หุ้น Apple ร่วงลงกว่า 4% ช่วงก่อนเปิดตลาด แตะระดับต่ำสุดในรอบเกือบหนึ่งเดือน: ผลประกอบการไตรมาส 4 ดีกว่าคาด แต่การเติบโตของธุรกิจบริการชะลอตัวลง และราคาหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นกดดันอัตรากำไรขั้นต้น

TradingKey - ณ วันที่ 3 พฤศจิกายน ตามเวลาตะวันออก ขณะรายงานข่าว หุ้นแอปเปิล (AAPL) ร่วงลง 4.52% ในช่วงก่อนเปิดตลาด สู่ระดับ 323.02 ดอลลาร์ โดยราคาหุ้นปรับตัวลดลงต่ำกว่าระดับปิดต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม

[ที่มา: TradingView]

แม้ว่ารายได้และกำไรต่อหุ้นที่บริษัทรายงานสำหรับไตรมาส 4 ของปีงบประมาณ 2026 จะสูงกว่าคาดการณ์ของตลาด แต่ฝ่ายบริหารได้ให้แนวโน้มผลประกอบการอย่างระมัดระวังสำหรับอัตรากำไรขั้นต้นและการเติบโตของธุรกิจบริการในไตรมาสถัดไป ขณะเดียวกัน ต้นทุนการจัดซื้อหน่วยความจำที่เพิ่มสูงขึ้นยังทวีความกังวลของตลาดต่อความสามารถในการทำกำไร

รายได้ในไตรมาส 4 ของแอปเปิลเพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 114.5 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วแตะที่ 2.10 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบรายปี โดยทั้งสองตัวเลขต่างสูงกว่าคาดการณ์ของตลาด

อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นสำหรับไตรมาส 1 ของปีงบประมาณ 2027 จะลดลงสู่ระดับ 45% ถึง 46% จาก 47.9% ในไตรมาส 4 และเนื่องจากต้นทุนหน่วยความจำยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตลาดจึงให้ความสนใจไปที่ว่าแอปเปิลจะสามารถรักษาอัตรากำไรในปัจจุบันไว้ได้หรือไม่

iPhone กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลักของรายได้ในไตรมาส 4

ในไตรมาสที่ 4 ของปีงบการเงิน 2026 รายได้ของแอปเปิลเพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 114.5 พันล้านดอลลาร์ โดยมีกำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 2.10 ดอลลาร์

เมื่อจำแนกตามกลุ่มธุรกิจ รายได้จาก iPhone เติบโต 17% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 57.6 พันล้านดอลลาร์ ทำสถิติสูงสุดใหม่สำหรับไตรมาสเดือนกันยายน ขณะที่รายได้จาก Mac เพิ่มขึ้น 24% สู่ระดับ 10.8 พันล้านดอลลาร์ และรายได้จากธุรกิจบริการเพิ่มขึ้น 10% ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 31.6 พันล้านดอลลาร์

ผลการดำเนินงานในกลุ่มธุรกิจอื่น ๆ ค่อนข้างซบเซา โดยรายได้จาก iPad ลดลง 10% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 6.2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากกลุ่มอุปกรณ์สวมใส่ บ้าน และอุปกรณ์เสริม ลดลง 8% สู่ระดับ 8.3 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ แอปเปิลระบุว่ากลุ่มธุรกิจ iPad ได้รับผลกระทบจากข้อจำกัดด้านอุปทานและฐานเปรียบเทียบที่สูงจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

เมื่อจำแนกตามภูมิภาค รายได้ในภูมิภาคเกรเทอร์ไชน่าเพิ่มขึ้น 21% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 17.5 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนหลักจากการเติบโตของธุรกิจ iPhone และ Mac ภาพรวมแล้ว iPhone ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลักในไตรมาสนี้ ขณะที่กลุ่มธุรกิจบริการยังคงสร้างรายได้เข้ามาอย่างสม่ำเสมอ

แนวทางผลประกอบการไตรมาส 1: การเติบโตของธุรกิจบริการชะลอตัวลง, คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลง

แอปเปิลคาดว่ารายได้สำหรับไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 (สิ้นสุดเดือนธันวาคม 2026) จะเติบโต 7% ถึง 10% เมื่อเทียบรายปี โดยรายได้จากธุรกิจบริการจะเติบโต 8% ถึง 9% ชะลอตัวลงจาก 10% ในไตรมาส 4

ฝ่ายบริหารระบุว่า รายได้จากการให้สิทธิ์ใช้งานแก่บุคคลที่สามและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อประมาณการดังกล่าว นอกจากนี้ คาดว่าแรงกดดันต่อธุรกิจเกมบนมือถือจะยังคงดำเนินต่อไป

ประมาณการอัตรากำไรขั้นต้นได้รับความสนใจจากตลาดมากยิ่งขึ้น โดยแอปเปิลคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นสำหรับไตรมาสถัดไปจะอยู่ที่ 45% ถึง 46% ลดลงจาก 47.9% ในไตรมาส 4

อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 4 ได้รวมผลประโยชน์ประมาณ 1 จุดเปอร์เซ็นต์จากการคืนภาษีศุลกากร ซึ่งหากไม่รวมรายการดังกล่าวจะอยู่ที่ประมาณ 46.9% ทั้งนี้ เมื่ออิงตามค่ากลางของประมาณการในไตรมาสถัดไปที่ 45.5% อัตรากำไรขั้นต้นจะยังคงลดลงประมาณ 1.4 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

อัตรากำไรเผชิญแรงกดดัน ขณะที่ต้นทุนหน่วยความจำเพิ่มสูงขึ้น

ราคาหน่วยความจำที่ปรับตัวสูงขึ้นเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง โดย จอห์น เทอร์นัส ซีอีโอ ระบุว่าการปรับขึ้นของราคาหน่วยความจำในปัจจุบันเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นอย่างไม่เคยมีมาก่อน และคาดว่าแอปเปิลจะยังคงเผชิญกับต้นทุนหน่วยความจำที่สูงขึ้นในไตรมาสเดือนธันวาคม

สินค้าคงคลังที่จัดซื้อไว้ก่อนหน้านี้และต้นทุนชิ้นส่วนที่ไม่ใช่หน่วยความจำที่ลดลง ช่วยบรรเทาผลกระทบจากการปรับขึ้นราคาหน่วยความจำได้ในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม เมื่อต้นทุนหน่วยความจำยังคงปรับตัวสูงขึ้น ขอบเขตของแอปเปิลในการชดเชยแรงกดดันด้านต้นทุนก็อาจลดลง และเพื่อประกันอุปทานให้เพียงพอ ภาระผูกพันในการจัดซื้อเพื่อการผลิตของบริษัทจึงเพิ่มขึ้นประมาณ 3.3 หมื่นล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับไตรมาสเดือนมิถุนายน

นอกเหนือจากต้นทุนหน่วยความจำแล้ว การทยอยเปิดตัวฟีเจอร์ AI ของ Siri จะทำให้ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้นเช่นกัน โดย เคแวน พาเรก ซีเอฟโอ ระบุว่า ปัจจัยนี้เป็นหนึ่งในสิ่งที่นำมาพิจารณาในแนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นสำหรับไตรมาสถัดไป

แอปเปิลคาดว่ารายได้จะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องในไตรมาสถัดไป แต่ต้นทุนหน่วยความจำที่สูงขึ้นอาจจำกัดการเติบโตของกำไร

ในระยะข้างหน้า ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม ได้แก่ ราคาจัดซื้อหน่วยความจำ ความพร้อมของอุปทาน Mac และ iPad ตลอดจนการเปลี่ยนแปลงของอัตราการเติบโตในธุรกิจบริการ แม้ว่ารายได้จะเป็นไปตามคาด แต่อัตรากำไรของแอปเปิลก็ยังอาจเผชิญแรงกดดันขาลง หากแรงกดดันด้านต้นทุนยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง