เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตร JGB อายุ 10 ปีที่พุ่งขึ้น

• USDJPY อ่อนค่าลงมาใกล้ 157.85 ในตลาดลงทุนเอเชียวันพฤหัสบดี 
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีปรับตัวขึ้น 8 จุดพื้นฐานมาอยู่ที่ 3.055% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 1996  
• Barr เจ้าหน้าที่เฟดกล่าวว่า มีแนวโน้มที่จะต้องปรับนโยบายเพิ่มเติมเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ

คู่ USDJPY ดึงดูดแรงเทขายลงมาอยู่ที่ประมาณ 157.85 ในตลาดลงทุนเอเชียวันพฤหัสบดี เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ขณะที่เทรดเดอร์ยังคงจับตาความเป็นไปได้ที่ทางการญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงเพิ่มเติมอย่างใกล้ชิด นักลงทุนจะจับตาถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่เฟดอย่างใกล้ชิดในช่วงปลายวันพฤหัสบดีนี้ 

ซัตสึกิ คาตายามะ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่นกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า หลักการด้านอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่จัดทำขึ้นนับตั้งแต่การแทรกแซงร่วมกันระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ยังคงมีผลบังคับใช้

ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) อายุ 10 ปีปรับตัวขึ้น 8 จุดพื้นฐาน (bps) มาอยู่ที่ 3.055% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 30 ปีในช่วงต้นวัน หลังจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งขึ้นในชั่วข้ามคืน 

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดพื้นฐาน (bps) มาอยู่ที่ 1.25% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 ผลการลงคะแนนเสียงอยู่ที่ 7-2 โดยสมาชิกคณะกรรมการ Toichiro Asada และ Ayano Sato ไม่เห็นด้วย ตลาดมองว่าการคัดค้านของผู้กำหนดนโยบายสองรายเป็นสัญญาณเตือนว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจดำเนินการได้ยากขึ้น ซึ่งอาจจำกัดขาขึ้นของ JPY

ตามข้อมูลของ Bloomberg ตลาดกำลังประเมินโอกาสประมาณ 30% ที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานระยะสั้นสู่ระดับ 1.50% ในเดือนตุลาคม

ถ้อยแถลงไปในทางเข้มงวดนโยบายการเงินจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจให้แรงหนุนแก่เงินดอลลาร์ ผู้ว่าการเฟด ไมเคิล บาร์กล่าวเมื่อวันพุธว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ดำเนินขั้นตอนสำคัญเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเพื่อ “ปรับเทียบใหม่” ต้นทุนการกู้ยืมระยะสั้น เพื่อลดเงินเฟ้อ และมีแนวโน้มว่าจะจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ความสอดคล้องระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ขยายไปสู่นโยบายของ BoJ และพลวัตของการทำ Yen carry trade

นักวิเคราะห์จาก Rabobank ชี้ว่า ภูมิหลังทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กำลังเปลี่ยนแปลงมีความเกี่ยวพันกับพลวัตของตลาดการเงินมากขึ้นเรื่อย ๆ โดยระบุว่า “ทรัมป์และทาคาอิจิ นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่นได้พบกันเพื่อยืนยันถึงพันธมิตรด้านภูมิรัฐศาสตร์และภูมิเศรษฐกิจที่ใกล้ชิดระหว่างกันอีกครั้ง” และเน้นย้ำว่า “ขณะนี้พันธมิตรดังกล่าวครอบคลุมถึง BoJ และการทำ Yen carry trade ด้วย” ในบริบทนี้ Rabobank ระบุว่า “สัดส่วนสินเชื่อภายในประเทศของธนาคารรายใหญ่ของญี่ปุ่นกำลังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ฟองสบู่แตกในปี 1991” พร้อมอธิบายว่านี่คือ “สิ่งที่ทำเนียบขาวและทาคาอิจิต้องการอย่างแท้จริง ขณะที่การลงทุนในอุตสาหกรรมกลาโหมเพิ่มขึ้น”

บาร์แห่งเฟดส่งสัญญาณการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมขณะความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น หนุนการแข็งค่าของดอลลาร์

บาร์แห่งเฟดแสดงน้ำเสียงที่แข็งกร้าว (hawkish) อย่างชัดเจน โดยได้คะแนน FXS Speechtracker ที่ 8/10 สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 7/10 และส่งสัญญาณถึงแนวโน้มการคุมเข้มนโยบายการเงินที่แข็งแกร่งกว่าปกติ การยืนยันว่า "มีแนวโน้มจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อให้มั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่ระดับ 2% ได้อย่างทันท่วงที" ควบคู่กับความคิดเห็นที่ว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น ขณะที่ความเสี่ยงต่อตลาดแรงงานลดลง ตอกย้ำถึงการให้ความสำคัญอย่างชัดเจนกับเสถียรภาพด้านราคาเหนือความกังวลเกี่ยวกับการจ้างงาน การยอมรับของบาร์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) "อยู่ในจุดยืนที่ไม่เหมาะสม" และจำเป็นต้องปรับเทียบนโยบายใหม่ ยิ่งตอกย้ำมุมมองที่ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายอาจจำเป็นต้องปรับตัวสูงขึ้นหรือคงอยู่ในระดับเข้มงวดเป็นเวลานานขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปแล้วเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์และเป็นลบต่อสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง

ดัชนีความเชื่อมั่นเฟดของ FXS เพิ่มขึ้น 0.42 จุด สู่ระดับ 148.81 โดยอยู่ในเขต hawkish อย่างชัดเจนและสูงกว่าเกณฑ์เป็นกลางที่ 100 มาก ยืนยันว่าถ้อยแถลงนี้ผลักดันมุมมองโดยรวมของเฟดให้โน้มเอียงไปสู่การคุมเข้มมากขึ้น การผสมผสานระหว่างดัชนีความเชื่อมั่นเฟดของ FXS ที่อยู่ในระดับสูงกับคะแนน FXS Speechtracker ที่สูงกว่าค่ามาตรฐาน บ่งชี้ว่าตลาดควรประเมินโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับขึ้นเพิ่มเติมในระดับสูงขึ้น ซึ่งมีนัยต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์ และแรงกดดันที่ยังคงมีต่อสินทรัพย์ที่มีระยะเวลาการลงทุนยาวและสกุลเงิน FX ที่มีเบตาสูง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: USD/JPY

ในกราฟรายวัน USDJPY ยังคงมีน้ำเสียงที่โน้มเอียงไปทางขาลงเล็กน้อย โดยเคลื่อนไหวอยู่ระหว่างเส้นกลางของ Bollinger Band 20 งวดและแนวต้านที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MA) 100 วัน คู่สกุลเงินยังคงอยู่เหนือแนวรับด้านล่างของกรอบความผันผวน แต่เนื่องจากราคายังคงถูกจำกัดอยู่ใต้ Bollinger Band ด้านบน โครงสร้างโดยรวมจึงบ่งชี้ว่าตลาดมีแรงขายเมื่อราคาดีดตัวขึ้น ค่า Relative Strength Index (14) อยู่ที่ประมาณ 54 ทำให้โมเมนตัมโดยรวมอยู่ในระดับเป็นกลางถึงเป็นบวกเล็กน้อย สะท้อนว่าแม้แรงกดดันขาลงจะถูกจำกัดไว้ในขณะนี้ แต่ผู้ซื้ออาจเผชิญความยากลำบากในการทวงคืนกลุ่มแนวต้านด้านบนอย่างเด็ดขาด

ในด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่ MA 100 วันที่ 159.55 ตามด้วย Bollinger Band ด้านบนที่ 160.75 ซึ่งการทดสอบระดับดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะดึงดูดการปิดออเดอร์เพื่อทำกำไรและแรงขายใหม่ ในด้านขาลง แนวรับชั้นแรกอยู่ที่เส้นกลางของ Bollinger Band ที่ 156.50 ก่อนถึงแนวรับโครงสร้างที่แข็งแกร่งกว่าบริเวณแถบด้านล่างใกล้ 152.30 การปิดตลาดรายวันที่ต่ำกว่าระดับหลังนี้จะยิ่งทำให้แนวโน้มขาลงรุนแรงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และเปิดทางไปสู่ระดับที่ต่ำลงในระยะกลาง

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)