Mercer relata uma mudança significativa nos portfólios de clientes dos mercados dos EUA

Uma onda de clientes está se afastando dos ativos dos EUA à medida que os investidores reagem à agenda comercial e de taxas de juros dodent Donald Trump, de acordo com a Mercer LLC.

A empresa de consultoria diz que a preocupação com tarifas, a pressão sobre o Federal Reserve, um defiorçamentário crescente e o risco de um dólar mais fraco estão levando dinheiro para a Europa, Japão e outros mercados.

Hooman Kaveh, diretor global de investimentos da Mercer, disse que uma parcela crescente dos 3.900 clientes da empresa, que juntos supervisionam cerca de US$ 17 trilhões, está reduzindo a exposição aos EUA.

As primeiras semanas da fase inicial do segundo mandato de Trump "foram um gatilho para uma diversificação genuína", observou ele em uma entrevista esta semana. "Certamente estamos vendo isso em carteiras de clientes cujos fluxos são direcionados à diversificação de mercados, geografias, classes de ativos e moedas."

O nervosismo do mercado ficoudent no início de abril, após o anúncio do "Dia da Libertação" de Trump, quando tanto as ações quanto os títulos do Tesouro dos EUA caíram antes de se recuperarem. Mesmo assim, as ações americanas ficaram atrás de muitos benchmarks estrangeiros em 2025 para investidores que investem em dólar.

Kaveh disse que os investidores estão tendo dificuldades para precificar a tarifa porque os efeitos podem ter duas consequências: ou comprimem as margens das empresas ou são repassados aos consumidores e aumentam a inflação.

“Se você tiver uma situação em que as tarifas vão pressionar os preços para cima, e o dólar mais fraco pode potencialmente aumentar a inflação, isso representaria um desafio muito maior para o Fed cortar as taxas”, acrescentou. Conforme mencionado em uma reportagem da Bloomberg, ele chamou a preferência da Casa Branca por um dólar mais fraco “o calcanhar de Aquiles da abordagem atual”, uma vez que pode amplificar o impulso inflacionário das tarifas.

Para onde o dinheiro está indo

As repetidas críticas de Trump ao presidente Jerome Powell, afirmando que ele tem sido lento em reduzir os custos dos empréstimos, juntamente com a decisão dodentde demitir a governadora Lisa Cook, estão incentivando ainda mais os clientes a se afastarem dos EUA, de acordo com Kaveh. "A politização do Fed está colocando o Fed em apuros", observou ele. "O foco único na inflação e no emprego agora está sendo obscurecido. Não é uma boa notícia. Defende a diversificação."

A Mercer prevê que os clientes aumentem as alocações em ações na Europa e no Japão , onde os preços são considerados mais atraentes em relação aos EUA. A empresa também observa um interesse constante em mercados privados, incluindo fundos de risco vinculados ao desenvolvimento de inteligência artificial. "A maioria dos nossos clientes parece acreditar que a IA será um impulsionador muito significativo do ambiente macroeconômico nos próximos cinco a dez anos", disse Kaveh.

Ataques de Trump a Powell são apontados como causadores de nervosismo no mercado

Para agravar o debate, odent do Bundesbank, Joachim Nagel, alertou na quarta-feira que restringir a independência do banco central dos EUA pode ter um efeito contraproducente, elevando os custos dos empréstimos de longo prazo e gerando pressão política semelhante em outros lugares. Trump intensificou as exigências por cortes agressivos nas taxas de juros, tentou demitir um governador do Federal Reserve e está avaliando se deve substituir Powell.

“Se a independência do Fed fosse permanentemente prejudicada politicamente, as consequências seriam sérias”, disse Nagel em Frankfurt.

"Isso colocaria em risco a estabilidade econômica e financeira e a prosperidade dos EUA". Ele elogiou a forma como Powell lidou com o confronto, mas alertou que qualquer dúvida sobre o comprometimento do Fed com a estabilidade de preços poderia elevar os rendimentos na ponta longa da curva, mesmo que os formuladores de políticas reduzissem as taxas na ponta curta.

“Houve indícios de que os ataques ao Fed contribuíram para uma curva de juros mais acentuada nos EUA nos dias de negociação correspondentes: rendimentos mais baixos na ponta curta e rendimentos mais altos na ponta longa”, disse Nagel. “Isso mostra que os mercados financeiros certamente entendem a importância da independência do banco central.”

Cadastre-se na Bybit agora e ganhe um bônus de $ 50 em minutos