RBRL11 avança na venda de portfólio; AAZQ11 paga yield de 18% ao ano e investe em cooperativa

O fundo imobiliário RBR Log (RBRL11) divulgou seu relatório gerencial referente ao mês de outubro de 2025, informando um lucro líquido de R$ 4,831 milhões. O resultado representa uma queda significativa em comparação ao desempenho do mês anterior.

Em setembro, o fundo havia registrado um lucro robusto de R$ 7,337 milhões, impulsionado por receitas não recorrentes. O retorno a um patamar menor de resultado reflete a normalização das receitas operacionais do fundo no período.

Fonte: RBRL11

A receita total gerada em outubro foi de R$ 6,05 milhões. Após a dedução das despesas operacionais e financeiras, que somaram R$ 1,219 milhão, o fundo chegou ao resultado final distribuível.

Apesar da oscilação no lucro contábil, a gestão optou por manter a estabilidade na distribuição de proventos aos cotistas. O fundo anunciou a distribuição de um montante total de R$ 5,015 milhões.

Esse valor corresponde a um dividendo de R$ 0,75 por cota. É importante notar que o valor distribuído foi ligeiramente superior ao lucro apurado no mês (R$ 4,831 milhões).

Isso indica que a gestão utilizou uma pequena parcela de suas reservas de lucros acumulados para complementar o pagamento e honrar o compromisso de estabilidade.

Guidance de dividendos e expectativas

O valor de R$ 0,75 por cota está alinhado com a estimativa (guidance) divulgada pela gestão para o segundo semestre de 2025. A manutenção desse patamar reforça a previsibilidade para o investidor.

A gestão do fundo reforçou em seu relatório que a projeção de dividendos até o final do ano reflete as expectativas atuais da equipe, baseadas nas informações disponíveis sobre os contratos e o caixa.

No entanto, a administração fez a ressalva padrão de que essa previsão não deve ser interpretada como uma promessa ou garantia de rentabilidade futura, estando sujeita a alterações nas condições de mercado.

Venda integral do portfólio para o XPLG11

O ponto central da tese de investimento do RBRL11 no momento é a grande transação de venda de ativos. Em junho de 2025, o fundo comunicou a celebração de uma carta de intenções para a venda de seu portfólio imobiliário.

O comprador é o fundo XP Log (XPLG11), um dos gigantes do setor logístico. O valor total da transação foi estipulado em R$ 688,98 milhões.

Esse montante reflete um "cap rate" (taxa de capitalização) de 9,24%, um indicador que mede o retorno do imóvel em relação ao seu preço de venda. A operação visa a reciclagem total do portfólio do RBRL11.

O objetivo estratégico é dar aos investidores acesso a novos ciclos de investimento, focando em ativos logísticos bem localizados e com boa capacidade de pagamento de rendas no futuro.

A transação ainda está sujeita ao cumprimento de condições precedentes usuais nesse tipo de negócio. Isso inclui a finalização da diligência (due diligence) por parte do comprador e a negociação dos documentos definitivos.

A expectativa da gestão é que a conclusão da venda ocorra até o final deste mês de novembro. O mercado aguarda a finalização do negócio para entender a destinação dos recursos e os próximos passos do fundo.

Desenvolvimento do projeto CL Imigrantes V

No que tange ao portfólio remanescente e em desenvolvimento, não houve alterações relevantes na carteira de imóveis prontos em outubro. O foco esteve no andamento das obras.

O destaque é o projeto CL Imigrantes V – Maria Loprete, localizado em São Bernardo do Campo (SP). O fundo mantém uma participação minoritária de 2,82% nessa obra.

A construção entrou em sua fase final, atingindo 99,6% de conclusão até o fechamento de outubro de 2025. A emissão do "Habite-se", documento que autoriza a ocupação do imóvel, está prevista ainda para este ano.

Durante o mês de outubro, a gestão realizou um evento de lançamento do empreendimento. O encontro contou com a presença de mais de 80 participantes, incluindo corretores e empresas parceiras, visando acelerar a comercialização do ativo.

Vale lembrar que o objetivo principal do RBRL11 é a geração de renda recorrente por meio da locação de seu portfólio de galpões logísticos, estratégia que está sendo reconfigurada com a venda em andamento.

AAZQ11 paga dividendo com yield de 18% e investe em CRA da Copagril

O Fiagro AAZQ11 registrou em outubro uma distribuição de R$ 0,12 por cota em dividendos. O valor corresponde a um dividend yield (DY) mensal de 1,54% e anualizado de 18,23%.

Fonte: RBRL11

Esse patamar de rentabilidade equivale a 122% do CDI no período, destacando a performance do fundo. O resultado líquido contábil apurado em outubro foi de R$ 2,9 milhões.

O fundo segue majoritariamente exposto ao agronegócio, com cerca de 99% do patrimônio líquido alocado em ativos do setor. A maior parte da carteira está concentrada em CRAs (72,9%), enquanto FIDCs e outros Fiagros representam 23%.

Nova alocação na Copagril e taxas de retorno

A principal movimentação do mês foi o aumento da exposição na Copagril, cooperativa atuante no Paraná e Mato Grosso do Sul. O fundo investiu aproximadamente R$ 2,5 milhões em um novo CRA da cooperativa.

O título oferece uma remuneração de CDI + 3,30% ao ano. Com essa nova aquisição, a exposição total do fundo ao risco da Copagril subiu para 2,22% do patrimônio líquido.

A gestão informou que a carteira permanece estável e com risco controlado. A taxa ponderada de carrego líquido do portfólio, já descontados impostos e taxas, encerrou o mês em CDI + 2,04% ao ano.