หุ้นญี่ปุ่นเปิดบวก, หุ้นเกาหลีใต้ถูกฉุดโดยหุ้นขนาดใหญ่, Samsung และ SK Hynix นำการร่วงลง

TradingKey - ดัชนีนิกเกอิ 225 ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.6% ในช่วงเปิดตลาด ก่อนที่แรงบวกระหว่างวันจะขยายตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องจนถึงระดับ 1% ในทางตรงกันข้าม ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้แสดงรูปแบบการพักฐานที่อ่อนแอ โดยหลังจากร่วงลง 1.2% ในช่วงต้นเซสชัน แรงเทขายได้ทวีความรุนแรงขึ้นอีก ส่งผลให้ดัชนีปรับตัวลดลงลึกถึง 2%

สำหรับหุ้นกลุ่มมาร์เก็ตแคปขนาดใหญ่ หุ้น Samsung Electronics ปรับตัวลดลงมากกว่า 3% และ SK Hynix ร่วงลง 2.5% โดยแรงกดดันโดยรวมในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ฉุดดัชนีให้ปรับตัวลดลง

ความผันผวนในตลาดหุ้นเกาหลีใต้ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา โดยเมื่อวันจันทร์ ตัวบ่งชี้ความผันผวนพุ่งขึ้นเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในบางช่วง ส่งผลให้ดัชนี KOSPI แกว่งตัวอย่างรุนแรง และถึงขั้นกระตุ้นให้เกิดการระงับการซื้อขายชั่วคราว (trading curbs) ตามมาตรการของตลาดหลักทรัพย์เป็นช่วงสั้นๆ

อย่างไรก็ตาม หากมองในระยะยาว ดัชนี KOSPI พุ่งขึ้นสะสมถึง 236% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา โดยแรงขับเคลื่อนขาขึ้นนี้ไม่ได้มาจากมูลค่าหุ้นที่เพิ่มขึ้นแบบดั้งเดิม แต่มาจากความสำเร็จในการรับรู้กำไรที่เป็นรูปธรรมซึ่งมีความเชื่อมโยงอย่างลึกซึ้งกับห่วงโซ่อุปทานปัญญาประดิษฐ์ (AI) ทั่วโลก

ปัจจุบันตลาดทุนของเกาหลีใต้ได้สร้างระบบนิเวศของผู้ได้รับประโยชน์ที่สอดคล้องกับฮาร์ดแวร์ AI อย่างสูง ตั้งแต่การสนับสนุน GPU ที่จำเป็นสำหรับพลังการประมวลผลหลัก ไปจนถึงการครองตลาดในห่วงโซ่อุปทานหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ความสำเร็จในการผลิตจำนวนมากในด้านบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง ตลอดจนห่วงโซ่ของเซิร์ฟเวอร์ อุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานทั้งหมด โดยบริษัทเกาหลีใต้ครองตำแหน่งสำคัญในการแบ่งงานกันทำในระดับโลก

รูปแบบการเติบโตที่ "ขับเคลื่อนด้วยฮาร์ดแวร์" นี้ ได้เปลี่ยนตรรกะการตั้งราคาในตลาดจากการ "ลดราคาตามบรรยากาศการลงทุน" (sentiment discount) ไปสู่การ "ประเมินมูลค่าตามกำไรใหม่" (earnings revaluation) ส่งผลให้ตลาดภูมิภาคที่เคยมีราคาต่ำเกินจริงกำลังได้รับการประเมินใหม่จากเม็ดเงินลงทุนทั่วโลกเนื่องจากพื้นฐานทางอุตสาหกรรมที่ปรับตัวดีขึ้น

แม้ว่าตรรกะทางอุตสาหกรรมในระยะกลางถึงระยะยาวจะยังคงชัดเจน แต่ปัจจัยรบกวนในระยะสั้นยังคงเป็นสิ่งที่ต้องประเมินอย่างระมัดระวัง

ตลาดกำลังติดตามสถานการณ์ที่กำลังพัฒนาในตะวันออกกลาง หากความขัดแย้งยืดเยื้อนานกว่าที่คาด ราคาพลังงานและค่าขนส่งอาจปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง ซึ่งอาจกระตุ้นความกังวลเรื่องภาวะ stagflation ทั่วโลก และบั่นทอนความต้องการเปิดรับความเสี่ยงในสินทรัพย์ต่างๆ

นอกจากนี้ ภายหลังวุฒิสภาให้การรับรอง Kevin Warsh ดำรงตำแหน่งประธานเฟด หากกรอบนโยบาย "การลดงบดุลควบคู่กับการลดอัตราดอกเบี้ย" ที่เขาเสนอถูกนำมาใช้ในอัตราที่รวดเร็ว อาจสร้างแรงกดดันชั่วคราวต่อกระแสเงินทุนของตลาดเกิดใหม่และความเสถียรของอัตราแลกเปลี่ยน

ในแง่ของห่วงโซ่อุปทานอุตสาหกรรม สหภาพแรงงานของ Samsung Electronics วางแผนที่จะเริ่มการประท้วงหยุดงานเป็นเวลา 18 วันในวันที่ 21 พฤษภาคม ในฐานะซัพพลายเออร์หลักระดับโลกของ HBM ผลกระทบใดๆ ต่อเสถียรภาพการผลิตอาจขัดขวางจังหวะการส่งมอบเซิร์ฟเวอร์ AI ทั่วโลกในระยะสั้น ซึ่งจะส่งผลสะท้อนกลับไปยังบรรยากาศในห่วงโซ่อุปทาน