การกลับเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้ในรอบ 5 ปี. Nvidia วางแผนออกหุ้นกู้มูลค่าอย่างน้อย 2 หมื่นล้านดอลลาร์

TradingKey - ท่ามกลางสถานการณ์การแข่งขันด้านกำลังการประมวลผลปัญญาประดิษฐ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น NVIDIA ( NVDA) กำลังวางแผนดำเนินการระดมทุนครั้งใหญ่

ตามรายงานของ Bloomberg ยักษ์ใหญ่ด้านชิปรายนี้มีแผนที่จะระดมทุนอย่างน้อย 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านการออกหุ้นกู้ภาคเอกชนในระดับที่น่าลงทุน (investment-grade) ซึ่งนับเป็นการกลับเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2564 และบ่งชี้ว่ากระแสการกู้ยืมเงินในกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนด้วย AI ยังไม่มีแนวโน้มที่จะลดลง

NVIDIA ได้จัดโครงสร้างการเสนอขายออกเป็น 7 ชุด โดยมีอายุครบกำหนดไถ่ถอนที่แตกต่างกัน ตั้งแต่ 2 ปี ถึง 30 ปี แหล่งข่าวที่ไม่ประสงค์ออกนามเนื่องจากไม่ได้รับอนุญาตให้เปิดเผยข้อมูลต่อสาธารณะระบุว่า การเสนอขายหุ้นกู้ชุดอายุยาวที่สุด 30 ปี มีการกำหนดส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยในเบื้องต้นที่ประมาณ 90 basis points เหนือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

สำหรับวัตถุประสงค์ในการใช้เงินทุน แหล่งข่าวผู้ใกล้ชิดกับเรื่องนี้ระบุว่า เงินที่ได้จะถูกนำไปใช้เพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปขององค์กร ซึ่งรวมถึงการชำระคืนและการรีไฟแนนซ์หนี้เดิมที่ยังคงค้างชำระอยู่

กลุ่มผู้จัดการการจัดจำหน่ายหุ้นกู้สำหรับการเสนอขายครั้งนี้ นำโดย JPMorgan Chase ( JPM) และ Morgan Stanley ( MS) ทำหน้าที่เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลัก โดยมี Goldman Sachs ( GS) เข้าร่วมด้วยเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ข่าวถูกเปิดเผย ตัวแทนจากธนาคารเพื่อการลงทุนทั้งสามแห่งยังไม่ได้ตอบกลับการขอความเห็นเกี่ยวกับรายละเอียดของการเสนอขายครั้งนี้ และทาง NVIDIA ก็ยังไม่ได้แสดงความคิดเห็นใดๆ

เหตุผลเชิงกลยุทธ์ในการออกหุ้นกู้ของ Nvidia

เมื่อพิจารณาว่าการรุกตลาดหุ้นกู้ระดับลงทุน (Investment-grade) ครั้งล่าสุดของ Nvidia ต้องย้อนไปถึงเดือนมิถุนายน 2564 ซึ่งในขณะนั้นมีมูลค่าเพียง 5 พันล้านดอลลาร์ การกลับเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้ในรอบเกือบ 4 ปีนี้ ด้วยมูลค่าเริ่มต้นที่ 2 หมื่นล้านดอลลาร์ จึงแสดงให้เห็นถึงเจตจำนงเชิงกลยุทธ์ที่ชัดเจนและควรค่าแก่การพิจารณาอย่างยิ่ง

หากมองในภาพรวม การกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นกู้ของ Nvidia ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงลำพัง โดยในช่วงปีที่ผ่านมา Alphabet ( GOOGL ), Amazon ( AMZN) และยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีรายอื่น ๆ ได้ระดมทุนรวมกันหลายแสนล้านดอลลาร์ผ่านช่องทางตลาดตราสารหนี้ต่าง ๆ เพื่อขยายโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผลที่จำเป็นต่อการรองรับการขยายตัวอย่างรวดเร็วของปัญญาประดิษฐ์

ที่น่าสนใจคือ ตลาดตราสารหนี้ได้แสดงให้เห็นถึงการยอมรับหุ้นกู้ภาคเอกชนในธีม AI เหล่านี้ในระดับที่ค่อนข้างสูง เนื่องจากนักลงทุนยังคงเดินหน้าดูดซับอุปทานจำนวนมหาศาล ซึ่งสร้างสถานการณ์ที่อุปสงค์และอุปทานมีความแข็งแกร่งอย่างมาก

Nvidia มีกระแสเงินสดอิสระในงบดุลประมาณ 1 แสนล้านดอลลาร์ และการออกหุ้นกู้มูลค่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์นั้นถือว่าต่ำกว่าเงินทุนส่วนเกินของบริษัทอย่างมาก ซึ่งแตกต่างจาก Oracle ( ORCL ), Google หรือ Meta ( META ) ที่จำเป็นต้องใช้เงินจำนวนนี้เพื่ออุดช่องโหว่ในโครงสร้างพื้นฐาน AI

ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีที่มีกระแสเงินสดล้นเหลืออย่าง Nvidia เลือกที่จะออกหุ้นกู้ขนาดใหญ่แทนการใช้เงินทุนของตนเอง โดยส่วนใหญ่เพื่อใช้ประโยชน์จากต้นทุนการระดมทุนที่ค่อนข้างเหมาะสมในปัจจุบันในการล็อกเงินทุนระยะยาว ขณะเดียวกันก็รักษาเงินสดสำรองไว้เพื่อรับมือกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์