的停火協議取得了進展，黎巴嫩總理對為期60天的停火表示樂觀。這項消息可能會緩解中東地區的緊張局勢，降低對全球石油供應的影響。然而，分析師指出，除非地區敵對行動升級，否則對油價的直接影響可能有限。

美國即將舉行的總統大選也為市場帶來了不確定性。川普和哈里斯在製裁政策方面存在分歧，制裁政策近年來影響了OPEC+產油國俄羅斯、伊朗和委內瑞拉的原油產量。分析家認為，川普當選可能會導致對伊朗施加更大壓力，進而影響市場供給。

近期，原油市場受到多重因素的影響，尤其是中東地區的地緣政治緊張局勢和全球經濟數據的變化。10月31日，有報告指出伊朗可能準備從伊拉克領土對以色列發動攻擊，引發市場對中東敵對行動可能升級的關注。隨之而來的是油價如預期的急劇上漲。今日原油繼續關注下方1小時支撐區域，回檔穩後繼續做多原油。全球經濟數據的變化將直接影響市場對原油需求的預期。如果經濟數據持續向良好，可能會增強市場對原油需求的信心，從而支撐油價。反之，若經濟數據疲軟，可能會對油價形成壓力。

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