ตลาดหลัง Jobs สหรัฐฯ อ่อน ทองเด้ง ดอลลาร์ย่อ แต่หุ้นเทคยังโดนขาย SET ลุ้น 1,600 จุด

Insights - เหตุการณ์ทางการเงินที่สำคัญ 4 ประการของวันนี้：

1. Jobs สหรัฐฯ อ่อนกว่าคาด ตลาดลดแรงกดดอกเบี้ย แต่ยังไม่ใช่ risk-on เต็มตัว

ภาพตลาดเช้าวันที่ 3 ก.ค. ต้องอ่านให้ถูกจังหวะ เพราะตลาดหุ้นสหรัฐฯ วันนี้ปิดทำการเนื่องในวันหยุด Independence Day ตัวเลขที่ตลาดใช้จึงเป็นปฏิกิริยาหลังรายงานจ้างงานคืนก่อนหน้า

เมื่อคืน จ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนมิถุนายนเพิ่มเพียง 57,000 ตำแหน่ง อัตราว่างงานอยู่ที่ 4.2% และค่าจ้างรายชั่วโมงโต 0.3% จากเดือนก่อน ภาพรวมคือแรงงานสหรัฐฯ ไม่ได้พัง แต่แผ่วพอให้ตลาดลดแรงกดดันเรื่อง Fed ต้องขึ้นดอกเบี้ยต่อ

ประเด็นคือข่าวนี้ไม่ได้แปลว่าตลาดโล่งทันที ตัวเลขงานที่อ่อนช่วยกดดอลลาร์และยีลด์ ทำให้ทองกับสินทรัพย์เสี่ยงบางส่วนหายใจง่ายขึ้น แต่ตลาดก็ต้องถามต่อว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังชะลอเร็วเกินไปหรือไม่ ถ้าแรงงานแผ่วต่อ รายได้ครัวเรือน การใช้จ่าย และกำไรบริษัทอาจเริ่มถูกตั้งคำถาม นี่คือเหตุผลที่ตลาดไม่ได้กระโดดขึ้นพร้อมกันทั้งกระดาน

จุดที่ต้องดูต่อคือ Fed จะตีความตัวเลขนี้อย่างไร ตลาดอาจสบายใจขึ้นเพราะความเสี่ยงขึ้นดอกเบี้ยลดลง แต่ยังไม่ควรรีบสรุปว่า Fed จะผ่อนคลายทันที เกมตอนนี้คือรอดูเงินเฟ้อ ดอลลาร์ และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ถ้ายีลด์ย่อต่อ ตลาดเกิดใหม่กับทองอาจได้แรงหนุน แต่ถ้าดอลลาร์กลับมาแข็ง แรงดีดรอบนี้อาจเป็นแค่รีบาวด์สั้น

2. Dow ทำสถิติใหม่แต่ Nasdaq ร่วง หุ้นชิปโดนขายแรงสะท้อนว่า AI trade เริ่มตึง

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ คืนก่อนหน้าส่งสัญญาณไม่เหมือนกัน Dow ปิดทำสถิติใหม่ที่ 52,900.07 จุด เพิ่มขึ้น 594.83 จุด หรือ 1.14% แต่ S&P 500 แทบทรงตัวที่ 7,483.24 จุด ส่วน Nasdaq ลดลง 207.36 จุด หรือ 0.80% จุดที่ตลาดไม่ชอบคือแรงขายในหุ้นเทคและชิป โดยดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ร่วงราว 5.4% ขณะที่ Apple กลับบวกแรงประมาณ 4.8%

รอบนี้ไม่ใช่สัญญาณว่าเรื่อง AI จบแล้ว แต่บอกว่าราคาหุ้นกลุ่มนี้เริ่มรับความคาดหวังไปเยอะ จนข่าวลบหรือแรงขายทำกำไรเล็กน้อยก็ทำให้หุ้นโดนเทได้แรง สำหรับนักลงทุนไทย หุ้นเทคโลกมีผลต่อ sentiment เอเชียและหุ้นอิงเทคในไทยด้วย ถ้า Nasdaq ยังอ่อน กลุ่มที่ขึ้นจากธีม AI หรือชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์อาจผันผวนต่อ แม้ภาพดอกเบี้ยจะดูผ่อนลง

3. ทองยืนเหนือ 4,100 ดอลลาร์ น้ำมันอ่อนช่วยเงินเฟ้อ ส่วนคริปโตเด้งแต่ยังเปราะ

ฝั่งสินทรัพย์อื่น ทองคำได้แรงหนุนชัดจาก jobs อ่อน ดอลลาร์ย่อ และยีลด์ผ่อน โดยราคาทองคำตลาดโลกแบบส่งมอบทันทีดีดขึ้นราว 2.2% มาแถว 4,117 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ก่อนเช้าเอเชียยังแกว่งเหนือ 4,100 ดอลลาร์ จุดนี้ทำให้ทองกลับมาเด่นเมื่อแรงกดดอกเบี้ยลดลง แต่คนที่ไล่ราคาต้องระวังแรงขายทำกำไร ถ้าข้อมูลเงินเฟ้อกลับมาร้อน หรือ Fed ส่งสัญญาณแข็ง ทองก็ยังโดนกดจากดอลลาร์ได้

น้ำมันช่วยลดความกังวลเงินเฟ้อ โดย Brent เช้าเอเชียอยู่ราว 71.49 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และ WTI แถว 68 ดอลลาร์กว่า หลังความกังวลช่องแคบ Hormuz คลายลงและตลาดจับตาว่า OPEC+ อาจเพิ่มเป้าผลิตในเดือนสิงหาคม แต่ยังไม่ใช่มติสุดท้าย ส่วนคริปโตฟื้นตามมุมมองสภาพคล่องที่ดีขึ้น Bitcoin อยู่ราว 61,800 ดอลลาร์ และ Ethereum แถว 1,700 ดอลลาร์ ภาพรวมคือเงินเริ่มกล้ากลับเข้าบางสินทรัพย์ แต่ยังเป็นการฟื้นที่ต้องดูแรงต่อ

4. SET ลุ้นด่าน 1,600 จุด เงินต่างชาติไหลเข้าแบงก์ แต่ DELTA ยังเป็นตัวถ่วง

ฝั่งไทย ก่อนเปิดตลาดวันที่ 3 ก.ค. SET อยู่ที่ 1,593.56 จุด เพิ่มขึ้น 5.33 จุด หรือ 0.34% มูลค่าซื้อขาย 92,510 ล้านบาท ภาพดูดีขึ้นเพราะดัชนีเข้าใกล้แนวต้าน 1,600 จุด และต่างชาติซื้อสุทธิหุ้นไทย 8,560 ล้านบาท เงินไหลเข้ากลุ่มแบงก์ชัด ทั้ง SCB, KBANK, KTB และ BBL ขณะที่ DELTA ลดลง 4.00% และยังคอยถ่วง upside ของดัชนี

แรงซื้อแบงก์รอบนี้มีเหตุผลรองรับมากกว่าการเก็งกำไรสั้น เพราะตลาดเริ่มมองธีมเศรษฐกิจในประเทศ ฟันด์โฟลว์ และดอกเบี้ยนโยบายไทยที่ยังอยู่ 1.00% หลัง กนง. คงดอกเบี้ย ส่วนภาพ GDP ปี 2569 ที่ ธปท. มองโต 2.3% ก็ช่วยให้ตลาดมีเรื่องเล่าเชิงบวกมากขึ้น แต่เศรษฐกิจไทยยังฟื้นไม่ทั่วถึง และแรงซื้อวันเดียวไม่ได้การันตีว่าต่างชาติจะซื้อยาว

เกมของ SET วันนี้อยู่ที่ 1,600 จุด ถ้าดัชนียืนเหนือโซนนี้ได้พร้อมมูลค่าซื้อขายแน่นและแรงซื้อกระจายออกจากแบงก์ ภาพจะเริ่มดูเป็นรีบาวด์ที่มีน้ำหนักขึ้น แต่ถ้าขึ้นชนแล้วถอย โดยเฉพาะถ้า DELTA หรือหุ้นใหญ่กดดัชนีต่อ ตลาดไทยอาจยังแกว่งในกรอบ 1,580–1,600 จุดมากกว่าจะ breakout ทันที จุดที่ต้องดูคือบ่ายนี้มีแรงซื้อต่างชาติตามต่อหรือไม่