Empréstimos de criptomoedas atingem novo recorde histórico com atividade DeFi à frente do crescimento de CeFi

Os empréstimos colateralizados em criptomoedas on-chain cresceram 42% no segundo trimestre de 2025, atingindo um novo recorde histórico de US$ 26,5 bilhões. A empresa de investimentos em criptomoedas Galaxy divulgou isso em seu último relatório sobre o setor de empréstimos em criptomoedas.

De acordo com o relatório do associado da Galaxy Research, Zach Pokorny, o aumento de 42% significa que o valor em dólares dos empréstimos abertos em aplicativos financeiros descentralizados aumentou em US$ 7,84 bilhões.

No entanto, os empréstimos em plataformas de criptomoedas de financiamento centralizado também aumentaram, embora em um ritmo menor. Em 30 de junho, o valor dos empréstimos pendentes da CeFi atingiu US$ 17,78 bilhões, representando um crescimento de 14,66% em relação ao trimestre anterior.

Embora isso mostre como DeFi continua a superar o CeFi em empréstimos de criptomoedas, as plataformas centralizadas cresceram substancialmente nos últimos anos. A Galaxy Research observou que os empréstimos CeFi cresceram 147,5%, cerca de US$ 10,59 bilhões, desde o quarto trimestre de 2023.

Curiosamente, o aumento no valor dos empréstimos em criptomoedas durante o segundo trimestre marca uma retomada após a queda no primeiro trimestre. Isso reflete o otimismo renovado no setor de criptomoedas, que se recuperou por volta de abril.

Portanto, não se trata apenas de um aumento no número de usuários emprestando criptoativos. O valor das criptomoedas também aumentou significativamente durante o período, contribuindo para o aumento geral do valor em dólar dos empréstimos em criptomoedas.

Tether lidera empréstimos centralizados

Enquanto isso, a Tether é a líder absoluta em atividade de empréstimos centralizados como emissora de stablecoin, com uma participação de mercado de 57,02%, com US$ 10,14 bilhões em empréstimos em aberto em 30 de junho. É seguida pela Nexo, que detém uma participação de 11,01%, com US$ 1,96 bilhão, enquanto a Galaxy está entre as três primeiras, com US$ 1,11 bilhão. As três empresas respondem por 74,26% de todos os empréstimos em aberto de credores da CeFi.

Ainda assim, o subsetor apresenta grande diversidade, com credores de CeFi oferecendo diferentes tipos de empréstimos. Enquanto alguns oferecem apenas empréstimos com garantia em Bitcoin, outros permitem altcoins como garantia, e empréstimos cash não incluem stablecoins.

Por exemplo, a Ledn, que foi uma das três maiores emissoras no primeiro trimestre, agora saiu do top três devido à sua decisão de se concentrar exclusivamente em empréstimos lastreados em Bitcoin, em vez de permitir Ethereum e outros produtos de rendimento antes.

A variedade de credores e empréstimos disponíveis na CeFi permitiu um aumento da concorrência no setor, o que, segundo o relatório da Galaxy, está começando a se refletir no custo dos empréstimos. O relatório observou que os custos estão melhorando, o que, juntamente com o aumento dos preços das criptomoedas, impulsiona ainda mais a atividade de empréstimos.

Curiosamente, outro grande impulsionador do aumento dos empréstimos em CeFi foram as empresas de tesouraria, que agora utilizam credores centralizados para financiar sua acumulação de criptomoedas. No entanto, as empresas de tesouraria Ethereum ainda não recorreram ao mercado de empréstimos para financiar sua acumulação, com a maioria delas recorrendo a outros meios até o momento.

Ethereum está impulsionando a atividade de empréstimos DeFi

Enquanto isso, a Ethereum é a principal força motriz por trás DeFi . Isso se deve principalmente ao programa de alavancagem líquida da Ethena e Aave e à crescente adoção de tokens principais da Pendle na Euler Finance e Aave . O relatório observou que DeFi estão recorrendo fortemente a estratégias de looping por meio dessas opções.

Dizia:

“No âmbito do programa Liquid Leverage e dos tokens Pendle PT, os usuários implementam “estratégias de looping” que lhes permitem arbitrar o rendimento de seus ativos colaterais em relação ao custo de empréstimo de ativos contra eles.”

Enquanto isso, o valor dos depósitos para empréstimos DeFi continua a aumentar com um crescimento de 33,91% desde 30 de junho, atingindo US$ 79,22 bilhões em 31 de julho. Ethereum sozinho representa 78,22% de todos os depósitos de empréstimos DeFi naquela data, enquanto Solana tem apenas uma participação de 5,3%.

Curiosamente, Ethereum também lidera em empréstimos. No mês entre 30 de junho e 31 de julho, os ativos tomados em empréstimos DeFi aumentaram 33,94%, resultando em US$ 6,2 bilhões em empréstimos adicionais. Ethereum teve um crescimento de 42,73%, enquanto as redes de camada 2 tiveram o segundo crescimento mais rápido, com 24,71%.

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