หุ้นสหรัฐฯ พุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง, ดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟียปรับตัวขึ้นกว่า 2%: หุ้นกลุ่มชิปและผู้ให้บริการคลาวด์กลับมาปรับตัวขึ้นอีกครั้ง; นักวิเคราะห์ระบุการเทขาย Kimi K3 ไม่สมเหตุสมผล

TradingKey - ในวันที่ 20 กรกฎาคม ตามเวลาฝั่งตะวันออก ดัชนีหลักทั้งสามของตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีทิศทางที่แตกต่างกันอีกครั้ง โดยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีกลับมามีแรงส่งในขาขึ้น ขณะที่ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับตัวลดลง ส่วนดัชนี S&P 500 และดัชนี Nasdaq Composite ปรับตัวเพิ่มขึ้น สำหรับดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟียปรับตัวขึ้นมากกว่า 2% โดยมีหุ้นองค์ประกอบ 26 จาก 30 ตัวที่ปรับตัวขึ้น

ณ เวลาที่รายงานข่าว ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ลดลง 0.18% สู่ระดับ 52,051.10 จุด ขณะที่ดัชนี Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 0.82% สู่ระดับ 25,728.81 จุด และดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.41% สู่ระดับ 7,488.09 จุด

ที่มา: FutuBull

เมื่อพิจารณาจากรายกลุ่มเซกเตอร์ หุ้นกลุ่มชิปและหุ้นกลุ่มหน่วยความจำฟื้นตัวขึ้นหลังจากร่วงลงแตะจุดต่ำสุด โดยในจำนวนนี้ แซนดิสก์ ( SNDK ), มาร์เวลล์ เทคโนโลยี ( MRVL) ปรับตัวขึ้นประมาณ 6%, ไมครอน ( MU) ปรับตัวขึ้น 5%, อินเทล ( INTC ), เอเอ็มดี ( AMD) และบรอดคอม ( AVGO) ต่างปรับตัวขึ้นมากกว่า 3%

สิ่งที่น่าสังเกตในการซื้อขายวันนี้คือ หุ้นกลุ่มดาต้าเซ็นเตอร์ระดับไฮเปอร์สเกลและหุ้นกลุ่มฮาร์ดแวร์ AI ปรับตัวขึ้นพร้อมกัน ซึ่งเป็นการเปลี่ยนทิศทางจากกระแสเงินทุนเมื่อเดือนที่แล้ว โดยกูเกิล ( GOOGL) ปรับตัวขึ้น 2.38%, ไมโครซอฟท์ ( MSFT) ปรับตัวขึ้น 2.21%, อะเมซอน ( AMZN) ปรับตัวขึ้น 2.11%, เมตา แพลตฟอร์มส์ ( META) ปรับตัวขึ้น 1.00%

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดมีความกังวลว่าแนวคิดการเติบโตของความต้องการด้านการประมวลผล AI จะถูกบั่นทอนลง เนื่องจากประสิทธิภาพของโมเดล Kimi K3 ก้าวเข้าสู่ระดับชั้นนำของโลก และมีประสิทธิภาพการประมวลผลที่เหนือกว่า ซึ่งส่งผลให้เกิดการปรับตัวลดลงร่วมกันในห่วงโซ่โครงสร้างพื้นฐาน AI

นักวิเคราะห์จากมอนิงสตาร์ได้ออกมาโต้แย้งความตื่นตระหนกของตลาด โดยระบุว่าการเทขายดังกล่าวเป็นปฏิกิริยาที่ไร้เหตุผลซึ่งขับเคลื่อนด้วยอารมณ์ พร้อมทั้งเน้นย้ำว่า การปรับปรุงประสิทธิภาพของอัลกอริทึม AI นั้น ถือเป็นปัจจัยบวกในระยะยาวต่ออุตสาหกรรมในเชิงปัจจัยพื้นฐาน และไม่ได้สั่นคลอนแนวคิดหลักในการลงทุนของผู้ให้บริการคลาวด์แต่อย่างใด

ทางบริษัทได้อธิบายเรื่องนี้ผ่านมุมมองเชิงตรรกะ 3 ประการดังต่อไปนี้

ประการแรก การพัฒนาเทคโนโลยีแบบซ้ำต่อเนื่องถือเป็นปัจจัยพื้นฐานหลักที่สนับสนุนอุตสาหกรรม การก้าวกระโดดด้านประสิทธิภาพของ K3 ผ่านนวัตกรรมด้านสถาปัตยกรรมและอัลกอริทึม แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าเทคโนโลยี AI ยังคงสร้างความก้าวหน้าอย่างต่อเนื่อง สำหรับอุตสาหกรรม AI ทั้งหมดแล้ว ความเสี่ยงเชิงระบบที่แท้จริงคือการหยุดชะงักของการพัฒนาเทคโนโลยี ไม่ใช่การลดต้นทุนที่เกิดจากประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้น

ประการที่สอง อุปสรรคด้านกฎระเบียบทำให้บริษัทตะวันตกเปลี่ยนไปใช้โมเดลของจีนในวงกว้างได้ยาก ด้วยเหตุผลด้านความมั่นคงแห่งชาติและการควบคุมเทคโนโลยี จึงเป็นไปไม่ได้เลยที่รัฐบาลสหรัฐฯ จะอนุญาตให้บริษัทของสหรัฐฯ และชาติตะวันตกโยกงบประมาณการประมวลผลหลักไปยังโมเดลโอเพนซอร์สของจีน ดังนั้น สถานการณ์ความต้องการที่เปลี่ยนไปอย่างมหาศาลตามที่ตลาดกังวลจึงขาดเหตุผลรองรับที่หนักแน่น

ประการที่สาม ประสิทธิภาพที่ได้รับการปรับปรุงจะไม่ทำให้ความต้องการพลังงานประมวลผลโดยรวมลดลง แต่จะช่วยขยายขนาดของตลาดให้ใหญ่ขึ้นแทน ต้นทุนการอนุมานที่ต่ำลงจะช่วยลดอุปสรรคในการเข้าถึงการใช้งาน AI ก่อให้เกิดสถานการณ์การใช้งานและปริมาณการเรียกใช้งานที่มากขึ้น ตลอดจนขับเคลื่อนความต้องการประมวลผลโดยรวมให้เติบโตอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ผู้ให้บริการคลาวด์ในฐานะผู้จัดหาโครงสร้างพื้นฐานจะยังคงเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลัก

เมื่อมองจากมุมมองด้านผลิตภัณฑ์ แม้ว่า K3 จะทำลายข้อจำกัดด้านประสิทธิภาพระหว่างโมเดลโอเพนซอร์สและโคลสซอร์ส ด้วยพารามิเตอร์ขนาด 2.8 ล้านล้านพารามิเตอร์ บริบทหน้าต่างระดับล้านรายการ การเปิดเผยค่าน้ำหนัก ตลอดจนความสามารถด้านการเขียนโค้ดและเอเจนต์ AI ที่โดดเด่น แต่ความสามารถโดยรวมของโมเดลนี้ยังไม่เหนือกว่าโมเดลแบบโคลสซอร์สระดับแนวหน้าในซีรีส์ Claude และ GPT และยังไม่ได้สร้างความได้เปรียบยุคใหม่ที่จะเข้ามาดิสรัปต์อย่างชัดเจน

มีรายงานว่า ในการประเมิน Arena AI Front-End Coding Arena โมเดล Kimi K3 ได้ครองอันดับหนึ่งของโลกด้วยคะแนน 1,679 คะแนน แซงหน้า Claude Fable 5 ที่ได้ 1,631 คะแนน และ GPT-5.6 Sol ที่ได้ 1,618 คะแนน โดยในบรรดา 7 เซกเตอร์ย่อย ได้แก่ การตลาดแบรนด์, การออกแบบอ้างอิง, การวิเคราะห์ข้อมูล, ผลิตภัณฑ์อุปโภคบริโภค, การจำลองสถานการณ์, การสร้างสรรค์เนื้อหา และการเล่นเกม โมเดล K3 คว้าอันดับหนึ่งได้ถึง 6 เซกเตอร์ และตามหลัง Fable 5 เพียงเล็กน้อยเฉพาะในหมวดหมู่เกมเท่านั้น

โกลด์แมน แซคส์ ระบุว่า โมเดล AI แบบโอเพนซอร์สของจีน "กำลังเข้าใกล้จุดเปลี่ยนที่สำคัญด้านความฉลาดเพื่อการแพร่กระจายไปทั่วโลก" ทั้งนี้ K3 ได้ปรับเพิ่มราคา API ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในกลุ่มโมเดลของจีน แต่ราคาก็ดังกล่าวยังคงคิดเป็นสัดส่วนเพียงประมาณ 1 ใน 3 ของ Claude Fable 5 เท่านั้น

มอร์แกน สแตนลีย์ ระบุว่า ทางบริษัทมองว่า K3 เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าโมเดลภาษาขนาดใหญ่ (LLM) ของจีนกำลัง "ไล่ตามผู้นำของสหรัฐฯ ได้อย่างครอบคลุม ทั้งในด้านขนาดของโมเดล ประสิทธิภาพ และการตั้งราคา" นอกจากนี้ยังเสริมว่า ทางบริษัทไม่ได้มองว่า K3 เป็นความสำเร็จที่เกิดขึ้นเพียงชั่วข้ามคืน แต่เป็นผลลัพธ์ของความก้าวหน้าที่สะสมมาของอุตสาหกรรม AI ในประเทศจีน รายงานดังกล่าวยังคาดการณ์ว่า จะมีการเปิดตัวโมเดลของจีนที่มีพารามิเตอร์ขนาด 2 ถึง 5 ล้านล้านพารามิเตอร์เพิ่มเติมอีกในช่วงครึ่งหลังของปีนี้