O crescimento das vendas no varejo deve diminuir devido à pressão dos preços elevados sobre os consumidores americanos.

A expectativa é de que o consumo nos Estados Unidos diminua, devido ao alto custo de vida e à crescente ansiedade em relação ao mercado de trabalho. Os novos dados de vendas no varejo de setembro, atrasados em mais de um mês devido à paralisação do governo, devem ser divulgados esta semana pelo Departamento do Censo.

Os números provavelmente indicam uma desaceleração no ritmo dos gastos do consumidor — talvez um indício de que, após meses sendo duramente atingidos pela inflação, as famílias podem ter chegado ao seu limite.

As vendas no varejo devem subir 0,4% em setembro, um aumento mais modesto do que o de 0,6% registrado em agosto, segundo analistas. Essa leve queda pode ser o primeiro sinal de uma retração mais sustentada após o forte consumo durante o verão. Economistas afirmam que esse suporte dificilmente se manterá à medida que as tensões financeiras se intensificam: o pico anterior na demanda impulsionou o crescimento econômico do terceiro trimestre.

Os preços altos estão levando os consumidores a reduzir os gastos.

A inflação diminuiu em relação aos extremos de 2022, mas os preços de muitos produtos básicos do dia a dia permanecem teimosamente altos. Para milhões de americanos, isso se traduziu em restrições orçamentárias em um momento em que os salários têm demorado a acompanhar o ritmo da inflação. Supermercado, aluguel, gasolina e contas de serviços públicos ainda representam uma parcela maior da renda familiar do que nos últimos 50 anos; quase não sobra dinheiro para gastos discricionários.

Uma nova pesquisa da Universidade de Michigan destaca esse estresse. Os consumidores relatam agora a perspectiva mais sombria para suas finanças pessoais desde 2009, impulsionada por uma combinação de preços altos e poupança estagnada. As preocupações com a perda de emprego também atingiram o nível mais alto em cinco anos — um indício de que as famílias podem estar prestes a passar de gastos cautelosos para uma austeridade total.

A desigualdade de renda está aumentando. Os consumidores mais ricos, impulsionados por um mercado de ações em alta, continuam gastando confortavelmente. Gigantes do varejo como Walmart e Gap registraram vendas trimestrais robustas, em parte por atraírem clientes mais abastados que valorizam preços acessíveis ou descontos.

No entanto, para aqueles com renda mais baixa, a situação é bem diferente. Lojas de materiais para construção, incluindo a Home Depot, afirmam que os clientes estão adiando compras maiores e reformas em casa. Juntas, as tendências contam uma história clara: mesmo que os americanos queiram gastar, muitos não têm condições de esticar ainda mais seus orçamentos.

Problemas no mercado de trabalho devem prejudicar o crescimento dos gastos.

O mercado de trabalho americano, uma fonte fundamental da força econômica, está arrefecendo. As contratações estão diminuindo à medida que os empresários se tornam mais cautelosos. Diversas empresas estão cortando custos reduzindo as contratações e os investimentos, ou utilizando a automação para diminuir os custos com mão de obra.

A divulgação do Livro Bege do Federal Reserve no final desta semana, que abrange outubro e o início de novembro, deverá confirmar a desaceleração da economia. Analistas preveem relatórios de contratações mais tímidas, retração na atividade empresarial e maior cautela em diversos setores.

Economistas da Bloomberg escrevem que as condições de trabalho melhoraram ligeiramente após atingirem o ponto mais baixo no verão. No entanto, a paralisação parcial do governo federal em outubro criou uma nova lacuna nas contratações e no consumo. Essas decepções reacenderam os apelos para que o Fed reduza as taxas de juros em sua reunião de dezembro, e alguns especialistas argumentam que um corte nas taxas pode ajudar a sustentar uma recuperação cada vez mais vulnerável. 

Haverá também diversos indicadores econômicos importantes no calendário. O índice de preços ao produtor de setembro, os pedidos de bens duráveis e os pedidos semanais de auxílio-desemprego fornecerão uma visão mais abrangente da saúde da economia às vésperas do feriado de Ação de Graças.

Agora, os varejistas estão se preparando para a Black Friday — aquele dia que provavelmente é o maior dia de compras do ano. Enquanto as grandes marcas se preparam para um aumento nas vendas, os primeiros sinais sugerem que os consumidores podem estar entrando na temporada de festas com uma apreensão nunca vista nos últimos anos.

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