การเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญที่สั่นสะเทือนตลาดคริปโทเคอร์เรนซีในปี 2025: กระแสเงินไหลออกสุทธิกว่า 3 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จะส่งผลให้มูลค่าตลาดในปี 2026 เปลี่ยนแปลงไปอย่างมหาศาลได้อย่างไร?

ในปี 2025 มูลค่าตลาดคริปโทเคอร์เรนซีมีเงินทุนไหลออกสุทธิเกินกว่า 3 แสนล้านดอลลาร์

TradingKey - ในปี 2025 ตลาดสกุลเงินดิจิทัลเปิดฉากด้วยมูลค่าตลาดรวมที่ 3.26 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งเดือนถัดมา โดยมีกำไรสะสมมากกว่า 11% แตะระดับ 3.64 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นของตลาดคริปโตฯ นั้นเป็นไปอย่างสั้น ๆ ตามมาด้วยการปรับฐานนานถึงสามเดือน โดยเมื่อวันที่ 20 มกราคม ตลาดสกุลเงินดิจิทัลได้ทำจุดสูงสุดก่อนที่จะปรับตัวลดลง โดยมีมูลค่าตลาดรวมลดลงสู่ระดับ 2.42 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งนับเป็นจุดต่ำสุดของปีโดยมีเงินทุนไหลออกมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และลดลงสะสมกว่า 33%

ในวันที่ 9 เมษายน ตลาดสกุลเงินดิจิทัลฟื้นตัวจากจุดต่ำสุด และเริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้นนานหกเดือน โดยภายในวันที่ 7 ตุลาคม มูลค่าตลาดคริปโตฯ ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นไปที่4.28 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ซึ่งเป็นการฟื้นตัวมากกว่า 76% จากจุดต่ำสุด ในทำนองเดียวกัน ตลาดคริปโตฯ ไม่สามารถรักษาระดับการปรับตัวขึ้นได้ และปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยปัจจุบันอยู่ที่ 2.94 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ตลอดหนึ่งปีที่ผ่านมา มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลมีการปรับตัวขึ้นและลงอย่างมีนัยสำคัญสองครั้ง โดยท้ายที่สุดแล้วมีลดลงเกือบ 10% โดยมีเงินทุนไหลออกสุทธิ 320 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

มูลค่าตลาดสกุลเงินดิจิทัล (ปี 2025), ที่มา: CoinMarketCap

เกิดเหตุการณ์ใดขึ้นในตลาดคริปโทเคอร์เรนซีในปี 2025

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีในปี 2568 ได้เผชิญกับสองวัฏจักรที่ผันผวนอย่างรุนแรง โดยมีปัจจัยสำคัญที่มาจากสหรัฐอเมริกา ซึ่งประกอบด้วย 3 เหตุการณ์หลัก ได้แก่การเลือกตั้งนายโดนัลด์ ทรัมป์ เป็นประธานาธิบดี, การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในกฎระเบียบเกี่ยวกับคริปโตฯ ของสหรัฐฯ และการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)

เมื่อวันที่ 20 มกราคม 2568 นายโดนัลด์ ทรัมป์ ได้เข้าพิธีสาบานตนรับตำแหน่งประธานาธิบดีคนที่ 47 ซึ่งถือเป็นการเริ่มต้นวาระที่สองอย่างเป็นทางการ ในวันนั้น ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีได้เห็นการปรับตัวขึ้นในวงกว้าง โดยมีมูลค่าตลาดรวมพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในไตรมาสแรก หลังจากนั้น ตลาดได้ประสบกับปรากฏการณ์ "ซื้อข่าวลือ ขายข่าวจริง" ซึ่งนำไปสู่การลดลงของมูลค่าตลาดคริปโตฯ อย่างต่อเนื่อง

เมื่อวันที่ 10 เมษายน พอล แอตกินส์ ผู้ได้รับการเสนอชื่อจากประธานาธิบดีทรัมป์ให้เป็นประธาน ก.ล.ต. (SEC) คนใหม่ ได้เข้ารับตำแหน่ง ซึ่งช่วยหนุนความเชื่อมั่นของตลาดคริปโตเคอร์เรนซี ทำให้มูลค่าตลาดรวมทำจุดต่ำสุดและค่อย ๆ ปรับตัวสูงขึ้น หลังจากการเข้ารับตำแหน่งประธาน ก.ล.ต. ของพอล แอตกินส์ ท่าทีการกำกับดูแลคริปโตฯ ที่เป็นปรปักษ์ของรัฐบาลไบเดนก็ยุติลง โดยหลักแล้วปรากฏให้เห็นผ่านการค่อย ๆ ถอนข้อกล่าวหาที่เคยมีต่อโครงการต่าง ๆ เช่น Coinbase และ TRX การกำหนดนิยามและจัดประเภทคริปโตเคอร์เรนซีใหม่ การส่งเสริมการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น (asset tokenization) และการยกเว้นข้อบังคับด้านนวัตกรรมสำหรับบริษัทคริปโตเคอร์เรนซี รวมถึงมาตรการอื่น ๆ

เมื่อวันที่ 17 กันยายน ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นการเริ่มต้นวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายอีกครั้งหลังจากผ่านไปนานกว่าสี่ปี ซึ่งช่วยหนุนความเชื่อมั่นของตลาดคริปโตฯ ให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น โดยมูลค่าตลาดคริปโตเคอร์เรนซีรวมพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าเฟดจะยังคงปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อในเดือนตุลาคมและธันวาคม แต่ก็ส่งสัญญาณที่แข็งกร้าว (hawkish signals) ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการตึงตัวของสภาพคล่อง สิ่งนี้ได้สร้างความเสียหายอย่างมากต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน ซึ่งนำไปสู่การไหลออกของเงินทุนจำนวนมหาศาล

มูลค่าตลาดคริปโทเคอร์เรนซีจะเปลี่ยนแปลงอย่างไรในปี 2026?

ตามที่สถาบันต่างๆ เช่น Fidelity, JPMorgan, Bitwise, Bernstein และ Grayscale ระบุ รูปแบบวัฏจักรสี่ปีในตลาดคริปโทเคอร์เรนซีได้ถูกทำลายลงแล้ว และตลาดยังไม่ได้สิ้นสุดช่วงตลาดกระทิง คาดว่าตลาดจะมีการปรับตัวขึ้นครั้งใหญ่ในปี 2026 โดย Bitcoin จะทำราคาสูงสุดใหม่ตลอดกาล

จากมุมมองนี้ มูลค่าตลาดรวมของคริปโทเคอร์เรนซีไม่เพียงแต่จะสามารถกลับมาที่ระดับสูงสุดในเดือนตุลาคมที่ 4.28 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ แต่ยังแซงหน้าระดับนั้นเพื่อสร้างสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาลอีกด้วย อย่างไรก็ตาม ในบรรดาเหตุการณ์ที่คาดการณ์ได้ในปัจจุบัน การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ไม่ได้เป็นปัจจัยเร่ง เนื่องจากมีระดับความไม่แน่นอนสูงและอาจกลายเป็นปัจจัยเชิงลบได้

กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากปราศจากตัวเร่งจากเหตุการณ์เชิงบวกที่สำคัญ ทฤษฎีการทำลายวัฏจักรสี่ปีที่ได้รับการสนับสนุนจากสถาบันและผู้เชี่ยวชาญทั้งหมดก็ดูอ่อนแอ แนวคิดนี้จะไม่ช่วยผลักดันตลาด และตลาดคริปโทเคอร์เรนซีจะยังคงปรับตัวลงตามเส้นทางที่มีแรงต้านทานน้อยที่สุด ซึ่งหมายความว่าจะค่อยๆ เข้าสู่ตลาดหมีตามแนวโน้มในอดีต และอาจลดลงแตะ 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในสถานการณ์ที่รุนแรงที่สุด

ควรสังเกตว่า แม้ว่าตลาดคริปโทเคอร์เรนซีอาจมีแนวโน้มเป็นขาลงโดยรวมในปี 2026 การเคลื่อนไหวขึ้นในระยะสั้นก็ยังไม่สามารถถูกตัดออกไปได้ทั้งหมด เป็นไปได้สูงว่า เช่นเดียวกับปี 2025 ตลาดอาจพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ก่อนที่จะมีการปรับฐานครั้งใหญ่ ซึ่งจะส่งผลให้ปีนั้นมีผลลัพธ์สุดท้ายเป็นการปรับตัวลดลงมากกว่าปรับตัวขึ้น