ผู้เชี่ยวชาญเห็นพ้องกันว่า: ปัจจัยพื้นฐานบ่งชี้ว่าดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นต่อไป
- ดอลลาร์สหรัฐกำลังลดช่วงบวกลงบางส่วน แต่นักวิเคราะห์จากธนาคารส่วนใหญ่คาดว่าแนวโน้มขาขึ้นในภาพรวมจะดำเนินต่อไปในช่วงหลายเดือนข้างหน้า
- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูง ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง และการคุมเข้มนโยบายการเงินของเฟด ถูกมองว่าเป็นปัจจัยหนุนความต้องการดอลลาร์สหรัฐ
- คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระหว่าง 3 ถึง 4 ครั้งในช่วง 12 เดือนข้างหน้า
ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แสดงท่าทีอ่อนค่าลงปานกลางในวันพุธ โดยได้รับแรงกดดันจากการย่อตัวลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และความเห็นเชิงผ่อนคลายนโยบายการเงินบางส่วนจากนายจอห์น วิลเลียมส์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) สาขานิวยอร์ก ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน ปรับตัวลดลงมาที่ 101.20 จากระดับสูงสุดในรอบสองเดือนเหนือ 101.60 เมื่อวันอังคาร แต่ยังคงมีแนวโน้มปรับตัวขึ้น 1.8% ในรายเดือน
นักวิเคราะห์จากธนาคารรายใหญ่บางแห่งของโลกมองว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูง ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นจากสงครามในตะวันออกกลางซึ่งกำลังผลักดันเงินเฟ้อทั่วโลก และการยืนยันอีกครั้งถึงความมุ่งมั่นของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ เป็นเหตุผลหลักที่อยู่เบื้องหลังแนวโน้มขาขึ้นของดอลลาร์สหรัฐ จากฉากหลังดังกล่าว นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะปรับตัวขึ้นต่อไปจนถึงช่วงสิ้นปี
ดอลลาร์แข็งค่ายังคงดำเนินต่อไป ขณะที่แนวทางของเฟด อัตราผลตอบแทน และน้ำมันยังคงมุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงขาขึ้น
นักวิเคราะห์จาก ING ชี้ว่า ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นต่อในวันอังคาร เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวที่เพิ่มขึ้นยังคงกดดันความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงทั่วโลก ส่งผลให้ "สกุลเงินที่มีสภาพคล่องต่ำและเบตาสูงได้รับผลกระทบหนักที่สุด" พวกเขาระบุว่าเงินเยนญี่ปุ่นยังคงเป็น "ข้อยกเว้นเพียงหนึ่งเดียวของแนวโน้มดอลลาร์แข็งค่าในภาพรวม"
"การปรับตัวมีเสถียรภาพขึ้นบางส่วนในความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงอาจลดความโดดเด่นของการปรับตัวขึ้นของดอลลาร์ลงได้" ING ระบุในรายงาน แต่เตือนว่า เนื่องจาก "ตลาดยังมีช่องให้ปรับราคาเพื่อสะท้อนความเป็นไปได้ที่สูงขึ้นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนตุลาคม จึงอาจเร็วเกินไปที่จะกล่าวว่าการเคลื่อนไหวของดอลลาร์ครั้งนี้แตะจุดสูงสุดแล้ว" ซึ่งบ่งชี้ว่าการหยุดพักการแข็งค่าของสกุลเงินในระยะใกล้ไม่น่าจะเป็นจุดสูงสุดที่ชัดเจน
คาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในช่วง 12 เดือนข้างหน้า
นักวิเคราะห์จาก OCBC ชี้ว่า การลดลงของจำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานเมื่อไม่นานมานี้สะท้อนให้เห็นตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง และ "ความเสี่ยงที่ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะออกมาสูงเกินคาดดูเหมือนกำลังเพิ่มขึ้น" OCBC เสริมว่า "รายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งกว่าคาดมีแนวโน้มที่จะตอกย้ำความคาดหวังเกี่ยวกับการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมของเฟด ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง และให้แรงหนุนเพิ่มเติมแก่ดอลลาร์สหรัฐ" เมื่อพิจารณาทั้งหมดนี้แล้ว กรณีฐานของ OCBC คือ "ดอลลาร์สหรัฐจะปรับตัวขึ้นปานกลางจนถึงสิ้นปี" แต่เตือนว่า "ปัจจุบันตลาดกำลังประเมินราคาโดยคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเกือบ 4 ครั้งในปีหน้า ซึ่งดูเหมือนจะรุนแรงเกินไป"
ในทำนองเดียวกัน Rabobank ระบุว่า "สถานะซื้อสุทธิของดอลลาร์สหรัฐแทบไม่เปลี่ยนแปลง เนื่องจากทั้งสถานะซื้อและสถานะขายเพิ่มขึ้นอย่างละ 2,000 สถานะ" ขณะที่ "เส้นอัตราดอกเบี้ย OIS บ่งชี้ว่านักลงทุนยังคงวางสถานะเพื่อรองรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่า 3 ครั้งภายในสิ้นปีหน้า" เมื่อพิจารณาร่วมกันแล้ว การผสมผสานระหว่างข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่อยู่ในระดับสูง และความเสี่ยงขาขึ้นที่ยังคงอยู่เกี่ยวกับราคาน้ำมัน ทำให้ดอลลาร์ได้รับแรงหนุนอย่างดี โดยมีเพียงเงินเยนที่โดดเด่นในฐานะข้อยกเว้นของ "แนวโน้มการแข็งค่าของดอลลาร์ในวงกว้าง"
นักวิเคราะห์จาก MUFG/BTMU เน้นว่า ขณะนี้ตลาดอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ คาดว่าเฟดจะ "ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกเกือบ 100 จุดพื้นฐานในปีข้างหน้า" ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ "ยิ่งเสริมแรงหนุนต่อดอลลาร์สหรัฐจากผลกระทบเชิงบวกต่อดุลการค้าของเศรษฐกิจสหรัฐฯ จากราคาพลังงานที่สูงขึ้น" พวกเขาระบุว่า การผสมผสานระหว่างแนวทางการคุมเข้มนโยบายการเงินของเฟดที่เข้มงวดมากขึ้นและต้นทุนพลังงานที่อยู่ในระดับสูง กำลังหนุนความน่าดึงดูดของดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ
Fed: คำถามที่พบบ่อย
นโยบายการเงินในสหรัฐฯ ถูกกําหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เฟดมีข้อบังคับสองประการ: เพื่อให้เกิดเสถียรภาพด้านราคาและส่งเสริมการจ้างงานเต็มรูปแบบ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาเพิ่มขึ้นเร็วเกินไปและอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด พวกเขาก็จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทําให้ต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากทําให้สหรัฐฯ เป็นสถานที่ที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสําหรับนักลงทุนต่างชาติในการพักเงิน เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไปเฟดอาจลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นให้เกิดการกู้ยืม ซึ่งจะกลายเป็นการสร้างแรงกดดันให้กับเงินดอลลาร์
ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จัดการประชุมนโยบาย 8 ครั้งต่อปี โดยคณะกรรมการกําหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน FOMC เข้าร่วมโดยมีเจ้าหน้าที่เฟดสิบสองคน - สมาชิกเจ็ดคนเป็นของคณะกรรมการ ผู้ว่าการประธานธนาคารกลางแห่งนิวยอร์ก และประธานธนาคารกลางระดับภูมิภาคสี่ในสิบเอ็ดคนที่เหลือซึ่งดํารงตําแหน่งหนึ่งปีแบบหมุนเวียนกันไป
ในสถานการณ์ที่รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจใช้นโยบายที่ชื่อว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (Quantitative Easing (QE)) QE เป็นกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลของเงินเครดิตในระบบการเงินที่ติดขัดอย่างมาก เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่ได้มาตรฐานที่ใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่ออัตราเงินเฟ้อต่ำมาก QE เป็นอาวุธทางเลือกของเฟดในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ในปี 2008 QE เกี่ยวข้องกับการที่เฟดพิมพ์เงินดอลลาร์มากขึ้นและใช้พวกเขาเพื่อซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน QE มักจะทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
การคุมเข้มเชิงปริมาณ (Quantitative Tightening (QT)) เป็นกระบวนการย้อนกลับของ QE ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงินและไม่นําเงินต้นคืนจากพันธบัตรที่ครบกําหนดเพื่อซื้อพันธบัตรใหม่ โดยปกติจะเป็นข่าวดีต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ
บทความแนะนำ
