Os EUA cancelam a divulgação do PPI de outubro, já que os atrasos na paralisação do governo deixam o Fed às cegas.

O governo Trump cancelou a divulgação do relatório do Índice de Preços ao Produtor (PPI) de outubro, que estava atrasado há muito tempo, poucos dias antes da reunião do Federal Reserve para decidir as taxas de juros.

O Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA anunciou nesta segunda-feira que irá pular completamente a divulgação dos dados de outubro e incorporar esses números ao relatório de novembro, agora previsto para 14 de janeiro, segundo a agência.

Essa decisão está ligada à limpeza mais ampla decorrente da paralisação do governo, que atrasou a divulgação de vários dados federais.

O PPI não influencia os mercados por si só na maioria dos meses, mas alimenta diretamente o índice de preços de despesas de consumo pessoal, o indicador de inflação no qual o Fed mais se baseia.

Com os dados de outubro descartados e os de novembro adiados, as autoridades iniciam as negociações desta semana trabalhando apenas com os dados de setembro, mesmo com a inflação persistente e os riscos de desemprego crescentes.

O BLS inclui o PPI ausente no relatório de janeiro.

O Departamento de Estatísticas do Trabalho informou que irá incorporar os dados de preços no atacado de outubro, que estavam atrasados, ao relatório de novembro, também adiado, em meados de janeiro, enquanto trabalha para resolver o acúmulo de dados devido à paralisação das atividades.

A agência confirmou que isso faz parte de um esforço mais amplo para restabelecer o fluxo normal de dados econômicos federais após semanas de interrupção.

O atraso ocorre em um momento ruim para o Fed, que está tentando avaliar a inflação com dados antigos. O Índice de Preços ao Produtor (IPP) influencia o Índice de Preços de Consumo Pessoal (PCE), a medida de inflação preferida do banco central, e a ausência de novos preços ao produtor dificulta a previsão da direção dos custos neste momento.

Enquanto as autoridades tomavam seus lugares para a reunião desta semana, setembro continuava sendo a base de referência de inflação mais recente disponível.

Embora os dados sobre inflação tenham ficado defasados, novas pistas sobre as famílias vieram do Banco da Reserva Federal de Nova York. Sua Pesquisa de Expectativas do Consumidor, publicada na segunda-feira, mostrou que as expectativas de inflação para o próximo ano se mantiveram em 3,2% em novembro.

As expectativas para três e cinco anos permaneceram em 3%. Ao mesmo tempo, o medo de perder o emprego diminuiu. A probabilidade percebida de perder o emprego caiu para 13,8%, o ponto mais baixo registrado até agora neste ano.

O clima no mercado de trabalho também melhorou em outros aspectos. Os participantes diminuíram a probabilidade de o desemprego ser maior daqui a um ano. Mais pessoas disseram esperar melhores chances de encontrar trabalho caso percam o emprego.

Nem todos os sinais, porém, foram positivos. Com a inflação ainda alta e a segurança no emprego ainda mais frágil do que no ano passado, mais famílias relataram ter sofrido um impacto negativo em suas finanças. A parcela dedentque afirmaram que sua situação financeira atual é pior do que há um ano subiu para 39%, o nível mais alto em dois anos.

Os membros do Fed ainda devem votar na quarta-feira, ao final da reunião de dois dias. Um terceiro corte consecutivo na taxa de juros é amplamente esperado, já que o banco central tenta proteger o mercado de trabalho de uma maior erosão. Ao mesmo tempo, vários formuladores de políticas alertaram que as tarifas podem consolidar preços mais altos por mais tempo. Um membro afirmou que as tarifas podem levar a uma “pressão inflacionária prolongada”, um risco que eles continuam tracpor meio das estimativas de expectativa de inflação.

Powell pressiona por cortes nas taxas de juros enquanto a oposição aumenta.

A decisão esperada surge num momento em que Jerome Powell, cujo mandato como presidente termina em maio, enfrenta crescente resistência dentro do banco central. Todas as reduções de juros anunciadas este ano receberam pelo menos um voto contrário, e espera-se que três membros votem novamente contra a maioria nesta última reunião do ano.

O conflito é simples e brutal. A inflação continua muito alta e, ao mesmo tempo, o mercado de trabalho está perdendo força. O Fed tem apenas uma ferramenta principal para lidar com ambos os problemas. Jerome, conhecido por manter o comitê unido, agora luta para equilibrar essas forças à medida que a unidade se desfaz.

Mesmo com profundo respeito mútuo entre os membros da comissão, a crescente divisão levanta questionamentos para quem assumir o cargo a seguir. O próximo presidente herdará uma mesa de 18 formuladores de políticas com divisões mais acentuadas do que as vistas em anos. Embora os membros concordem que desejam que as taxas de juros caiam para um nível que não restrinja o crescimento nem alimente o excesso de demanda, eles não conseguem chegar a um consenso sobre qual seria esse nível neutro. Essa divergência está impulsionando o aumento das dissidências formais.

As seis semanas desde a última reunião expuseram a divisão perante o público. Alguns membros do governo defenderam novos cortes para apoiar um mercado de trabalho em declínio. Outros pressionaram por uma pausa, visto que a inflação permanecia teimosa. À medida que essas posições oscilavam, as probabilidades de um corte na taxa de juros em dezembro mudavam a cada discurso.

O equilíbrio mudou quando dois funcionários próximos a Jerome sinalizaram que estavam prontos para apoiar outro corte. Sua posição pública apontava para o esforço de Jerome em atrair mais membros do comitê para uma política de afrouxamento monetário. Ao longo de seu mandato, Jerome frequentemente garantiu apoio negociando o respaldo à política monetária em troca de mudanças na comunicação após as reuniões. O Fed sempre se baseou no consenso, usando a linguagem das diretrizes para amenizar disputas e manter os mercados estáveis.

Essa tradição está agora sob pressão. A reunião deste mês deverá ser a quarta consecutiva com pelo menos um voto dissidente. Se três objeções forem aprovadas novamente, o Fed totalizará oito votos dissidentes em quatro reuniões, igualando o total das 47 reuniões anteriores. Esse atrito interno se manifesta agora enquanto os formuladores de políticas debatem as taxas de juros com dados do PPI ainda ausentes, informações de inflação atrasadas, famílias vulneráveis e um mercado de trabalho que o Fed afirma não poder ignorar.

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