การประชุมแถลงผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ของเลนนาร์ (LEN): อัตรากำไรปรับตัวดีขึ้น ขณะที่แรงกดดันด้านความสามารถในการซื้อยังคงอยู่

ประเด็นสำคัญ

• เลนนาร์ (Lennar) ส่งมอบบ้านจำนวน 20,840 หลังในไตรมาสที่ 3 ของปีงบประมาณ 2026 ซึ่งอยู่ในช่วงกรอบประมาณการที่ 20,500–21,500 หลัง ยอดคำสั่งซื้อใหม่รวมอยู่ที่ 20,879 หลัง ต่ำกว่าประมาณการที่ 21,000–22,000 หลังเล็กน้อย และลดลงจาก 23,000 หลังในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า
• อัตรากำไรขั้นต้นจากการสร้างบ้านปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าเป็น 15.8% จาก 15.6% เนื่องจากมาตรการจูงใจสำหรับบ้านที่ส่งมอบลดลงเหลือ 12% กำไรต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 1.19 ดอลลาร์ หรือ 1.23 ดอลลาร์หากไม่รวมรายการพิเศษครั้งเดียว
• ความสามารถในการซื้อบ้านยังคงเผชิญแรงกดดัน ผู้บริหารระบุว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จำนองคงที่ระยะเวลา 30 ปีอยู่ที่ประมาณ 7% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีอยู่ใกล้ระดับ 5% ในหลายตลาด ผู้เข้าชมโครงการเกือบ 50% ไม่สามารถผ่านเกณฑ์อนุมัติสินเชื่อบ้านได้ในทันที
• เลนนาร์ยังคงให้ความสำคัญกับปริมาณมากกว่าอัตรากำไร เพื่อเปลี่ยนที่ดินต้นทุนสูงให้เป็นเงินสด ต้นทุนการก่อสร้างลดลงเหลือประมาณ 80 ดอลลาร์ต่อตารางฟุต ลดลง 6% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ระยะเวลาวงจรก่อสร้างทำสถิติที่ดีที่สุดของบริษัทที่ 116 วัน
• โมเดลการบริหารแบบเน้นสินทรัพย์น้อย (Asset-light model) ยังคงเป็นหัวใจสำคัญของกลยุทธ์ โดยเลนนาร์เป็นเจ้าของแปลงที่ดินสร้างบ้านประมาณ 11,800 แปลง และควบคุมที่ดิน 476,000 แปลง โดย 86% ของยอดส่งมอบในไตรมาสมาจากที่ดินในคลังที่ดิน
• สำหรับไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณ 2026 ผู้บริหารคาดว่ายอดส่งมอบจะอยู่ที่ 22,000–23,000 หลัง อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 15.5%–16% และกำไรต่อหุ้น (EPS) อยู่ที่ประมาณ 1.30–1.65 ดอลลาร์ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด

ข้อมูลทางการเงินสำคัญ