กำไรสุทธิ เวสเทิร์น ดิจิตอล พุ่งขึ้น 12 เท่า แต่หุ้นยังคงร่วงลง 12%

TradingKey - การขยายตัวอย่างต่อเนื่องของศูนย์ข้อมูล AI กำลังขับเคลื่อนอุตสาหกรรมอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลเข้าสู่ช่วงขาขึ้นรอบใหม่ และจากการได้รับอานิสงส์จากความต้องการฮาร์ดไดรฟ์สำหรับองค์กรที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้ เวสเทิร์น ดิจิตอล ( WDC) เปิดเผยรายงานผลประกอบการรายไตรมาสที่เกือบจะไร้ที่ติ

รายได้ ความสามารถในการทำกำไร และอัตรากำไรต่างปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยกำไรสุทธิพุ่งขึ้นมากกว่า 12 เท่าเมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลยังคงได้รับแรงส่งอย่างต่อเนื่อง

สำหรับไตรมาสที่ 4 ของปีงบการเงินซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 3 กรกฎาคม 2026 บริษัทฯ รายงานรายได้ที่ 3.747 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 44% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 3.68 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุง (Non-GAAP EPS) อยู่ที่ 3.56 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าตัวเลขคาดการณ์โดยเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ที่ 3.31 ดอลลาร์เช่นกัน

การปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรนั้นมีความโดดเด่นมากยิ่งขึ้น โดยหากคำนวณตามเกณฑ์ GAAP กำไรสุทธิของบริษัทในไตรมาสนี้แตะระดับ 3.195 พันล้านดอลลาร์ พุ่งขึ้นมากกว่า 12 เท่าจาก 243 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว และหากไม่รวมรายการที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว กำไรสุทธิปรับปรุงจะอยู่ที่ 1.382 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 130% เมื่อเทียบเป็นรายปี

อย่างไรก็ตาม รายงานผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมนี้กลับไม่สามารถหนุนราคาหุ้นได้ โดยหุ้นของเวสเทิร์น ดิจิตอล ร่วงลงเกือบ 12% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ

ที่มา: Google Finance

การปรับเพิ่มประมาณการผลการดำเนินงานไตรมาสหน้าขึ้นอีก แต่ยังต่ำกว่าการคาดการณ์สูงสุดของตลาด

เมื่อมองไปยังไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 เวสเทิร์น ดิจิตอล คาดว่ารายได้จะอยู่ที่ระหว่าง 4 พันล้านดอลลาร์ ถึง 4.2 พันล้านดอลลาร์ โดยมีค่ากลางอยู่ที่ประมาณ 4.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าตัวเลขคาดการณ์เฉลี่ยของตลาดที่ 4.04 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงคาดว่าจะอยู่ที่ 3.85 ถึง 4.15 ดอลลาร์ โดยมีค่ากลางอยู่ที่ประมาณ 4 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าตัวเลขคาดการณ์โดยทั่วไปของตลาดที่ประมาณ 3.80 ดอลลาร์เช่นกัน ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นแบบ non-GAAP คาดว่าจะอยู่ที่ 55% ถึง 56% ซึ่งยังคงสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้

เมื่อพิจารณาจากตัวเลขดังกล่าว แนวโน้มทางการเงินของบริษัทยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าการสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ AI ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตของความต้องการพื้นที่จัดเก็บข้อมูลระดับองค์กรอย่างต่อเนื่อง

เออร์วิง ตัน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัทระบุว่า ในขณะที่ข้อมูลทั่วโลกยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว บริษัทยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อความยืดหยุ่นของอุปสงค์และแนวโน้มทางธุรกิจในปีงบประมาณ 2027

คริส เซนเนซาเอล ประธานเจ้าหน้าที่บริหารฝ่ายการเงิน ยังได้ชี้ให้เห็นว่า การขยายตัวอย่างต่อเนื่องของระบบคลาวด์คอมพิวติ้ง, การฝึกฝน AI และแอปพลิเคชันที่เน้นการใช้ข้อมูลจำนวนมาก จะช่วยสนับสนุนการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรและกระแสเงินสดอิสระต่อไป

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขคาดการณ์ดังกล่าวก็ยังไม่เพียงพอที่จะตอบสนองความคาดหวังของตลาดที่ได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญไปก่อนหน้านี้แล้ว

ก่อนหน้านี้ สถาบันการเงินหลายแห่งได้คาดการณ์ไว้ล่วงหน้าอย่างเต็มที่เกี่ยวกับการปรับตัวขึ้นของราคาฮาร์ดไดรฟ์ระดับองค์กร, การขยายตัวอย่างต่อเนื่องของรายจ่ายฝ่ายทุนด้านคลาวด์ และอุปสงค์ระยะยาวที่ขับเคลื่อนโดย AI โดยนักลงทุนบางรายถึงกับเดิมพันว่าบริษัทจะเสนอแนวโน้มการเติบโตที่เชิงรุกยิ่งขึ้น ดังนั้น เมื่อตัวเลขคาดการณ์ล่าสุด "สูงกว่าคาดเพียงเล็กน้อย" ตลาดจึงเลือกที่จะขายทำกำไรหลังการเปิดเผยรายงานผลประกอบการ ซึ่งส่งผลกดดันอย่างชัดเจนต่อราคาหุ้นในการซื้อขายหลังปิดทำการ

การเติบโตของข้อมูล AI หนุนการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานตลอดทั้งปี

เวสเทิร์น ดิจิตอล และซีเกท ( STX) ปัจจุบันครองตลาดฮาร์ดดิสก์ไดรฟ์ (HDD) ทั่วโลก เมื่อเปรียบเทียบกับหน่วยความจำแฟลชแล้ว HDD ความจุสูงมีความได้เปรียบมากกว่าในแง่ของต้นทุนการจัดเก็บข้อมูลต่อหน่วย ดังนั้น จึงยังคงเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญสำหรับบริษัทคลาวด์คอมพิวติ้งในการจัดเก็บข้อมูลจำนวนมหาศาล

จากการพัฒนาอย่างรวดเร็วของการฝึกอบรมโมเดล AI, การอนุมาน, เอเจนต์ AI และแอปพลิเคชัน AI ทางกายภาพ ปริมาณการสร้างข้อมูลจึงยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ผู้ให้บริการคลาวด์ระดับไฮเปอร์สเกลไม่เพียงแต่ต้องการ GPU และหน่วยความจำความเร็วสูงเท่านั้น แต่ยังต้องการฮาร์ดไดรฟ์เนียร์ไลน์ในปริมาณมากสำหรับการจัดเก็บข้อมูลการฝึกอบรม พารามิเตอร์โมเดล วิดีโอ และข้อมูลเซ็นเซอร์ในระยะยาว สิ่งนี้ทำให้เวสเทิร์น ดิจิตอล เป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการขยายศูนย์ข้อมูล AI

สำหรับปีงบประมาณ 2026 เต็มปี รายได้ของเวสเทิร์น ดิจิตอล สูงถึง 12.919 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 36% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้น GAAP เพิ่มขึ้นจาก 38.8% เป็น 48.9% และกำไรจากการดำเนินงานเติบโตขึ้น 91% แตะที่ 4.453 พันล้านดอลลาร์

กำไรสุทธิ GAAP ตลอดทั้งปีส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญแตะที่ 9.298 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 481% เมื่อเทียบรายปี ส่วนกำไรสุทธิปรับปรุงอยู่ที่ 3.883 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 120% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงเติบโต 107% แตะที่ 4.817 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าการปรับปรุงราคาผลิตภัณฑ์และการเพิ่มสัดส่วนของฮาร์ดไดรฟ์สำหรับองค์กรที่มีมูลค่าสูง กำลังช่วยปลดล็อกคานงัดการดำเนินงานที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

กระแสเงินสดปรับตัวดีขึ้นในทิศทางเดียวกัน โดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานตลอดทั้งปีของเวสเทิร์น ดิจิตอล แตะที่ 3.929 พันล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระแตะที่ 3.511 พันล้านดอลลาร์ เออร์วิง ตัน ซีอีโอ ระบุว่า ในขณะที่การสร้างข้อมูลทั่วโลกยังคงเร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง บริษัทยังคงมั่นใจในความยั่งยืนของอุปสงค์และความชัดเจนของแนวโน้มธุรกิจเมื่อเข้าสู่ปีงบประมาณ 2027

เหตุใดหุ้นเวสเทิร์น ดิจิตอล จึงร่วงลงหลังประกาศผลประกอบการ?

ราคาหุ้นของเวสเทิร์น ดิจิตอล พุ่งขึ้นกว่า 200% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน เนื่องจากตลาดได้รับรู้ปัจจัยหนุนส่วนใหญ่จากความต้องการระบบจัดเก็บข้อมูล AI, ราคา HDD ที่เพิ่มขึ้น และการขยายตัวของอัตรากำไรไปเรียบร้อยแล้ว ส่งผลให้ผลประกอบการทางการเงินที่เพียงแค่ "สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์" ไม่เพียงพอที่จะหนุนให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นต่อไปได้อีก

แนวโน้มผลประกอบการที่ประกาศไปก่อนหน้านี้ของซีเกทซึ่งเป็นคู่แข่งก็ได้ยกระดับความคาดหวังให้สูงขึ้นเช่นกัน โดยซีเกทคาดว่ารายได้ในไตรมาสหน้าจะอยู่ที่ 4.0 พันล้านถึง 4.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 3.78 พันล้านดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ 7.10 ถึง 7.50 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 5.85 ดอลลาร์อย่างมากเช่นกัน ในทางตรงกันข้าม แม้ว่าการคาดการณ์ของเวสเทิร์น ดิจิตอล จะสูงกว่าคาดการณ์ของตลาด แต่ระดับความประหลาดใจในเชิงบวกกลับต่ำกว่าอย่างเห็นได้ชัด

ขณะเดียวกัน นักลงทุนยังคงประเมินว่ารายจ่ายฝ่ายทุนด้าน AI ของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่จะสามารถรักษาการเติบโตอย่างรวดเร็วในระยะยาวได้หรือไม่ แม้ว่าปัจจุบันผู้ให้บริการคลาวด์ระดับไฮเปอร์สเกลจะยังคงขยายการลงทุนในศูนย์ข้อมูลอย่างต่อเนื่อง แต่หากผลตอบแทนจากการลงทุนด้าน AI ต่ำกว่าที่คาดไว้ อัตราการเติบโตของการจัดซื้อเซิร์ฟเวอร์และระบบจัดเก็บข้อมูลในอนาคตก็อาจชะลอตัวลง

ตลาดผู้บริโภคทั่วไปก็เป็นความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นเช่นกัน โดยราคาผลิตภัณฑ์จัดเก็บข้อมูลที่สูงขึ้นอาจส่งผลให้รอบการเปลี่ยนเครื่องใหม่ของพีซีและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคยาวนานขึ้น ซึ่งจะบั่นทอนความต้องการฮาร์ดไดรฟ์ระดับผู้บริโภค และส่งผลให้การเติบโตบางส่วนในธุรกิจศูนย์ข้อมูลถูกลดทอนลงไป

นอกจากนี้ ราคาหุ้นของเวสเทิร์น ดิจิตอล ได้ปรับตัวลดลงไปแล้วประมาณ 15% ในเดือนกรกฎาคม และปรับฐานลงมาเกือบ 40% จากระดับสูงสุดในเดือนมิถุนายน ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดเริ่มมีความระมัดระวังมากขึ้นต่อหุ้นกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่มีมูลค่าประเมินสูง

โกลด์แมน แซคส์ ( GS) เชื่อว่า เวสเทิร์น ดิจิตอล มีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในส่วนของอัตรากำไรขั้นต้นและกำไรต่อหุ้นในไตรมาสที่ 4 แต่คาดการณ์รายได้ในไตรมาสที่ 1 ส่วนใหญ่สอดคล้องกับการคาดการณ์ของทางบริษัท ซึ่งไม่สามารถสร้างความประหลาดใจในเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญได้ โดยทางบริษัทยังคงจัดอันดับความน่าลงทุนของหุ้นเวสเทิร์น ดิจิตอล ไว้ที่ "Neutral" และคงราคาเป้าหมายในระยะ 12 เดือนไว้ที่ 650 ดอลลาร์