คาดการณ์เอลนีโญรุนแรงบรรจบความต้องการพลังงาน AI พุ่งสูง: หุ้นพลังงาน AI อย่าง GNRC และ GEV จะยังคงปรับตัวขึ้นต่อได้หรือไม่?

TradingKey - ความต้องการใช้ไฟฟ้าของสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่เฟสการเติบโตครั้งใหม่ ศูนย์ข้อมูล AI และการขยายตัวของภาคการผลิตกำลังผลักดันการบริโภคพลังงานให้สูงขึ้น ขณะที่ปรากฏการณ์เอลนีโญที่รุนแรงในฤดูหนาวปี 2026-2027 อาจส่งผลให้อุณหภูมิ ปริมาณน้ำฝน และความต้องการใช้ไฟฟ้าในภูมิภาคต่าง ๆ ของสหรัฐฯ เปลี่ยนแปลงไป

Generac (GNRC) ครอบคลุมธุรกิจระบบไฟฟ้าสำรอง พลังงานแบบกระจายศูนย์ และอุปกรณ์ผลิตไฟฟ้าสำหรับศูนย์ข้อมูลเป็นหลัก โดยผลประกอบการค่อนข้างมีความไวต่อสภาพอากาศและความต้องการใช้ไฟฟ้าในภาวะไฟฟ้าดับ ขณะที่ GE Vernova (GEV) ได้รับประโยชน์มากกว่าจากอุปกรณ์ผลิตไฟฟ้า การก่อสร้างระบบโครงข่ายไฟฟ้า และการเติบโตของความต้องการใช้ไฟฟ้าในศูนย์ข้อมูล AI

เมื่อวันที่ 10 กันยายน ศูนย์ทำนายสภาพอากาศของ NOAA คาดการณ์ว่า ความน่าจะเป็นที่จะเกิดปรากฏการณ์ "เอลนีโญที่รุนแรงมาก" ตั้งแต่ฤดูใบไม้ร่วงปี 2026 ถึงฤดูหนาวปี 2027 มีมากกว่า 90% โดยมีโอกาส 75% ที่จะแตะระดับความรุนแรงเป็นประวัติการณ์ในช่วงระหว่างเดือนตุลาคมถึงธันวาคม 2026

ตามการคาดการณ์ของ EIA ยอดจำหน่ายไฟฟ้าของสหรัฐฯ จะแตะระดับ 4.135 ล้านล้านกิโลวัตต์-ชั่วโมง ในปี 2026 เพิ่มขึ้นเกือบ 2% เมื่อเทียบรายปี และจะเพิ่มขึ้นอีกเป็น 4.211 ล้านล้านกิโลวัตต์-ชั่วโมงในปี 2027 โดยการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลและการขยายตัวของภาคการผลิตเป็นแหล่งการเติบโตหลัก

ปรากฏการณ์เอลนีโญคืออะไร และส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นอย่างไร?

เอลนีโญเป็นปรากฏการณ์ทางภูมิอากาศที่เกิดจากการเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องของอุณหภูมิพื้นผิวน้ำทะเลในบริเวณตอนกลางและตอนตะวันออกของมหาสมุทรแปซิฟิกแถบเส้นศูนย์สูตร โดยปกติมักเกิดขึ้นทุก ๆ 2 ถึง 7 ปี และส่งผลกระทบต่ออุณหภูมิ ปริมาณน้ำฝน และรูปแบบพายุทั่วโลก

สำหรับตลาดหุ้น เอลนีโญไม่ได้กำหนดทิศทางของตลาดโดยตรง แต่สามารถส่งผลกระทบต่อบางกลุ่มอุตสาหกรรมได้ อุณหภูมิที่สูงและสภาพอากาศสุดขั้วอาจเพิ่มความต้องการใช้ไฟฟ้าและพลังงานสำรอง ซึ่งส่งผลดีต่อบริษัทผู้ผลิตไฟฟ้าและอุปกรณ์พลังงานบางแห่ง ภัยแล้งหรือฝนตกหนักอาจรบกวนอุปทานทางการเกษตรและดันราคาอาหารให้สูงขึ้น และหากอัตราเงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้นด้วยเหตุนี้ ก็อาจส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ และสร้างแรงกดดันต่อหุ้นเทคโนโลยีที่มีการประเมินมูลค่าสูง

GNRC: ข้อตกลงกับ Amazon ช่วยเพิ่มความชัดเจนของรายได้จากศูนย์ข้อมูล AI

ธุรกิจดั้งเดิมของเจเนอแรกประกอบด้วยอุปกรณ์ผลิตไฟฟ้าสำรองสำหรับที่พักอาศัยและภาคพาณิชย์/อุตสาหกรรม ขณะที่ศูนย์ข้อมูลกำลังกลายเป็นแหล่งการเติบโตแห่งใหม่

เมื่อวันที่ 16 กันยายน เจเนอแรกได้ลงนามในข้อตกลงการจัดหาระยะยาวกับแอมะซอน (AMZN) เพื่อจัดหาเครื่องกำเนิดไฟฟ้าสำรองสำหรับศูนย์ข้อมูล โดยบริษัทได้เปิดเผยต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ว่า การส่งมอบระยะแรกตั้งแต่ปี 2027 ถึง 2028 คาดว่าจะมีมูลค่ารวม 2.4 พันล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ เจเนอแรกยังให้สิทธิสัญญาสิทธิซื้อหุ้น (warrants) แก่บริษัทย่อยที่แอมะซอนถือหุ้นทั้งหมด สำหรับหุ้นจำนวนสูงสุด 1.6937 ล้านหุ้น ที่ราคาใช้สิทธิ 200.9266 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยหุ้นประมาณ 308,000 หุ้นได้รับสิทธิทันที ส่วนหุ้นที่เหลือจะทยอยให้สิทธิตามงวดอิงตามยอดชำระเงินค่าจัดซื้อจากแอมะซอนและบริษัทในเครือ จนกว่าจะถึงเกณฑ์ยอดชำระเงินสะสมสูงสุดที่ 8 พันล้านดอลลาร์

หลังจากการประกาศข้อตกลงดังกล่าว ราคาหุ้น GNRC พุ่งขึ้นมากกว่า 34% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด และปิดบวกเกือบ 19% ในการซื้อขายตามเวลาทำการปกติเมื่อวันที่ 17 กันยายน

ศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่จำเป็นต้องมีระบบไฟฟ้าสำรองเพื่อให้เซิร์ฟเวอร์ ระบบเครือข่าย และอุปกรณ์ทำความเย็นทำงานได้อย่างต่อเนื่องในระหว่างเกิดเหตุไฟฟ้าดับ นอกจากนี้ ความหนาแน่นของกำลังไฟฟ้าที่สูงขึ้นในเซิร์ฟเวอร์ AI ยังผลักดันให้ความต้องการอุปกรณ์ผลิตไฟฟ้าสำรองขนาดความจุสูงสำหรับศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้นอีกด้วย

ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม ยอดขายรอรับรู้รายได้ (backlog) สำหรับผลิตภัณฑ์ศูนย์ข้อมูลของเจเนอแรกอยู่ที่ประมาณ 1.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งยังไม่รวมคำสั่งซื้อที่คาดว่าจะได้รับภายใต้ข้อตกลงกับลูกค้ารายใหญ่ระดับไฮเปอร์สเกลรายที่สอง โดยในเวลาต่อมาได้รับการยืนยันว่าลูกค้ารายดังกล่าวคือแอมะซอน

ข้อตกลงกับแอมะซอนได้กำหนดตารางการส่งมอบระยะแรกสำหรับเจเนอแรกตั้งแต่ปี 2027 ถึง 2028 โดยขนาดรายได้ในระยะถัดไปจะขึ้นอยู่กับการขยายกำลังการผลิต การส่งมอบอุปกรณ์ และปริมาณการจัดซื้อจริงของแอมะซอน

GEV: ความต้องการไฟฟ้าสำหรับ AI หนุนความต้องการกังหันก๊าซและอุปกรณ์ระบบโครงข่ายไฟฟ้า

ธุรกิจของ GE Vernova ครอบคลุมการผลิตไฟฟ้าจากก๊าซ พลังงานลม อุปกรณ์ระบบโครงข่ายไฟฟ้า และโซลูชันระบบไฟฟ้า โดยได้รับอานิสงส์จากการเพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้าทั่วโลก การอัปเกรดระบบโครงข่ายไฟฟ้า และการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล

ณ สิ้นไตรมาสที่สองของปี 2026 ยอดคำสั่งซื้อค้างรับรวมของบริษัทสูงถึง 176 พันล้านดอลลาร์ โดยยอดคำสั่งซื้อค้างรับรวมสำหรับอุปกรณ์ผลิตไฟฟ้าจากก๊าซและข้อตกลงจองสิทธิ์กำลังการผลิตมีจำนวนรวม 116 GW เพิ่มขึ้น 16 GW จาก 100 GW ณ สิ้นไตรมาสแรก ทั้งนี้ บริษัทคาดว่าจะแตะระดับอย่างน้อย 125 GW ภายในสิ้นปี 2026

ในช่วงเวลาเดียวกัน ยอดคำสั่งซื้อที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูลของ GE Vernova ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันสูงกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าระดับตลอดทั้งปี 2025 กว่าสองเท่า โดยคำสั่งซื้อเหล่านี้มาจากกลุ่มธุรกิจระบบไฟฟ้าเป็นหลัก ซึ่งรวมถึงหม้อแปลงไฟฟ้า สวิตช์เกียร์ และโครงสร้างพื้นฐานระบบโครงข่ายไฟฟ้าอื่น ๆ

ความต้องการพลังงานไฟฟ้าที่เสถียรจากศูนย์ข้อมูล AI ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยบางโครงการเลือกใช้การผลิตไฟฟ้าในพื้นที่ หรือโซลูชันพลังงานแบบออฟกริด เพื่อลดระยะเวลาการรอเชื่อมต่อกับระบบโครงข่ายไฟฟ้า ทั้งนี้ กังหันก๊าซสามารถจ่ายไฟฟ้าได้อย่างมีเสถียรภาพ และทำงานประสานกับพลังงานหมุนเวียนและระบบกักเก็บพลังงานได้

ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตของ GE Vernova ได้แก่ ความต้องการพลังงานไฟฟ้าของศูนย์ข้อมูล คำสั่งซื้อกังหันก๊าซ และการลงทุนในอุปกรณ์ระบบโครงข่ายไฟฟ้า ขณะที่ผลประกอบการในระยะถัดไปจะขึ้นอยู่กับการแปลงสัญญาของโครงการ 116 GW การส่งมอบอุปกรณ์ และจังหวะความคืบหน้าในการรับรู้รายได้จากยอดคำสั่งซื้อค้างรับมูลค่า 176 พันล้านดอลลาร์

ความคาดหวังต่อปรากฏการณ์เอลนีโญที่รุนแรงจะกลายเป็นตัวเร่งใหม่หรือไม่?

ผลกระทบของเอลนีโญที่มีต่อ GNRC และ GEV ขึ้นอยู่กับอุณหภูมิ ปริมาณหยาดน้ำฟ้า และปัญหาไฟฟ้าดับในแต่ละภูมิภาค ซึ่งไม่ได้เป็นปัจจัยหนุนเชิงบวกเพียงทิศทางเดียว

ตามรายงานแนวโน้มของ NOAA ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 17 กันยายน ในช่วงเดือนตุลาคมถึงธันวาคม 2026 ความน่าจะเป็นที่อุณหภูมิจะสูงกว่าปกติเพิ่มสูงขึ้นในพื้นที่ส่วนใหญ่ทางตะวันตกของเทือกเขาร็อกกี เกือบทุกพื้นที่ทางตะวันออกของแม่น้ำมิสซิสซิปปี และกลุ่มรัฐทางตอนเหนือฝั่งกลาง

สภาพอากาศที่อบอุ่นขึ้นอาจลดความต้องการพลังงานสำหรับทำความร้อนในบางภูมิภาค ซึ่งส่งผลกระทบต่อการบริโภคก๊าซธรรมชาติและไฟฟ้า ขณะที่รูปแบบปริมาณหยาดน้ำฟ้าที่เปลี่ยนแปลงไปอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของโครงข่ายไฟฟ้าในภูมิภาค อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้ไม่ได้หมายความว่าสภาพอากาศสุดขั้วหรือเหตุการณ์ไฟฟ้าดับจะเพิ่มขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

สำหรับเจนเนอแรค สภาพอากาศสุดขั้วและปัญหาไฟฟ้าดับยังคงส่งผลกระทบต่อความต้องการระบบไฟฟ้าสำรองสำหรับที่อยู่อาศัย ภาคพาณิชย์ และภาคอุตสาหกรรม ขณะที่ข้อตกลงด้านศูนย์ข้อมูลกับอเมซอนจะเป็นแหล่งการเติบโตแหล่งใหม่ ด้านผลประกอบการระยะกลางถึงระยะยาวของจีอี เวอร์โนวา จะขึ้นอยู่กับการลงทุนทั่วโลกในด้านการผลิตไฟฟ้าจากก๊าซธรรมชาติ อุปกรณ์โครงข่ายไฟฟ้า และโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูลเป็นหลัก

ข้อมูลจาก EIA แสดงให้เห็นว่า หลังจากทรงตัวเป็นส่วนใหญ่มาประมาณ 15 ปี การบริโภคไฟฟ้าของสหรัฐฯ ได้เติบโตในอัตราเฉลี่ยต่อปีที่ 2.1% ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา โดยมีความต้องการพลังงานไฟฟ้าสำหรับเซิร์ฟเวอร์ศูนย์ข้อมูลเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ ทั้งนี้ EIA คาดว่าการเติบโตในอนาคตจะได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากการขยายตัวของศูนย์ข้อมูลและภาคการผลิต

ปรากฏการณ์เอลนีโญที่รุนแรงถือเป็นตัวแปรทางสภาพอากาศระยะสั้นเป็นหลัก ในระยะข้างหน้า GNRC จำเป็นต้องมุ่งเน้นไปที่การจัดซื้อของอเมซอนและการส่งมอบอุปกรณ์ ขณะที่ GEV ขึ้นอยู่กับการรับรู้รายได้จากคำสั่งซื้อศูนย์ข้อมูล โครงการกังหันก๊าซ และยอดคำสั่งซื้อค้างรับของอุปกรณ์โครงข่ายไฟฟ้า