สกุลเงิน CEE: ผลกระทบจากช็อกพลังงานยังจำกัด – Commerzbank

ทาทา โกส จากคอมเมิร์ซแบงก์ ประเมินข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของโปแลนด์ สาธารณรัฐเช็ก และฮังการี หลังจากราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ เขาชี้ให้เห็นว่าแม้อัตราเงินเฟ้อโดยรวมจะเร่งตัวขึ้นตามที่คาดไว้ แต่ตัวชี้วัดเงินเฟ้อพื้นฐานแสดงเพียงการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่มีความผันผวนทางสถิติ ธนาคารกลางในภูมิภาคถูกมองว่าจะหยุดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจนกว่าราคาน้ำมันจะลดลง โดยผลกระทบเงินเฟ้อรอบที่สองยังถือว่าไม่มีนัยสำคัญในขณะนี้

ผลกระทบเงินเฟ้อรอบที่สองยังคงเงียบงัน

“อาจไม่แปลกใจที่แรงกระแทกราคาพลังงานยังไม่มีผลกระทบรอบที่สองที่สังเกตได้ในเดือนมีนาคม เพราะนี่เป็นเดือนแรกที่ราคาพลังงานโลกพุ่งขึ้น และมีแนวโน้มว่าประเทศส่วนใหญ่จะได้รับผลกระทบจากราคานำเข้าที่สูงขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปเมื่อสัญญาล่วงหน้าหมดอายุ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากสถานการณ์ที่ซับซ้อนในขณะนี้ จึงควรติดตามและแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับข้อมูลล่าสุด”

“อย่างที่เราเห็นก่อนหน้านี้ในสหรัฐฯ อัตราเงินเฟ้อโดยรวมในยุโรปตะวันออกเร่งตัวขึ้นในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นสิ่งที่คาดการณ์ไว้โดยชัดเจนและจะไม่เป็นปัญหาหากราคาน้ำมันดิบลดลงในเร็วๆ นี้ สิ่งที่ตลาดอาจกังวลมากกว่าคือผลกระทบรอบที่สองที่อาจแทรกซึมเข้าสู่หมวดหมู่พื้นฐานและคงอยู่เป็นเวลานาน (ซึ่งจะกลายเป็นปัญหานโยบายภายในประเทศ)”

“ข้อมูล HICP ที่เผยแพร่โดยยูโรสแตทเมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่า HICP พื้นฐานเร่งตัวขึ้นเล็กน้อยในเดือนมีนาคม แต่การเร่งตัวนี้อยู่ในช่วงความผันผวนรายเดือน”

“ธนาคารกลางในภูมิภาคนี้ไม่น่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจนกว่าราคาน้ำมันจะลดลงอย่างมากจากระดับปัจจุบัน เมื่อถึงเวลานั้นจะชัดเจนว่าผลกระทบรอบที่สองที่โดดเด่นจะส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อหรือไม่ สำหรับตอนนี้ เราต้องการชี้ให้เห็นว่ายังไม่มีสัญญาณที่สำคัญของผลกระทบรอบที่สองในข้อมูลล่าสุด”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ)