เงินบาท: บูมอิเล็กทรอนิกส์ให้แรงหนุนต่ออัตราแลกเปลี่ยนอย่างจำกัด – MUFG

Lloyd Chan จาก MUFG ยังคงระมัดระวังต่อเงินบาท โดยคงคาดการณ์ USD/THB ไว้ที่ 34.00 ภายในสิ้นปี รายงานระบุว่าการส่งออกอิเล็กทรอนิกส์ที่เฟื่องฟูของไทยถูกหักล้างด้วยอัตราแลกเปลี่ยนทางการค้าที่ถดถอย การเติบโตของ GDP ที่อ่อนแอ อัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศไทยที่อยู่ในระดับต่ำ เงินทุนพอร์ตโฟลิโอต่างชาติที่ไหลออกอย่างต่อเนื่อง และข้อจำกัดด้านการคลังที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้เงินบาทยังคงเผชิญแรงกดดันขาลงอย่างต่อเนื่อง

การเติบโตของภาคอิเล็กทรอนิกส์ถูกหักล้างด้วยปัจจัยกดดันด้านเศรษฐกิจมหภาค

"เรายังคงระมัดระวังต่อ THB และคงคาดการณ์ USD/THB ไว้ที่ 34.00 ภายในสิ้นปี แม้ว่าไทยจะได้รับประโยชน์จากวัฏจักรเทคโนโลยี แต่การส่งออกอิเล็กทรอนิกส์ที่แข็งแกร่งขึ้นยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยอัตราแลกเปลี่ยนทางการค้าที่ถดถอย การเติบโตที่อ่อนแอ อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำ เงินทุนพอร์ตโฟลิโอที่ไหลออกอย่างต่อเนื่อง และข้อจำกัดด้านการคลังที่เพิ่มขึ้น"

"การเฟื่องฟูของภาคอิเล็กทรอนิกส์ไทยสร้างแรงหนุนด้าน FX น้อยกว่าที่การเติบโตของยอดส่งออกในภาพรวมบ่งชี้ ไทยเป็นผู้นำเข้าสุทธิชิปเซมิคอนดักเตอร์ที่จำเป็นต่อการผลิตอิเล็กทรอนิกส์ ราคาชิปที่เพิ่มขึ้นและสัดส่วนการนำเข้าที่สูงขึ้นทำให้มูลค่าการนำเข้าอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์เพิ่มขึ้น ซึ่งจำกัดผลประโยชน์สุทธิจากการค้าอิเล็กทรอนิกส์"

"ไทยกำลังเผชิญแรงกระแทกด้านสินค้าโภคภัณฑ์ในวงกว้าง ซึ่งกำลังกดดันดุลบัญชีภายนอก อัตราแลกเปลี่ยนทางการค้าร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 27 ปี เนื่องจากราคาพลังงาน โลหะ และสินค้าขั้นกลางปรับตัวสูงขึ้น"

"ปัจจัยแวดล้อมด้านการเติบโตบ่งชี้ว่า USD/THB มีโอกาสปรับตัวสูงขึ้น การเติบโตของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง ขณะที่การเติบโตของ GDP ไทยชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 1.9%YoY ในไตรมาสที่ 2 โดยการส่งออกสุทธิเป็นปัจจัยฉุดการเติบโตของไทยอย่างมาก"

"อัตราดอกเบี้ยนโยบายของ ธปท. ยังคงอยู่ที่เพียง 1.0% และมีแนวโน้มจะอยู่ในระดับดังกล่าวไปจนถึงต้นปี 2027 แม้ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว และอาจคุมเข้มนโยบายมากขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำของ ธปท. ประกอบกับเงินบาทที่มีมูลค่าสูงเกินไป เงินทุนพอร์ตโฟลิโอต่างชาติสุทธิที่ไหลออกอย่างต่อเนื่อง และขีดความสามารถด้านการคลังที่จำกัดในการบรรเทาผลกระทบจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น น่าจะทำให้ THB ยังคงเผชิญแรงกดดัน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)