Chào mừng đến với Mitrade

Tóm tắt: Do kỳ vọng lạm phát tiếp tục tăng, hàng hóa đã mở ra một thị trường tăng giá vốn đã mất từ lâu. Giá nguyên liệu cho sản xuất, sản phẩm năng lượng và các loại cây trồng như cà phê, đường và ngô đã tăng vọt trong năm nay. 

Các nhà đầu tư tổ chức đang quay trở lại với tài sản hàng hóa một cách mạnh mẽ và thị trường cũng đang tập trung vào việc liệu giá hàng hóa có thể tiếp tục tăng hay không. Điều gì đang khiến thị trường hàng hóa nóng lên như hiện tại? Và các nhà đầu tư nên tìm kiếm cơ hội đầu tư nào trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát mạnh hơn?

Nhu cầu hàng hóa trên thị trường có sự phục hồi mạnh mẽ do sự khởi động trở lại của nền kinh tế toàn cầu, chi tiêu cao kỷ lục của nhiều chính phủ và chính sách nới lỏng định lượng của ngân hàng trung ương. Ngoài ra, nhiều loại hàng hóa bị thiếu hụt trong thời gian đại dịch. 

Vì thế giá hàng hóa đã tăng vọt. Ví dụ như một số kim loại cơ bản , giá của chúng tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm. Hơn nữa dầu thô đã chạm mức cao nhất kể từ năm 2018. Nhiều người tin rằng thị trường hàng hóa đang ở mức lạc quan nhất trong nhiều năm, do lo ngại lạm phát gia tăng đã thúc đẩy các nhà đầu tư thêm hàng hóa vào danh mục đầu tư của họ. Vậy, “siêu chu kỳ” mà các tổ chức đầu tư lớn đề xuất hiện nay đã thực sự đến chưa? Cơn sốt hàng hóa sẽ kéo dài bao lâu? Các yếu tố khác đằng sau giá hàng hóa tăng vọt là gì?

Kỳ vọng lạm phát đã được đẩy lên cao nhờ tiến bộ đáng kể của việc tiêm chủng trong những tháng gần đây và khả năng kích thích tài chính lớn ở Mỹ. Tỷ lệ lạm phát hoàn vốn trong 10 năm là một chỉ số quan trọng để đo lường kỳ vọng lạm phát trong 10 năm của thị trường. 

Chỉ số này là chênh lệch lãi suất giữa trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm và trái phiếu được bảo vệ chống lạm phát (TIPS). Nếu kỳ vọng lạm phát thấp thì mức chênh lệch sẽ thu hẹp. Nhưng tỷ lệ lạm phát hoàn vốn trong 5 năm hiện đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2011 và tỷ lệ lạm phát hòa vốn 10 năm đã tăng lên 2,54%, cao nhất kể từ năm 2012.

Nguồn: Dữ liệu kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang 

Như minh họa ở trên, sự gia tăng tỷ lệ lạm phát hoàn vốn có nghĩa là kỳ vọng về lạm phát trong tương lai sẽ tăng đều đặn. Ngoài ra, việc công bố số liệu phi nông nghiệp trong tháng 4 đã khiến thị trường nghi ngờ về sự phục hồi mạnh mẽ mà được thể hiện qua các chỉ số kinh tế trước đó. Ngược lại điều này chắc chắn một lần nữa củng cố lập trường của Fed trong việc duy trì chính sách nới lỏng định lượng. 

Fed đã nói rõ rằng họ muốn tỷ lệ lạm phát duy trì trên 2% trong một thời gian và chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đang giúp chính phủ đạt được mục tiêu tái lạm phát. Khi đó, với kỳ vọng lạm phát tăng lên, xu hướng của đồng đô la Mỹ có thể trở nên yếu hơn, thúc đẩy nhu cầu của thị trường đối với hàng hóa bằng đồng đô la Mỹ. Đây cũng trở thành một lý do quan trọng khiến các nhà đầu tư nắm giữ hàng hóa để phòng ngừa lạm phát.

Không chỉ vậy, dữ liệu việc làm đáng thất vọng có thể giúp làm nóng lên các cuộc đàm phán tại Hạ viện và Thượng viện về dự luật cơ sở hạ tầng trị giá 2,3 nghìn tỷ USD mà Biden công bố vào tháng trước. Kết quả là, đợt kích thích tài khóa lớn này, cùng với các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng và năng lượng sạch sẽ thúc đẩy nhu cầu hàng hóa tăng cao hơn nữa. 

Sự hồi sinh trong hoạt động sản xuất toàn cầu và những cải tiến trong chuỗi cung ứng sẽ dẫn đến sự phục hồi nhanh chóng trong nhu cầu tiêu dùng vốn đang bị dồn nén khi ngày càng có nhiều quốc gia khống chế được đại dịch. Do đó, đây sẽ là những yếu tố quan trọng khiến giá cả hàng hóa tăng cao.

1. Giá đồng đang tăng mạnh. Do tiêm chủng được tăng tốc và sự khởi động lại của các nền kinh tế lớn trên thế giới, nhu cầu của thị trường đối với đồng kim loại cơ bản đã tăng lên. Ngoài ra, nhiều quốc gia trên thế giới chủ trương kế hoạch năng lượng sạch. 

Nguồn: Mitrade

Và kim loại đồng đóng vai trò quan trọng trong đó nên các nhà đầu tư đang đánh cược rằng nhu cầu sử dụng đồng tăng trong tương lai sẽ khiến giá đồng tăng mạnh. Ví dụ, ô tô điện yêu cầu lượng đồng gấp 4 lần so với các loại xe thông thường và cọc sạc của chúng cũng cần rất nhiều đồng. Kết quả là giá đồng đã nhanh chóng phá vỡ 10.000 USD / tấn và đạt đỉnh 10.714 USD, mức cao nhất trong gần 10 năm, như hình dưới đây:

Không chỉ vậy, các tổ chức tài chính lớn gần đây đã nâng kỳ vọng giá đồng của họ. Goldman Sachs cho biết đồng sẽ trở thành "dầu thô mới" trong tương lai, nó có thể tăng lên 11.000 USD / tấn trong 12 tháng tới và 15.000 USD vào năm 2025. Ngoài ra, Bank of America cũng đưa ra dự báo tương tự. Họ tin rằng giá đồng có thể tăng lên 13.000 USD / tấn trong vài năm tới do thiếu hụt nguồn cung trên thị trường đồng. Do đó, đồng thể hiện một xu hướng tăng rõ ràng trong dài hạn, được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản vững chắc. Nhưng trước mắt, nhà đầu tư cần lưu ý những biến động do giá đồng tăng cao.

2. Giá của hầu hết các mặt hàng đang đạt mức cao nhất trong nhiều năm. Theo Bloomberg News, do nền kinh tế Mỹ phục hồi mạnh mẽ đã thúc đẩy nhu cầu thị trường đối với kim loại, thực phẩm và năng lượng. Cùng với đó là các yếu tố như thời tiết khắc nghiệt và tắc nghẽn giao thông đã kìm hãm nguồn cung. Vì thế Chỉ số giao ngay hàng hóa Bloomberg  theo dõi giá của 23 nguyên liệu thô đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2011. Các hàng hóa bao gồm dầu thô, nhôm và quặng sắt cũng ở mức cao nhất trong nhiều năm. 

Ngoài Hoa Kỳ, Trung Quốc, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, cũng đang tăng tốc và hơn nữa châu Âu có thể sớm chứng kiến nền kinh tế hoàn toàn mở cửa trở lại nhờ vào việc tăng tốc tiêm. Do đó, sự phục hồi mạnh mẽ ở các nước này, cũng như các chính sách kích thích tài khóa và kinh tế của chính phủ sẽ hỗ trợ thị trường tăng giá của hàng hóa trong dài hạn. 

Tóm lại, do bởi kỳ vọng lạm phát mạnh hơn, hàng hóa đã trở thành một công cụ để các nhà đầu tư phòng ngừa lạm phát và đồng đô la Mỹ suy yếu. Ngoài ra, các kế hoạch chi tiêu tài khóa lớn của chính phủ sẽ đẩy giá hàng hóa lên cao hơn nữa. Và dòng vốn lớn đổ vào các quỹ khai thác và chiến lược hàng hóa trong những tháng gần đây phản ánh sự nhiệt tình ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với hàng hóa. 

Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là khi giá hàng hóa tiếp tục tăng và đầu cơ gia tăng, biến động giá hàng hóa sẽ không chỉ phụ thuộc vào các yếu tố cơ bản mà còn phụ thuộc vào tâm lý thị trường và các yếu tố khác. Do đó, sự biến động giá có thể tăng lên trong tương lai.