การรุกสองแนวรบของ Samsung Electronics: บีบราคาซับสเตรต, ขึ้นราคา DRAM, ยักษ์ใหญ่ด้านหน่วยความจำทำกำไรจากทั้งสองฝั่ง

TradingKey - ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายของตลาดเอเชียเมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ฟื้นตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งหลังจากที่ดิ่งลงเกือบ 10% ในช่วงสองวันทำการก่อนหน้า โดยเมื่อปิดตลาด ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้พุ่งขึ้น 5.76% ปิดที่ 8,088.33 จุด ขณะที่หุ้น Samsung Electronics ปิดบวก 8.22% และหุ้น SK Hynix ปิดบวก 10.88% ทั้งนี้ ปัจจัยหนุนการฟื้นตัวดังกล่าวมาจากข่าวในอุตสาหกรรมสองประเด็น ได้แก่ การปรับขึ้นราคาชิปและการปรับลดราคาซับสเตรต (substrate) ซึ่งการปรับเพิ่มราคาด้านหนึ่งและการกดราคาอีกด้านหนึ่งนี้ แสดงให้เห็นว่ายักษ์ใหญ่ด้านหน่วยความจำสามารถใช้อำนาจในการกำหนดราคาได้อย่างเต็มที่ทั้งในส่วนต้นน้ำและปลายน้ำของห่วงโซ่อุปทาน

[ที่มา: TradingView]

มีรายงานว่า บริษัท Samsung และ SK Hynix กำลังเป็นผู้นำในการเรียกร้องให้ผู้ผลิตซับสเตรต (substrate) ลดราคาลง

ตามรายงานจากสมาคมแผงวงจรพิมพ์และบรรจุภัณฑ์เซมิคอนดักเตอร์เกาหลีใต้ ระบุว่า Samsung และ SK Hynix กำลังเรียกร้องให้บรรดาซัพพลายเออร์ซับสเตรตปรับลดราคาเสนอขายลงในการเจรจาราคารอบล่าสุด โดยมีเป้าหมายที่จะยกเลิกการปรับขึ้นราคาประมาณ 3% ถึง 4% ที่เริ่มนำมาใช้ในไตรมาสแรกของปีนี้

ยักษ์ใหญ่ทั้งสองรายชี้แจงว่า ในช่วงต้นปีที่ผ่านมา ผู้ผลิตซับสเตรตได้ปรับขึ้นราคาอันเนื่องมาจากราคาวัตถุดิบอย่างทองคำและทองแดงที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งทั้งสองบริษัทได้ยอมรับการปรับขึ้นดังกล่าว อย่างไรก็ตาม เนื่องจากในขณะนี้ความผันผวนของราคาวัตถุดิบเริ่มทรงตัว และปัจจัยต่าง ๆ ที่ผลักดันให้ราคาพุ่งสูงขึ้นได้หมดไปแล้ว ราคาเสนอขายสำหรับช่วงครึ่งปีหลังจึงควรปรับลดลงมาอยู่ในระดับเดิม

ซัมซุง อิเลคโทรนิคส์ วางแผนที่จะปรับขึ้นราคา DRAM สูงสุดถึง 20% ในไตรมาสที่ 3

ในเวลาใกล้เคียงกัน รายงานจากสื่อระบุว่า Samsung Electronics อยู่ระหว่างการเจรจากับลูกค้า โดยวางแผนที่จะปรับขึ้นราคาเฉลี่ยของ conventional DRAM ในไตรมาสที่ 3 สูงสุดถึง 20% เมื่อเทียบรายไตรมาส ขณะที่การปรับขึ้นราคาสำหรับ DRAM พลังงานต่ำสำหรับเซิร์ฟเวอร์และอุปกรณ์พกพาถูกกำหนดไว้สูงกว่านั้นที่มากกว่า 20%

อัตราการปรับขึ้นราคาของ Samsung ในปีนี้เห็นได้อย่างเด่นชัดอย่างมาก โดยรายงานข่าวระบุว่า ราคาขายเฉลี่ย (ASP) ของ DRAM พุ่งสูงขึ้นประมาณ 90% เมื่อเทียบรายไตรมาสในไตรมาสแรก และปรับตัวขึ้นอีก 50% ถึง 60% ในไตรมาสที่สอง โดยมีเป้าหมายที่จะปรับเพิ่มขึ้นอีก 20% ในไตรมาสที่สาม

เมื่อพิจารณาร่วมกันแล้ว สถานะของ Samsung ถือว่ามีความละเอียดอ่อนเป็นอย่างยิ่ง ทั้งการกดราคากับซัพพลายเออร์ต้นน้ำในขณะที่ปรับขึ้นราคากับลูกค้าปลายน้ำ ซึ่งเห็นได้ชัดเจนอย่างยิ่งว่าอัตรากำไรกำลังเคลื่อนย้ายไปในทิศทางใด

แรงหนุนสำหรับการปรับตัวขึ้นของราคา DRAM มีปัจจัยมาจากที่ใดบ้าง

ภาวะขาดแคลนชิปหน่วยความจำไม่ใช่เรื่องที่กล่าวเกินจริงแต่อย่างใด เนื่องจากการลงทุนอย่างต่อเนื่องในโครงสร้างพื้นฐาน AI ส่งผลให้ความต้องการ DRAM สำหรับเซิร์ฟเวอร์, HBM และ LPDDR พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่วงจรการขยายกำลังการผลิตต้องใช้เวลานานถึง 18 ถึง 24 เดือน ส่งผลให้ช่องว่างด้านอุปทานในระยะสั้นยังยากที่จะเติมเต็ม นอกจากนี้ รายงานการวิจัยล่าสุดจาก BOCOM International ได้ปรับเลื่อนระยะเวลาที่คาดว่าอุปทานหน่วยความจำจะขาดแคลนออกไป โดยคาดว่าจะลากยาวไปจนถึงอย่างน้อยไตรมาสที่ 4 ของปี 2027

แหล่งข่าววงในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์เปิดเผยว่า Samsung ยังคงรักษาท่าทีที่แข็งกร้าวในการเจรจาต่อรองราคาในไตรมาสที่สาม อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องติดตามกันต่อไปว่าลูกค้าจะยอมรับเงื่อนไขดังกล่าวทั้งหมดหรือไม่

การมีอยู่ของข้อตกลงการจัดหาอุปทานระยะยาวก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ช่วยพยุงฐานราคาไว้ โดย Micron ( MU) เปิดเผยเมื่อปลายเดือนที่แล้วว่า บริษัทได้ลงนามในข้อตกลงการจัดหาอุปทานระยะยาวจำนวน 16 ฉบับกับลูกค้า ซึ่งไม่เพียงแต่ช่วยล็อกปริมาณการซื้อเท่านั้น แต่ยังกำหนดราคาขั้นต่ำเพื่อรับประกันอัตรากำไรที่สูงอีกด้วย รูปแบบสัญญาอุปทานระยะยาวนี้กำลังแพร่กระจายไปทั่วทั้งอุตสาหกรรม ซึ่งหมายความว่าแม้ว่าแรงส่งของการปรับขึ้นราคาหลังจากนี้จะชะลอตัวลง แต่โอกาสที่ราคาจะปรับตัวลดลงก็มีจำกัดอย่างมาก

การพุ่งขึ้นของหุ้นเกาหลีใต้ในวันนี้บ่งชี้ว่าตลาดยังคงเชื่อมั่นในอำนาจการกำหนดราคาของบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านหน่วยความจำ อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์ 'บีบต้นน้ำเพื่อดันปลายน้ำ' จะสามารถดำเนินต่อไปได้หรือไม่นั้น ท้ายที่สุดแล้วขึ้นอยู่กับความสามารถในการรองรับต้นทุนที่แท้จริงของลูกค้าปลายน้ำ

ต้นทุนหน่วยความจำสำหรับผู้ผลิตพีซีและสมาร์ทโฟนปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งส่งผลให้ราคาขายปลีกของอุปกรณ์ปลายทางเพิ่มสูงขึ้นตามไปด้วย โดย Apple เป็นรายแรกที่ปรับขึ้นราคา MacBook และ iPad โดยอ้างว่าเป็นผลมาจากราคาชิปหน่วยความจำต้นน้ำที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม Micron ไม่เห็นด้วยกับประเด็นนี้

Sanjay Mehrotra ซีอีโอของ Micron ชี้ให้เห็นว่า ในช่วงที่อุตสาหกรรมหน่วยความจำตกต่ำในปี 2023 ลูกค้าบางรายได้บีบราคาให้ลดลงเหลือเพียงหนึ่งในสามของระดับเดิม ส่งผลให้ Micron ไม่สามารถลงทุนในกำลังการผลิตใหม่ได้ ซึ่งนี่คือสาเหตุหลักของการขาดแคลนในปัจจุบัน ขณะเดียวกัน Sumit Sadana ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายธุรกิจของ Micron ยังได้ส่งสัญญาณต่อสาธารณะด้วยว่า กลยุทธ์การกดราคากันอย่างรุนแรงของลูกค้าบางรายส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของอุตสาหกรรมติดลบ ซึ่งเป็นเหตุให้การลงทุนจำนวนมหาศาลต้องหยุดชะงักลงในปี 2023

เมื่อการปรับขึ้นราคาของอุปกรณ์ปลายทางสำหรับผู้บริโภคแตะขีดจำกัดความอดทนของผู้บริโภค ปฏิกิริยาต่อต้านจากฝั่งอุปสงค์จะเกิดขึ้นหรือไม่นั้น อาจเป็นตัวแปรที่ใหญ่ที่สุดในซูเปอร์ไซเคิลรอบนี้