โครูนาเช็ก: แนวทางอัตราดอกเบี้ยของ CNB ถูกปรับขึ้นจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ – Standard Chartered

Saabir Salad จาก Standard Chartered คาดการณ์ในขณะนี้ว่า ธนาคารกลางสาธารณรัฐเช็กจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก 25 จุดเบสิส 2 ครั้งในเดือนพฤศจิกายน 2026 และไตรมาส 1 ปี 2027 หลังจากปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าในเดือนมิถุนายน ซึ่งจะทำให้การคุมเข้มนโยบายการเงินสะสมเพิ่มขึ้นเป็น 75 จุดเบสิส และอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มขึ้นเป็น 4.25% ภายในสิ้นไตรมาส 1 ปี 2027 นอกจากนี้ ธนาคารยังปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อ CPI ปี 2027 เป็น 2.6% จาก 2.0% เนื่องจากความเสี่ยงในตะวันออกกลางยังคงอยู่

ปรับเพดานอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น

"ขณะนี้เราคาดว่าธนาคารกลางสาธารณรัฐเช็ก (CNB) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสในเดือนพฤศจิกายน 2026 และปรับขึ้นอีกครั้งในไตรมาส 1 ปี 2027 จากเดิมที่เราคาดว่าจะไม่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้หรือปีหน้า เมื่อรวมกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า 25 จุดเบสิสในเดือนมิถุนายนแล้ว การคุมเข้มนโยบายการเงินสะสมจะเพิ่มขึ้นเป็น 75 จุดเบสิส ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายแตะเพดานที่ 4.25% ภายในสิ้นไตรมาส 1 ปี 2027"

"ตลาดมีท่าทีเข้มงวดด้านนโยบายการเงินมากกว่าเรา โดยคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายการเงินมากกว่า 100 จุดเบสิสในช่วง 12 เดือนข้างหน้า เราคิดว่า CNB อาจสบายใจที่จะปล่อยให้การคาดการณ์ของตลาดที่มีท่าทีเข้มงวดยังคงอยู่ต่อไป"

"หากผลกระทบนี้มีความรุนแรงมากพอ CNB อาจไม่จำเป็นต้องดำเนินการคุมเข้มนโยบายการเงินทั้งหมดตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ดังนั้น เราจึงมองว่าความเสี่ยงต่อมุมมองของเรามีความสมดุล"

"ในประเทศ เงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญสำหรับผู้กำหนดนโยบาย ยังคงอยู่ในระดับสูงในปีนี้ที่ประมาณ 3% ซึ่งเป็นขอบบนของกรอบเป้าหมายของธนาคารกลาง ด้านปัจจัยภายนอก แนวโน้มจะขึ้นอยู่กับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะผลกระทบต่อราคาพลังงาน"

"ทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางรายใหญ่ก็มีความสำคัญเช่นกัน โดยเฟดและ ECB ที่มีท่าทีเข้มงวดด้านนโยบายการเงินมากขึ้นจะเพิ่มโอกาสให้ CNB คุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมหลังเดือนพฤศจิกายน ขณะที่การปรับการคาดการณ์ไปในทิศทางผ่อนคลายอาจเปิดทางให้ CNB คงอัตราดอกเบี้ยหลังการปรับขึ้นในเดือนพฤศจิกายน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)