Os poderes executivos de Trump devem bloquear o fluxo de investidores americanos para o mercado chinês de IA.

Investidores americanos estão aplicando quantias significativas em empresas chinesas de inteligência artificial, mesmo com o aumento das tensões entre os dois países em relação à tecnologia.

O dinheiro está afluindo para ações de empresas de tecnologia chinesas que estão construindo sistemas de IA, e também para fundos negociados em cash que acompanham o setor de tecnologia chinês em geral.

Grupos de capital de risco que operam na China estão captando recursos denominados em dólares americanos para investimentos em IA, e fundos patrimoniais de universidades americanas que se mantiveram afastados da China por vários anos agora estão considerando retornar, segundo pessoas que administram esses fundos.

Essa onda de investimentos ocorre em um momento em que legisladores americanos pressionam por restrições maistronao dinheiro dos EUA destinado à China, alegando preocupações com a segurança nacional.

O projeto de lei anual de gastos com defesa, aprovado pelo Congresso, inclui uma cláusula que concede ao presidente dent autoridade para endurecer as regras da administração Biden que limitam o investimento americano em setores de alta tecnologia chineses, como inteligência artificial. A Câmara aprovou esse projeto na quarta-feira e a aprovação final deve ocorrer antes do Natal.

Mike Johnson, presidente da Câmara dos Representantes da Louisiana, afirmou no domingo que "os investimentos que sustentam a agressão da China comunista devem chegar ao fim".

Embora as tensões entre os Estados Unidos e a China tenham reduzido o interesse dos investidores em empresas privadas chinesas, aqueles que investem em ações negociadas em bolsa estão cada vez mais enxergando oportunidades na China.

Essa mudança ocorreu depois que os modelos de IA chineses , com o DeepSeek à frente, provaram este ano que podem competir de igual para igual com os concorrentes americanos. Os investidores americanos não enfrentam barreiras ao comprar ações de empresas chinesas que trabalham com IA.

“A China é um mercado gigantesco”, disse Jialong Shi, chefe de pesquisa de ações de internet na China no Nomura, um banco japonês. “Veremos um aumento no fluxo de investimentos de investidores americanos”, afirmou ao Wall Street Journal.

Gigantes da tecnologia registram fortes altas em suas ações

As ações da Alibaba, empresa de internet listada em Hong Kong e Nova York, subiram mais de 80% este ano, atingindo um patamar não visto em quatro anos. A Alibaba anunciou planos de investir US$ 53 bilhões ao longo de três anos para expandir sua infraestrutura de IA e trabalhar em direção à inteligência artificial geral, ou seja, inteligência de nível humano.

Os Estados Unidos ainda lideram a busca por esse objetivo maior e a criação dos sistemas de IA mais poderosos, e a China não consegue igualar seus chips de computador avançados. No entanto, as empresas chinesas já começaram a usar IA de diversas maneiras.

Empresas de investimento administradas pelas americanas Vanguard Group, BlackRock e Fidelity aumentaram sua participação nas ações da Alibaba listadas em Hong Kong neste ano, segundo informações da provedora de dados LSEG. As ações de outras empresas de tecnologia chinesas, Tencent e Baidu, ambas utilizando modelos de linguagem complexos para impulsionar a inteligência artificial generativa, também subiram quase 50%.

A Ruffer, uma empresa de investimentos com sede em Londres, acredita que as gigantes chinesas de tecnologia listadas em bolsa ainda têm espaço para crescer, pois seus índices preço/lucro são menores do que os de concorrentes americanos como a Alphabet, proprietária do Google.

Avaliaçõestracatraem investidores

O portfólio de Ruffer, avaliado em £19 bilhões (cerca de US$ 25 bilhões), que inclui dinheiro de investidores americanos, cresceu quase 11% este ano. O Alibaba, que representa 1,5% de todo o portfólio, ajudou a impulsionar esse crescimento, disse Gemma Cairns-Smith, especialista em investimentos da empresa.

“A China é um grande player em IA”, disse Cairns-Smith. “Ela negocia com um grande desconto em relação aos seus concorrentes americanos”, acrescentou, e “os investidores correm o risco de perder essa oportunidade”.

David Tepper, um bilionário que administra fundos de hedge, tem apoiado abertamente empresas chinesas este ano. Em novembro, o Alibaba era a maior participação nos investimentos listados divulgados por sua empresa, a Appaloosa, representando 16% de cerca de US$ 7 bilhões em investimentos em ações de empresas de capital aberto, conforme mostrou um documento da Comissão de Valores Mobiliários (SEC).

Em julho, a BlackRock afirmou que o fluxo de dinheiro para fundos negociados em bolsa (ETFs) traco setor de tecnologia chinês em geral estava mais acelerado do que nos Estados Unidos neste ano, com investidores americanos representando 15% do dinheiro investido em ETFs de tecnologia chinesa naquele mês.

Dois grandes fundos que acompanham ações chinesas continuaram crescendo desde julho. O KraneShares CSI China Internet ETF, com sede em Nova York, aumentou em US$ 1,4 bilhão, chegando a quase US$ 9 bilhões, e o Invesco China Technology ETF, listado nos EUA, mais que dobrou, atingindo quase US$ 3 bilhões, segundo dados da LSEG.

O investimento privado permanece cauteloso.

Nos últimos anos, a maioria dos investidores internacionais deixou a China devido às rígidas políticas de combate à Covid-19, às ações governamentais contra empresas de tecnologia e ao colapso do mercado imobiliário, que desacelerou o crescimento econômico.

O capital de risco americano se viu envolvido nas tensas relações entre os dois países, e o financiamento para empresas privadas chinesas caiu drasticamente. Algumas empresas de capital de risco com equipes em ambos os países, como a Sequoia Capital, tiveram que separar suas operações e mudar de nome.

Ainda assim, fundos sediados na China captaram recursos em dólares americanos este ano, tentando se beneficiar do renovado entusiasmo em torno dos desenvolvimentos de IA na China .

Em janeiro, o governo Biden bloqueou investimentos em empresas privadas chinesas em áreas específicas de alta tecnologia, incluindo computação quântica e modelos de IA acima de certos níveis técnicos. Os esforços para expandir esses limites estão avançando no Congresso, mesmo após Trump e o líder chinês Xi Jinping terem chegado a um acordo comercial em outubro.

A Lei de Autorização de Defesa Nacional, aprovada pela Câmara na quarta-feira, permitirá que Trump adicione a tecnologia de armas hipersônicas à lista de itens proibidos e exigirá mais informações sobre como os investidores americanos estão ajudando a inteligência artificial chinesa.

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