จับตา Fed Warsh คืนนี้ หลังศึกอิหร่านใกล้จุดจบ แต่หุ้นเทคยังเปราะท่ามกลาง SET อ่อนตัว

Insights - เหตุการณ์ทางการเงินที่สำคัญ 4 ประการของวันนี้：

1. ดีลอิหร่านช่วยลดแรงกดดันน้ำมัน แต่ตลาดยังไม่กล้าปิดความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ทั้งหมด

CNBC รายงานว่าขั้นตอนยุติความขัดแย้งอิหร่านยังเดินหน้าไปสู่การลงนามที่เจนีวา โดยตลาดตีความว่านี่ช่วยลดความเสี่ยงฝั่งพลังงานและเงินเฟ้อได้ชั่วคราว แต่ประเด็นยังไม่จบ เพราะรายละเอียดทางการเมืองและการเปิดเส้นทางขนส่งยังต้องรอการยืนยันจริง

ราคาน้ำมันสะท้อนภาพนั้นค่อนข้างชัด WTI ล่าสุดอยู่แถว 75.87 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลด 0.24% ส่วน Brent เดือนอยู่ที่ 78.82 ดอลลาร์ ลด 0.18% ขณะที่นักลงทุนยังชั่งน้ำหนักระหว่างสงครามที่ใกล้จบกับความไม่แน่นอนเรื่องช่องแคบ Hormuz

โดยรวมแล้วแม้แรงกดดันเงินเฟ้อจากน้ำมันเบาลง แต่ยังไม่ใช่สัญญาณให้เพิ่มความเสี่ยงแบบสุดตัว ถ้าดีลสะดุดหรือ Hormuz กลับมาตึง ตลาดอาจรีบใส่ risk premium กลับเข้าไปในน้ำมัน ทอง และค่าเงินปลอดภัยได้ทันที

2. Fed คืนนี้เป็นตัวแปรใหญ่กว่าเดิม เพราะตลาดรอทั้งดอกเบี้ย Dot Plot และน้ำเสียงแรกของ Kevin Warsh

ตลาดแทบไม่คาดหวังการลดดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 17 มิ.ย. และนี่เป็นการประชุม FOMC ครั้งแรกภายใต้ Kevin Warsh ในฐานะประธาน Fed ใหม่ จุดที่ตลาดสนใจไม่ใช่แค่คงดอกเบี้ยหรือไม่ แต่คือ Fed จะยอมรับแรงกดดันเงินเฟ้อที่ลดลงจากน้ำมันอย่างไร และ Dot Plot จะเปิดทางให้ผ่อนคลายมากขึ้นหรือยัง

ตัวเลขตลาดช่วงเช้าสะท้อนความระวัง ดอลลาร์อยู่ในโหมดอ่อนตัวก่อนคำตัดสิน Fed ขณะที่ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 10 ปีอยู่ที่ 4.437% เพิ่ม 0.009 จุด และข้อมูลในบทวิเคราะห์ทองของ CNBC ระบุว่าโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือน ธ.ค. ลดมาอยู่ราว 59% จากประมาณ 70% สัปดาห์ก่อน หลังข่าวสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่าน

ฝั่งทองยังได้แรงหนุนจากความไม่แน่นอนด้านนโยบายการเงินและความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง แม้ราคาล่าสุดแกว่งแถว 4,349.50 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดเล็กน้อย 0.11% นักลงทุนจึงควรรอดูถ้อยแถลงหลังประชุมมากกว่าตีความจากราคาก่อนประกาศ เพราะทิศทางดอลลาร์และยีลด์จะเป็นตัวตัดสินแรงซื้อรอบถัดไป

3. ข่าวหุ้นวันนี้ Wall Street ไม่ได้ขึ้นพร้อมกัน Dow ทำสถิติใหม่ แต่ Nasdaq ถูกขาย และฟิวเจอร์สเช้านี้เด้งแบบระวัง

ภาพตลาดหุ้นสหรัฐฯ ล่าสุดเริ่มแยกชัด เช้าวันนี้ฟิวเจอร์สช่วยพยุงอารมณ์ตลาด โดย S&P 500 Futures อยู่ที่ 7,532.25 จุด เพิ่ม 0.18% และ Nasdaq 100 Futures อยู่ที่ 30,108.75 จุด เพิ่ม 0.38% แต่แรงเด้งนี้ยังต้องพิสูจน์กับผลประชุม Fed เพราะหุ้นเทคและหุ้นเติบโตอ่อนไหวต่อยีลด์มากกว่ากลุ่ม Defensive

อีกจุดที่สะท้อนความร้อนแรงของตลาดคือหุ้น SpaceX ซึ่ง CNBC รายงานว่าราคาหุ้นเพิ่มขึ้นราว 50% จากราคา IPO และมูลค่าตลาดแซง Amazon แล้ว ขณะที่ราคา options สะท้อนโอกาสทั้งขึ้นอีก 50% และลง 50% ภายในเดือน ก.ย. ในระดับใกล้เคียงกัน ภาพนี้บอกว่านักลงทุนกำลังไล่ธีม AI/space แต่ความเสี่ยง valuation เริ่มสูงขึ้นมาก

4. SET ไทยยังอ่อนตามแรงรอ Fed แม้กรอบ 1,570-1,600 จุดช่วยจำกัดดาวน์ไซด์ระยะสั้น

ตลาดหุ้นไทยเช้าวันนี้เคลื่อนไหวแบบระวัง ดัชนี SET อยู่ที่ 1,582.68 จุด ลด 5.37 จุด แรงกดดันหลักยังมาจากการรอ Fed และทิศทางเงินทุนต่างชาติหลังดอลลาร์กับยีลด์สหรัฐฯ แกว่งก่อนประชุม

นักวิเคราะห์มองว่าหุ้นไทยวันนี้มีแนวโน้มไซด์เวย์ในกรอบ 1,570-1,600 จุด และตลาดจับตาผลประชุม Fed กับ Dot Plot คืนนี้ ระดับนี้ทำให้ฝั่งซื้อยังพอมีพื้นที่เล่นรีบาวด์ แต่ถ้าหลุด 1,570 จุด ภาพสั้นจะเปลี่ยนจากพักฐานเป็นแรงขายต่อเนื่อง

สำหรับนักลงทุนไทย กลยุทธ์วันนี้ไม่ควรไล่ราคาก่อนรู้ผล Fed ถ้าถ้อยแถลงออกมานุ่มกว่าคาด หุ้นบริโภคในประเทศและกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากเงินบาททรงตัวอาจฟื้นก่อน แต่ถ้า Dot Plot ยังแข็ง ตลาดไทยมีโอกาสถูกกดต่อ แม้ราคาน้ำมันที่ลดลงจะช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อและต้นทุนบางกลุ่มก็ตาม