Invertir en letras del tesoro - ¿Te conviene o no en 2023?

10 Minutos
Actualizado 30/11/2023 09:29


Los Bonos del Tesoro son una de las inversiones más seguras del mercado desde hace décadas. Se encuentran respaldados por el Estado español, lo que garantiza el retorno de la inversión en los términos acordados por cada bono. Y, además, son una de las mejores formas de invertir en nuestro propio país.


Comprar Bonos del Tesoro, entonces, equivale a invertir en infraestructura como trenes, hospitales, carreteras o puertos, lo que a su vez contribuye a mejorar nuestra calidad de vida. Pero ¿cuáles son las características de esta inversión? ¿Es mejor invertir en bonos del tesoro, o hacerlo en acciones o divisas extranjeras? Vamos a verlo.


Características de letras del tesoro - ¿Qué conviene tener en cuenta?


Respaldados por el gobierno de España, los Bonos del Tesoro son una inversión muy segura, aunque con una rentabilidad muy reducida. El riesgo de impago es prácticamente nulo, pero conviene revisar bien las condiciones de cada bono para asegurarnos de que se mantenga en niveles capaces de competir con la inflación.


  • Robustez de la economía española. Si la economía está en un buen momento, es probable que los bonos ofrezcan un menor rendimiento, ya que hay menos riesgo de incumplimiento de pago. Sin embargo, si la economía está en dificultades, los bonos pueden ofrecer un mayor rendimiento para compensar el mayor riesgo de impago.


  • Inflación en España. La inflación es un factor importante en la determinación del rendimiento de los bonos del tesoro. Si la inflación es alta, el rendimiento de los bonos debe ser también alto para compensar la pérdida de poder adquisitivo causada por la inflación. Si la inflación es baja, el rendimiento de los bonos puede ser menor.


  • Tipo de interés. Si los tipos de interés ofrecidos por los bancos son altos, los bonos deben ofrecer un rendimiento similar o superior para ser competitivos. Por otro lado, si los tipos de interés son bajos, los bonos pueden ofrecer un rendimiento menor. Generalmente, los bonos del tesoro ofrecen un interés menor que los bancos.


  • Periodo de inversión. En general, cuanto más largo sea el plazo de vencimiento del bono, mayor será el rendimiento que se ofrece. Sin embargo, los bonos a largo plazo también implican un mayor riesgo de impago, sobre todo en el caso de que la economía de un país entre en un periodo de crisis severa.

Rentabilidad de los letras del tesoro - ¿Qué es lo que la determina?


El Estado español es quien determina la rentabilidad que tendrá cada bono, y esta rentabilidad será normalmente fija y establecida de antemano. Sin embargo, hay factores externos que pueden condicionar esta rentabilidad, como los tipos de interés ofrecidos por los bancos –sobre todo los establecidos por el BCE– y los niveles de inflación en la eurozona.


Los bonos ofrecen algo menos de un 3% de rentabilidad, pero la inflación es superior.

Los bonos ofrecen algo menos de un 3% de rentabilidad, pero la inflación es superior.

Fuente: la razón


Actualmente, los Bonos del Tesoro están ofreciendo una rentabilidad que roza el 3%, unas cifras que no se habían visto desde hace más de una década. Muchos inversores se han apresurado entonces a invertir, considerando que esta rentabilidad estará asegurada con el paso de los años.


La inflación se disparó entre 2020 y 2021, superando el 10%.

La inflación se disparó entre 2020 y 2021, superando el 10%. 

Fuente: la razón


La inflación se disparó entre 2020 y 2021, superando el 10%. Fuente: Inflation.eu

Sin embargo, es importante considerar que venimos de un contexto donde la inflación se ha disparado en los últimos dos años. Con niveles de inflación que han superado el 10% en algunas ocasiones, una rentabilidad del 3% equivale a una pérdida de poder adquisitivo frente al aumento de los precios.


La inflación continúa en torno al 7%, unas cifras muy elevadas.

La inflación continúa en torno al 7%, unas cifras muy elevadas. 

Fuente: Inflation.eu


La inflación se está moderando en los últimos meses, y presenta cifras entre el 6% y el 7%. Sin embargo, estas cifras continúan siendo excesivamente altas. La única manera en que los bonos del tesoro pueden ofrecer una rentabilidad real depende de un descenso de la inflación por debajo del 3%, algo que, por el momento, no parece muy cercano.

Diferencia entre Bonos del Tesoro y Obligaciones del Estado


Los bonos suelen tener un plazo de vencimiento de cinco o diez años, y ofrecen un pago de intereses periódico. Estos bonos se emiten con la promesa de pago del gobierno, lo que los convierte en una inversión segura. Además, los Bonos del Tesoro suelen tener una alta liquidez, con lo que pueden comprarse y venderse fácilmente en el mercado.


Por otra parte, las Obligaciones del Estado son valores de deuda a largo plazo emitidos por el gobierno de un país con el fin de financiar proyectos específicos. Las Obligaciones del Estado ofrecen un rendimiento generalmente más alto que los Bonos del Tesoro. Sin embargo, se emiten con menos frecuencia, y suelen ser menos accesibles.

Diferencia entre Bonos del Tesoro y Bonos del Estado


Pese a lo que parece indicar su nombre, los Bonos del Estado son bonos emitidos por las comunidades autónomas en términos similares a las Obligaciones del Estado. Las Obligaciones del Estado suelen abarcar proyectos más grandes, y presentan un plazo de vencimiento superior a cinco años.


Los Bonos del Estado se emiten igualmente para financiar proyectos, aunque de menor escala. Se pueden adquirir también a través de cajas y bancos, aunque, en algunas ocasiones, su acceso está restringido a una comunidad autónoma en particular.

¿Cómo comprar letras del tesoro?


Aunque los Bonos del Tesoro se pueden comprar directamente en las oficinas del Banco de España o en la página web del Tesoro público, lo más habitual es adquirirlos a través de cajas y bancos, o, en última instancia, a través de plataformas de trading:


  • En las oficinas del banco de España


Los inversores pueden comprar Bonos del Tesoro en todas las oficinas del Banco de Españamediante una solicitud de compra de Bonos del Tesoro. Sin embargo, es necesario solicitar cita previa, y el trámite puede ser algo complejo. En el caso de que la oficina local no permita su adquisición, se puede acudir a alguna de las otras vías a continuación.


  • En la web del Tesoro público


La web del Tesoro público permite adquirir bonos del tesoro a través de su propia plataforma digital. La ventaja de este ámbito es que la comisión es inexistente, pero, como suele ocurrir con las páginas web del gobierno, su funcionamiento no es del todo confiable. Por eso, la mayoría de los inversores optan por otras soluciones para invertir en estos bonos.


  • En bancos o cajas


Es posible comprar Bonos del Tesoro en algunas entidades bancarias o cajas de ahorro. En este caso, basta con acudir a una sucursal y solicitar la compra de Bonos del Tesoro. Las entidades bancarias o cajas de ahorro cobran una comisión por sus servicios, lo que reduce todavía más la rentabilidad ya escasa de estos Bonos, pero, a cambio, hacen que sea más fácil adquirirlos.


  • En plataformas de trading


También se puede comprar Bonos del Tesoro a través de plataformas de trading online. Estas plataformas ofrecen acceso directo al mercado de valores y permiten a los inversores comprar y vender Bonos del Tesoro en tiempo real. La comisión de estas plataformas es menor que la de los bancos, pero es necesario tener un mayor nivel de experiencia para usarlas.

¿Qué otros países ofrecen bonos?


La mayoría de los países del mundo emite Bonos del Tesoro para financiar su gasto público, aunque no todos son igualmente confiables a la hora de hacer frente a sus pagos. Mientras que los bonos de Estados Unidos o Alemania se consideran particularmente robustos, los de Argentina con frecuencia han terminado en impagos, y mantienen al país en un estado que bordea la quiebra permanente.


Cerca de las fronteras españolas, algunos de los países que ofrecen bonos robustos son: 


  • Francia


En la vecina Francia, los Bonos del Tesoro a 10 años de Francia ofrecen un rendimiento del 2,8% en 2023, casi idéntico a los de España. Estos bonos se pueden comprar a través de la Banque du France, una entidad bancaria privada, o una plataforma de trading en línea.


  • Italia


En el caso de Italia, los Bonos del Tesoro a diez años están ofreciendo un rendimiento en torno al 4,40% en 2023. Se puede invertir en Bonos del Tesoro italiano a través de un bróker, la banca privada o una plataforma de trading online, además de la Banca d' Italia.


  • Portugal


Los Bonos del Tesoro a 10 años de Portugal están ofreciendo un retorno de la inversión del 3,5% a diez años. Como en el caso de los bonos franceses e italianos, se pueden adquirir desde el banco de Portugal y a través de diferentes bancas privadas o plataformas online.

Invertir en bonos vs. Invertir en acciones - ¿Qué es mejor?


Invertir en bonos y hacerlo en acciones es muy diferente, ya que los bonos son una forma de préstamo que se realiza entre un particular y el Estado, mientras que las acciones son activos que se compran y cuya rentabilidad depende de las fluctuaciones del mercado o el buen hacer de una empresa. 


Es decir, en principio, los Bonos del Estado son una inversión casi garantizada, mientras que las acciones suponen un riesgo mayor. Sin embargo, la rentabilidad de los Bonos del Estado suele ser muy escasa en comparación con las de las acciones.


Invertir en bonos

Invertir en acciones


✔ Menor riesgo de pérdida de capital

 

✔ Proporcionan ingresos regulares

 

✖ Potencial de ganancia limitado

 

✖ Más difíciles de adquirir

✔ Mayor potencial de ganancia

 

Posibilidad de recibir dividendos

 

Son más fáciles de adquirir

 

✖ Más difíciles de adquirir

 

✖ Mayor volatilidad


¿Cuál es el riesgo de invertir en Bonos del tesoro?


Invertir en Bonos del Tesoro se considera una opción relativamente segura en comparación con otras formas de inversión. Sin embargo, ejemplos como el default de Argentina nos recuerdan que aún hay ciertos riesgos asociados con ellos, incluyendo la posibilidad de que el gobierno emisor del bono no pueda hacer frente a los pagos acordados.


Además, la rentabilidad de los Bonos del Tesoro se ve afectada por los cambios en las tasas de interés y la inflación, lo que puede afectar a su valor. Si las tasas de interés suben, el valor del bono puede disminuir, mientras que si la inflación es mayor que la tasa de interés que gana el bono, los escasos ingresos obtenidos se traducirían en una pérdida de poder adquisitivo.

Ventajas y desventajas de invertir en Bonos del tesoro


Los Bonos del Tesoro tienden a ser una inversión bastante segura, pero eso no significa que sean una inversión rentable. Aunque la rentabilidad ofrecida por el Estado está casi asegurada, esta rentabilidad acostumbra a estar muy por debajo de la inflación, con lo que el retorno de la inversión se mantendrá por debajo del incremento de los precios.


VentajasDesventajas


✔ Son una inversión muy segura.

 

✔ Están respaldados por un país.


✔ Ofrecen las ganancias regularmente.

✖ Ofrecen una rentabilidad muy reducida.

Con frecuencia, pagan menos que la inflación.


¿Los bonos del tesoro son una buena inversión en 2023?


Recientemente los Bonos del Tesoro han aumentado de forma considerable la rentabilidad ofrecida a los inversores, con un interés que ya roza el 3%. Esto ha atraído a muchos inversores que quieren mantener su dinero a salvo en una inversión tan segura como un Bono del Tesoro. Sin embargo, la inflación actual está en torno al 7%, con lo que esta inflación debería caer mucho –bastante por debajo del 3%– para que los bonos sean rentables.


Debido a las turbulencias económicas por las que está pasando Europa y la Zona Euro, un Bono del Tesoro al 3% es mejor que no invertir en nada y presenta ventajas en términos de seguridad, pero ofrece unos beneficios escasos. Considerando que hay numerosas empresas que ofrecen dividendos del 6% o el 7%, sumados al incremento de valor de sus acciones, el mercado bursátil ofrece ganancias muy superiores.

Preguntas frecuentes


  • ¿Cuál es el rendimiento de los Bonos del Tesoro?

El rendimiento de los Bonos del Tesoro español varía según varios factores, como el plazo de vencimiento, la inflación y las tasas de interés. Este rendimiento se paga en forma de intereses sobre el capital invertido, y trata de moverse a la par que la inflación.


  • ¿Los Bonos del Tesoro son seguros?

Los Bonos del Tesoro español se consideran una inversión relativamente segura debido a la estabilidad de la economía española. Sin embargo, como cualquier inversión, siempre existe un cierto nivel de riesgo, como el riesgo de impago y, sobre todo, el riesgo inflacionista.


  • ¿Cuál es la cantidad mínima necesaria para invertir en Bonos del Tesoro?

Esta cantidad varía según el plazo de vencimiento y la entidad financiera desde donde se invierte. Sin embargo, en general, el monto mínimo suele ser relativamente bajo. Además, algunas plataformas de trading permiten invertir en bonos de forma colectiva.


  • ¿Puedo vender mis Bonos del Tesoro antes de la fecha de vencimiento?

Sí, es posible vender los Bonos del Tesoro español antes de la fecha de vencimiento, sobre todo durante mercados turbulentos. Sin embargo, el valor de mercado del bono puede fluctuar, y es posible que se reciba menos de lo que se invirtió inicialmente.


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