비트코인, 주식과의 상관관계 증가로 분산 투자 효과 상실 가능성

• 비트코인의 가격은 지난 1년간 거시경제 데이터에 대한 반응이 비슷해짐에 따라 주식 시장과의 상관관계가 상승했다.

• 비트코인 ETF 출시가 긍정적인 상관관계 상승에 중요한 역할을 했을 가능성이 있다.

• 주식 시장과의 상관관계가 지속된다면, 비트코인은 안전 자산 및 다각화 자산으로서의 지위를 잃을 위험이 있다.

비트코인의 가격 상승과 주식 시장과의 상관관계 증가는 점차 포트폴리오 다각화 자산으로서의 역할에 영향을 미치고 있다. 이 추세는 비트코인이 거시경제 데이터 발표 후 S&P 500과 유사한 반응을 보인 이후부터 나타나기 시작했다.

비트코인, 주식과의 유사성 증가로 안전 자산으로서의 지위에 영향 미칠 가능성"

비트코인은 지난 8개월 동안 주식시장과의 높은 상관관계를 보이며 다각화 자산으로서의 지위를 잃을 위험에 처했다.

역사적으로 비트코인은 전통적인 자산들과의 차별성으로 인해 독립적인 자산으로 취급되어 왔으며, 이는 경제 불확실성 속에서 안전 자산으로서의 매력을 강화시켰다.

하지만 지난 1년 동안 여러 사건들이 비트코인과 주식시장 간의 상관관계를 높여 이 추세가 바뀌었다.

예를 들어, 일본은행이 금리를 인상한 후 일본 엔화 캐리 트레이드의 청산으로 촉발된 큰 하락은 암호화폐와 주식시장에서 큰 변동성을 일으켰으며, 비트코인과 S&P 500은 각각 약 25%와 6% 하락했다.

블룸버그와의 인터뷰에서 VanEck CEO Jan Van Eck은 이 증가하는 상관관계에 대해 불만을 표명했다.

저에게 실망스러운 점은 비트코인이 지난 6개월 동안 나스닥과 높은 상관관계를 보였다는 점입니다,"라고 그는 말했다. "10년간의 상관관계를 보면 거의 제로에 가까운 수치가 나오는 게 진정한 다각화라는 것 아닐까요?

트럼프 당선과 최근 NFP 데이터에 대한 암호화폐 및 주식 시장 반응

도널드 트럼프의 당선 이후의 거대한 낙관주의는 비트코인과 S&P 500이 사상 최고치를 경신하면서 두 시장 모두에서 랠리를 일으켰다.

마찬가지로, 연방준비제도(Fed)의 2025년 매파적인 전망 발표 이후 12월에 발생한 시장 폭락은 암호화폐와 주식 시장 전반에 걸쳐 큰 두려움을 불러일으켰다.

또한, 지난주 발표된 비농업 고용지수(NFP) 데이터와 연방준비제도의 2025년 전망에 대한 코멘트도 유사한 반응을 일으켰다. 이로 인해 주식과 암호화폐 시장 전반에서 수십억 달러에 달하는 매도세가 일어났다.

이러한 사건들은 한때 구별되었던 자산군들 간의 관계가 커지고 있음을 보여주었다.

비트코인 ETF가 주식과의 상관관계 증가에 일부 원인일 수 있다

이 상관관계 증가의 주요 원인 중 하나는 비트코인 ETF를 통해 전통적인 주식 시장 참여자들이 암호화폐 시장에 진입한 것이다. 이 새로운 투자자군은 주식 투자 원칙을 비트코인 보유에 적용하는 것으로 보인다.

이 추세는 주요 거시경제 데이터 발표 후 암호화폐 ETF로의 자금 흐름에서 뚜렷하게 나타난다. 물론 다른 주요 요인들도 작용할 수 있지만, 비트코인 ETF는 주식과의 유사성에 대한 잠재적 원인 중 하나로 보인다.

이 유사성은 더 많은 비트코인 ETF가 월스트리트에 상장될 경우 가속화될 수 있으며, 이는 투자자들 사이에서 비트코인의 다각화 자산으로서의 위치를 약화시킬 수 있다.

주식과의 상관관계가 증가하는 것과 대조적으로, 금과 미 달러 인덱스(DXY)와 같은 다른 자산 클래스는 앞서 언급된 사건들에서 반대의 반응을 보였다.