ดีลสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่านจ่อเซ็น เปิดช่องแคบ Hormuz เขย่าตลาด น้ำมันร่วง ฟิวเจอร์สสหรัฐพุ่ง บาทแข็งหนุน SET

Insights - เหตุการณ์ทางการเงินที่สำคัญ 4 ประการของวันนี้：

1.ดีลสันติภาพกลายเป็นข่าวหลัก ตลาดไม่ได้เล่นแค่ความหวัง แต่เริ่มตีราคาเปิดช่องแคบ Hormuz

ข่าวล่าสุดระบุว่าสหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงเบื้องต้นเพื่อยุติสงคราม และเตรียมลงนามวันศุกร์ ขณะที่รายงานหลายสำนักระบุว่าประเด็นสำคัญคือการเปิดช่องแคบ Hormuz กลับมาใช้งาน หลัง Donald Trump โพสต์ว่าเมื่อดีลเซ็นแล้ว Hormuz จะ “open to all” ทันที

จุดที่ต้องเน้นคือดีลนี้ยังไม่ใช่ข่าวสงบแบบไร้เงื่อนไข เพราะก่อนหน้านี้ฝั่งเตหะรานเคยตั้งข้อสงสัยเรื่องกำหนดเวลาเซ็น และบางรายงานใช้คำว่าข้อตกลงเบื้องต้น มากกว่าข้อตกลงถาวร ตลาดจึงตอบรับแรงเพราะความเสี่ยงลดลง แต่ยังต้องรอดูเอกสารจริง รายละเอียดหยุดยิง และการเดินเรือจริงใน Hormuz

ผลต่อการลงทุนคือ narrative วันนี้เปลี่ยนจากกลัวสงครามลากยาว เป็นตลาดทดสอบว่าความเสี่ยงพลังงานถูกปลดล็อกแค่ไหน ถ้าดีลเดินต่อ สินทรัพย์เสี่ยงจะได้แรงหนุนต่อ แต่ถ้ากำหนดเซ็นเลื่อนหรือมีฝ่ายใดปฏิเสธ ตลาดอาจกลับไปซื้อดอลลาร์ น้ำมัน และทองแบบทันที

2.ข่าวหุ้นวันนี้ฟิวเจอร์สสหรัฐพุ่งทันที หุ้นเทคเด่นสุด เพราะตลาดลดโอกาส shock เงินเฟ้อจากน้ำมัน

ตลาดหุ้นตอบรับแบบ risk-on ชัดเจน S&P 500 Futures เพิ่ม 84 จุด หรือ 1.13% และ Nasdaq 100 Futures พุ่ง 527 จุด หรือ 1.78% ขณะที่ Dow Futures บวก 434 จุด หรือ 0.85% ภาพนี้บอกว่าเม็ดเงินกลับเข้าหาหุ้น growth ทันทีเมื่อความเสี่ยงช่องแคบ Hormuz ลดลง

เหตุผลไม่ใช่แค่ข่าวสงบ แต่เป็นกลไกเงินเฟ้อและดอกเบี้ย ถ้า Hormuz เปิดได้จริง ความเสี่ยงน้ำมันขาดตลาดลดลง ตลาดจะลดการคาดการณ์ว่า Fed ต้องเผชิญเงินเฟ้อพลังงานรอบใหม่ บอนด์ยีลด์สหรัฐฯ อายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.428% ลดลง 0.057 จุด ทำให้หุ้นเทคและสินทรัพย์เสี่ยงหายใจได้มากขึ้น

แต่แรงซื้อรอบนี้มีเงื่อนไขสูง เพราะตลาดขึ้นจากข่าวการเมืองระหว่างประเทศ ไม่ใช่กำไรบริษัทหรือข้อมูลเศรษฐกิจโดยตรง หากมีข่าวว่าดีลล่าช้า หรือ Hormuz ยังเปิดไม่เต็มรูปแบบ ฟิวเจอร์สที่บวกแรงอาจเจอแรงขายทำกำไรเร็ว โดยเฉพาะ Nasdaq ที่เด้งแรงกว่าตลาดรวม

3.น้ำมันคือสินทรัพย์ที่สะท้อนดีลชัดที่สุด WTI ร่วงกว่า 5% หลัง war premium ถูกถอดออก

ราคาน้ำมันปรับลงแรงหลังข่าวดีล โดย WTI Crude อยู่ที่ 80.53 ดอลลาร์ ลดลง 4.35 ดอลลาร์ หรือ 5.12% ส่วน Brent อยู่ที่ 83.28 ดอลลาร์ ลดลง 4.64% น้ำมันร่วงกว่า 4% หลังสหรัฐฯ-อิหร่านตกลงเปิดช่องแคบ Hormuz

นี่คือสัญญาณตลาดที่ตรงที่สุด เพราะ Hormuz เป็นคอขวดพลังงานโลก หากเส้นทางขนส่งกลับมาเปิด ความเสี่ยง supply shock จะถูกลดราคาออกจากน้ำมันก่อนสินทรัพย์อื่น ผลต่อหุ้นคือแรงกดดันเงินเฟ้อเบาลง แต่ผลต่อหุ้นพลังงานอาจเป็นลบ เพราะราคาน้ำมันที่ลงแรงกด sentiment กลุ่ม upstream และโรงกลั่นบางส่วน

สำหรับนักลงทุนไทย ประเด็นนี้ต้องอ่านสองชั้น ชั้นแรกคือบวกต่อภาพตลาดรวมผ่านเงินบาท ยีลด์ และ risk appetite ชั้นที่สองคืออาจถ่วงหุ้นพลังงานขนาดใหญ่ใน SET ถ้าน้ำมันหลุด 80 ดอลลาร์ต่อเนื่อง ดังนั้น SET อาจบวกได้ แต่โครงสร้างผู้ชนะในตลาดจะเปลี่ยนจากพลังงานไปหากลุ่มที่ได้ประโยชน์จากยีลด์และบาทแข็ง

4.ทองและ Bitcoin ยังขึ้นพร้อมกัน สะท้อนตลาดลดความกลัวเฉียบพลัน แต่ยังไม่เลิกถือประกันความเสี่ยง

แม้ดีลสันติภาพทำให้ตลาด risk-on แต่ทองคำยังยืนสูง ทองคำอยู่ที่ 4,345.50 ดอลลาร์ เพิ่ม 106.70 ดอลลาร์ หรือ 2.52% ขณะที่ Bitcoin อยู่แถว 65,720 ดอลลาร์ เพิ่ม 3.08%ภาพนี้บอกว่าตลาดไม่ได้ขาย safe haven ทิ้งทั้งหมด แต่ซื้อสินทรัพย์เสี่ยงพร้อมถือประกันความเสี่ยงไปด้วย

ถ้าดีลถูกยืนยันจริง ทองอาจเจอแรงขายทำกำไรบางช่วง เพราะ war premium ลดลง แต่ดอลลาร์ที่อ่อนและความไม่แน่นอนเรื่องรายละเอียดดีลยังช่วยพยุงราคาไว้ ส่วน Bitcoin ได้ประโยชน์จาก risk-on โดยตรง เพราะข่าวเปิด Hormuz ลดแรงกดดันต่อสภาพคล่องและ sentiment ของสินทรัพย์เสี่ยง

ฝั่งไทย SET อยู่ที่ 1,595.24 จุด เพิ่ม 0.18% และเงินบาทเปิด 32.58 บาทต่อดอลลาร์ การตอบรับยังอ่อนกว่าฟิวเจอร์สสหรัฐเพราะตลาดไทยมีแรงถ่วงจากหุ้นพลังงาน ถ้า SET ผ่าน 1,595-1,600 จุดด้วยมูลค่าซื้อขายหนา ภาพรีบาวด์จะน่าเชื่อขึ้น แต่ถ้ายืนไม่ได้ ตลาดอาจยังเป็นแค่เด้งตามข่าวดีลสันติภาพระยะสั้น