ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) เตรียมที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมืองและข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ-ญ

• ธนาคารกลางญี่ปุ่นคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยที่ 0.5% เป็นการประชุมครั้งที่สี่ติดต่อกันในวันพฤหัสบดี
• ตลาดจะตรวจสอบคำแถลงนโยบายของ BoJ และการคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่อย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับเวลาของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไป
• การประกาศนโยบายของ BoJ คาดว่าจะสร้างความผันผวนอย่างมากรอบเงินเยนญี่ปุ่น

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ตั้งใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ 0.5% หลังจากการทบทวนนโยบายการเงินเป็นเวลา 2 วันในเดือนกรกฎาคมในวันพฤหัสบดี

ท่ามกลางความหวังเกี่ยวกับข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลกระทบของภาษีของสหรัฐฯ ต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น ตลาดจะตรวจสอบคำแถลงนโยบายการเงินของ BoJ และการคาดการณ์ที่ปรับปรุงในรายงานแนวโน้มไตรมาสเพื่อหาสัญญาณใหม่เกี่ยวกับเมื่อใดที่ธนาคารอาจกลับมาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ยังคงพร้อมสำหรับการตอบสนองที่ใหญ่หลวงหลังจากการประกาศนโยบายของ BoJ

คาดหวังอะไรจากการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ BoJ?

BoJ คาดว่าจะคงอัตรานโยบายที่ระดับสูงสุดในรอบ 17 ปีเป็นการประชุมครั้งที่สี่ติดต่อกันในเดือนกรกฎาคม

ธนาคารกลางญี่ปุ่นคาดว่าจะปรับเพิ่มการคาดการณ์เงินเฟ้อสำหรับปีงบประมาณปัจจุบัน โดยพิจารณาจากการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในราคาข้าวและค่าใช้จ่ายอาหารที่กว้างขึ้น ตามรายงานของ Reuters เมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม โดยอ้างอิงจากแหล่งข่าวสามแห่งที่คุ้นเคยกับความคิดของ BoJ

ตั้งแต่นั้นมา รัฐบาลญี่ปุ่นภายใต้การนำของนายกรัฐมนตรีชิเกรุ อิชิบะเผชิญกับความพ่ายแพ้อย่างหนักในการเลือกตั้งสภาสูงเมื่อวันที่ 20 กรกฎาคม และประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศข้อตกลงการค้ากับญี่ปุ่นเมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม

แม้จะมีความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น แต่ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมืองที่อาจทำให้เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงและผลกระทบจากภาษี 15% ของทรัมป์ BoJ น่าจะยังคงยึดมั่นในท่าทีรอดูในเดือนกรกฎาคม

ธนาคารกลางต้องการประเมินผลกระทบของภาษีที่สูงขึ้นของสหรัฐฯ ต่อการเติบโตของค่าจ้างในบริษัทและการบริโภคภายในประเทศก่อนที่จะปรับนโยบาย

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลล่าสุดจากรัฐบาลที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของโตเกียว ซึ่งไม่รวมค่าใช้จ่ายอาหารสดที่ผันผวน เพิ่มขึ้น 2.9% ในเดือนกรกฎาคมเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ของตลาดที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 3.0% โดยมีการเพิ่มขึ้น 3.1% ในเดือนมิถุนายน

อัตราเงินเฟ้อด้านอาหาร โดยไม่รวมค่าใช้จ่ายของผลิตภัณฑ์สดที่ผันผวน เร่งตัวขึ้นเป็น 7.4% ในเดือนกรกฎาคมจาก 7.2% ในเดือนมิถุนายน ตามรายงานของ Reuters

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในกรุงโตเกียวของญี่ปุ่นจะชะลอตัวในเดือนกรกฎาคม แต่ยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง ซึ่งทำให้เกิดความคาดหวังในตลาดสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้

การตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นจะส่งผลต่อ USD/JPY อย่างไร?

รองผู้ว่าการ BoJ ชินอิจิ อุชิดะ ได้แสดงมุมมองที่ระมัดระวังเกี่ยวกับเศรษฐกิจญี่ปุ่นในระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม โดยเตือนถึงความเสี่ยงด้านลบที่ยั่งยืนต่อการเติบโตและแนวโน้มเงินเฟ้อเนื่องจากความไม่แน่นอนทางการค้าระดับโลกที่ "สูงมาก"

ความคิดเห็นของเขาเกิดขึ้นหลังจากที่สมาชิกคณะกรรมการ จุนโกะ โคเอดะ ได้กล่าวถึงความจำเป็นในการติดตามผลกระทบในรอบที่สองจากการเพิ่มขึ้นของราคาข้าว

ในขณะเดียวกัน ผู้กำหนดนโยบายที่มีแนวโน้มแบบ hawkish ของ BoJ ฮาจิเมะ ทาคาตะ และนาโอกิ ทามูระ ยังคงสนับสนุนให้ธนาคารกลับมาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลังจากการหยุดชั่วคราว

ดังนั้น ภาษาในคำแถลงนโยบายของ BoJ และคำพูดของผู้ว่าการคาซูโอะ อูเอดะในระหว่างการแถลงข่าวจะเป็นกุญแจสำคัญในการประเมินเส้นทางของธนาคารในอนาคตเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

หาก BoJ ยังคงยึดมั่นในท่าทีที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลสำหรับการเคลื่อนไหวทางนโยบาย โดยมองข้ามความตึงเครียดทางการค้าที่ลดลงและความหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) อาจเห็นการปรับตัวลดลงใหม่เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD)

อย่างไรก็ตาม โอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปีอาจเพิ่มขึ้นหาก BoJ แสดงความกังวลเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายอาหารที่สูงขึ้นควบคู่ไปกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางผลกระทบจากภาษีของสหรัฐฯ สถานการณ์ดังกล่าวอาจกระตุ้นการฟื้นตัวใหม่ในเงินเยนญี่ปุ่นและแนวโน้มขาลงในคู่ USD/JPY

การตอบสนองที่สำคัญต่อการประกาศนโยบายของ BoJ อาจมีอายุสั้น เนื่องจากตลาดจะรอการแถลงข่าวของผู้ว่าการอูเอดะเพื่อหาข้อมูลเชิงนโยบายใหม่

จากมุมมองทางเทคนิค ดวานี เมห์ตา นักวิเคราะห์ชั้นนำในเซสชันเอเชียที่ FXStreet กล่าวว่า: "แม้จะมีการปรับตัวลดลงล่าสุดจากระดับสูงสุดรายสัปดาห์ที่ 148.81 คู่ USD/JPY ยังคงมีศักยภาพขาขึ้น โดยมีดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) 14 วันยังคงอยู่เหนือเส้นกลาง"

"คู่เงินอาจเร่งการปรับตัวลดลงในกรณีที่ BoJ คงอัตราดอกเบี้ยแบบ hawkish โดยมีแนวรับทันทีที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 21 วันที่ 147.04 หากไม่สามารถต้านทานเหนือระดับนั้นได้ จะเปิดโอกาสให้มีการปรับตัวลดลงเพิ่มเติมไปยังระดับ 146.00 ตัวเลขกลม แนวรับที่แข็งแกร่งถัดไปอยู่ที่ SMA 100 วันที่ 145.70 ในทางกลับกัน ผู้ซื้อจะต้องทำลายระดับสูงสุดรายสัปดาห์เพื่อกลับมาสู่แนวโน้มขาขึ้นไปยังระดับสูงสุดในวันที่ 16 กรกฎาคมที่ 149.19 ขึ้นไปอีก 200 วัน SMA ที่ 149.58 จะทดสอบความมุ่งมั่นของตลาดหมี" ดวานีกล่าวเสริม