พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ: แรงกระแทกจาก CPI จุดชนวนให้อัตราผลตอบแทนพุ่งขึ้น – Deutsche Bank

นักกลยุทธ์ของ Deutsche Bank อธิบายว่า การที่ดัชนี CPI พื้นฐานและ CPI ทั่วไปของสหรัฐฯ ออกมาสูงกว่าคาดการณ์ ประกอบกับความคิดเห็นที่ไปในทาง hawkish จากเจ้าหน้าที่เฟด ได้จุดชนวนให้เกิดแรงเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างรุนแรง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีปรับตัวขึ้นรายวันมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2025 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีขยับเข้าใกล้ระดับ 5% ขณะนี้การกำหนดราคาของตลาดสะท้อนถึงวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่ยืดเยื้อและรุนแรงมากขึ้นไปจนถึงปี 2027

การปรับคาดการณ์ไปในทาง hawkish ตลอดทั้งเส้นอัตราผลตอบแทน

"ตัวเลข CPI ของสหรัฐฯ ดังกล่าวเป็นปัจจัยที่ขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ที่สุดของวัน โดยตัวเลข CPI พื้นฐานรายเดือนของเดือนตุลาคมออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ +0.30% (เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ +0.2%)"

"นอกจากนี้ ยังเป็นเดือนที่สามติดต่อกันที่ CPI พื้นฐานอยู่ที่ +0.3% และหากนำตัวเลขทั้งสามเดือนมารวมกัน อัตราการขยายตัวต่อปีของ CPI พื้นฐานอยู่ที่ +3.75%"

"นี่เป็นอัตราการขยายตัวที่เร็วที่สุดของมาตรวัดดังกล่าวนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2024 ทำให้ยากขึ้นเรื่อย ๆ ที่จะมองว่าเรื่องนี้เป็นเพียงความผันผวนชั่วคราว"

"ขณะเดียวกัน ตัวเลข CPI ทั่วไปก็เร่งตัวขึ้นมากกว่า โดย CPI ทั่วไปรายเดือนอยู่ที่ +0.35% (เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ +0.3%) ขณะที่อัตราการขยายตัวต่อปีในช่วง 3 เดือนอยู่ที่ +5.72%"

"สำหรับตลาด ผลกระทบที่ชัดเจนที่สุดสามารถเห็นได้ในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยอัตราผลตอบแทนพุ่งขึ้นตลอดทั้งเส้นอัตราผลตอบแทน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)