La semana por delante: el IPC y el IPP de EE. UU. en el foco mientras el mercado sigue de cerca los resultados de CRWV y AMAT

TradingKey - Durante la próxima semana (del 10 al 14 de agosto), el foco del mercado global volverá a desplazarse del empleo a la inflación. Estados Unidos publicará de forma sucesiva el Índice de Precios al Consumidor (IPC), el Índice de Precios al Productor (IPP) y los datos de ventas minoristas de julio. En un contexto de persistente divergencia en las expectativas del mercado sobre una subida de tipos en la reunión de septiembre de la Reserva Federal, estos tres indicadores podrían convertirse en factores clave para determinar la próxima fase de movimientos en los rendimientos del Tesoro de EE. UU., el dólar estadounidense y la renta variable de Estados Unidos.

Actualmente, el mercado espera que el IPC de julio de Estados Unidos suba un 3,4% interanual, y que el IPC subyacente aumente un 2,5% interanual. La Reserva Federal mantuvo sin cambios los tipos de interés en su reunión de julio, pero tres miembros del comité respaldaron una subida de tipos. Actualmente, el mercado descuenta una probabilidad cercana al 50-50 de una subida de tipos en septiembre, lo que significa que cualquier dato de inflación significativamente superior a lo esperado podría empujar rápidamente al mercado a redoblar de nuevo sus apuestas por una subida de tipos.

En el plano empresarial, aunque la temporada de resultados de Estados Unidos ya ha superado su punto álgido, la infraestructura de IA y la cadena de suministro de semiconductores aún registrarán varias publicaciones de resultados importantes. La empresa de computación en la nube para IA CoreWeave ( CRWV, el líder en comunicaciones ópticas Lumentum ( LITE, la empresa de equipos de centros de datos y comunicaciones ópticas Coherent ( COHR) y el gigante de equipos para semiconductores Applied Materials ( AMAT) presentarán sus resultados de forma sucesiva.

Avance de los principales eventos

El IPC de julio en Estados Unidos se perfila como una prueba clave para las expectativas de una subida de tipos de la Fed en septiembre

El miércoles (12 de agosto), la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publicará el IPC de julio, que representa el dato macroeconómico más importante de la próxima semana. Según el calendario oficial, el dato se dará a conocer a las 8:30 a.m., hora del este.

En cuanto a las expectativas del mercado, se prevé que el IPC de julio suba un 3,4% interanual y que el IPC subyacente aumente un 2,5% interanual. Los datos de inflación publicados anteriormente resultaron inferiores a los temores del mercado, pero la inflación general sigue estando por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Por lo tanto, el mercado sigue evaluando si el aumento de los precios de la energía se transmitirá aún más a los precios de los bienes y servicios.

Si el IPC de julio es superior a lo esperado, especialmente si los precios de los servicios subyacentes vuelven a acelerarse, el mercado podría elevar aún más la probabilidad de una subida de tipos en septiembre. Se espera que los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar estadounidense suban, mientras que las acciones tecnológicas de alta valoración y el oro podrían verse presionados.

Por el contrario, si el IPC sigue siendo inferior a lo previsto, sugeriría que el impacto de los precios de la energía aún no ha generado una presión inflacionista más amplia, y las preocupaciones del mercado sobre otra subida de tipos de la Fed podrían enfriarse, beneficiando así a las acciones de crecimiento y al oro.

Dado que tres responsables de la política monetaria apoyaron una subida de tipos en la reunión de julio de la Fed, la sensibilidad de la próxima decisión de política monetaria a los datos económicos ha aumentado significativamente. En consecuencia, el impacto de este dato del IPC en el mercado podría ser mayor que en un mes habitual.

El IPP y las ventas minoristas de Estados Unidos toman el relevo, poniendo a prueba tanto la inflación como el consumo

Tras el IPC, Estados Unidos también publicará el IPP de julio el jueves (13 de agosto) y las ventas minoristas de julio el viernes (14 de agosto).

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos confirmó que el IPP de julio se publicará el 13 de agosto a las 8:30 a.m., hora del este. Como medida importante de las presiones de precios por el lado del productor, el IPP refleja si los costes de las materias primas, la energía, el transporte y los bienes intermedios siguen aumentando, ofreciendo una referencia para que el mercado evalúe las tendencias futuras de la inflación al consumo.

Las ventas minoristas del viernes pondrán a prueba la resistencia del gasto de los consumidores en Estados Unidos. Las ventas minoristas de junio crecieron un 0,2% intermensual, lo que supuso una desaceleración significativa respecto a mayo, mientras que el gasto de los consumidores sigue siendo un pilar fundamental del crecimiento económico. La Oficina del Censo de Estados Unidos ha confirmado que las ventas minoristas de julio se publicarán el 14 de agosto.

Si tanto el IPC como el IPP se mantienen elevados mientras las ventas minoristas siguen mostrando solidez, se creará una combinación de "alta inflación y fuerte demanda", lo que reforzará aún más los argumentos de la Fed para subir los tipos; en cambio, si la inflación se modera y el gasto de los consumidores se debilita, el mercado podría empezar a descontar nuevamente un enfriamiento económico y un giro en la política monetaria.

Los resultados de la computación de IA se calientan aún más; CoreWeave pondrá a prueba el apetito por invertir en centros de datos

Tras el cierre del mercado el martes (11 de agosto), CoreWeave publicará sus resultados financieros del segundo trimestre y llevará a cabo una conferencia de resultados a las 5:00 p.m., hora del este.

Actualmente, CoreWeave es una de las empresas de infraestructura en la nube para IA más representativas del mercado de valores de Estados Unidos, por lo que sus resultados pueden reflejar directamente la demanda de los principales clientes de IA de potencia de cálculo de GPU y capacidad de centros de datos.

Los ingresos de la compañía en el primer trimestre alcanzaron los 2.080 millones de dólares, un 112% más interanual. Actualmente, el mercado espera que los ingresos del segundo trimestre aumenten aún más hasta aproximadamente 2.550 millones de dólares, lo que representaría una tasa de crecimiento interanual superior al 100%. Sin embargo, en comparación con el rápido crecimiento de los ingresos, los inversores están prestando mayor atención a los gastos de capital, los niveles de endeudamiento, los costes de construcción de los centros de datos y los flujos de caja futuros.

Por lo tanto, el foco principal de esta publicación de resultados no es solo si los ingresos pueden superar las expectativas, sino si la empresa puede demostrar que sus enormes inversiones en infraestructura pueden traducirse gradualmente en beneficios estables y flujo de caja libre. Si las previsiones de pedidos e ingresos siguen revisándose al alza, esto podría reforzar la tesis de inversión en infraestructura de IA; si los gastos de capital o las presiones de financiación aumentan aún más, el mercado podría seguir comprimiendo las valoraciones de las empresas de infraestructura de IA altamente apalancadas.

Avalancha de resultados en comunicaciones ópticas: a prueba la demanda de interconexión en centros de datos de IA

También tras el cierre del martes, Lumentum presentará sus resultados del cuarto trimestre y del año fiscal 2026 completo. Los ingresos de la empresa en el trimestre anterior alcanzaron los 808,4 millones de dólares, un aumento de aproximadamente el 90% interanual, lo que demuestra que la demanda de comunicaciones ópticas para centros de datos de IA mantiene un rápido crecimiento.

El mercado se centrará en el crecimiento de los transceptores ópticos de alta velocidad, los láseres y el negocio de comunicaciones ópticas para centros de datos, así como en las previsiones de ingresos y márgenes de la dirección para el próximo año fiscal.

Tras el cierre del mercado el miércoles (12 de agosto), Coherent también publicará sus resultados del cuarto trimestre y del año fiscal 2026 completo. La empresa ha confirmado que su conferencia de resultados se llevará a cabo a las 4:30 p.m., hora del este.

A medida que se expande la escala de los clústeres de IA, las velocidades de transmisión de datos y las demandas de ancho de banda entre servidores siguen aumentando, lo que convierte a las comunicaciones ópticas en uno de los cuellos de botella críticos en la infraestructura de IA. Por lo tanto, los pedidos, la capacidad y las previsiones de Lumentum y Coherent servirán como señales clave para determinar si el ciclo de construcción de centros de datos de IA continúa acelerándose.

Próximos resultados de Applied Materials: ¿cuánto más pueden crecer los gastos de capital en chips de IA?

Tras el cierre del mercado el jueves (13 de agosto), Applied Materials presentará sus resultados del tercer trimestre fiscal de 2026 y llevará a cabo una conferencia de resultados a las 4:30 p.m., hora del este. La compañía ha confirmado oficialmente esta fecha de publicación.

Los inversores se centrarán de cerca en la demanda de chips lógicos avanzados, memorias DRAM, equipos relacionados con HBM y los negocios de empaquetado avanzado.

La expansión de la potencia de cálculo de IA está impulsando a las fundiciones de obleas, los fabricantes de memoria y la cadena de suministro de empaquetado avanzado a incrementar continuamente sus inversiones en equipos, mientras que Applied Materials también ha lanzado recientemente nuevos equipos orientados a DRAM y empaquetado avanzado.

Si la dirección continúa ofreciendo unas perspectivas sólidas para la demanda y los pedidos de equipos relacionados con la IA, esto reforzará aún más la tesis de un ciclo de auge a largo plazo para la industria de equipos de semiconductores; en cambio, si los gastos de capital de los clientes empiezan a mostrar signos de desaceleración, podría aumentar la preocupación del mercado de que el ciclo de inversión en IA se esté acercando a un máximo temporal.

La semana por delante

Lunes (10 de agosto)

Palabras clave: consecuencias de las nóminas no agrícolas de Estados Unidos, periodo de publicación de datos de crédito en China, situación geopolítica

Los datos macroeconómicos serán relativamente escasos el próximo lunes. El mercado asimilará en primer lugar el informe de nóminas no agrícolas de julio de Estados Unidos, publicado este viernes, y volverá a evaluar la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal para septiembre.

Mientras tanto, se espera que los datos financieros de China de julio, incluidos los nuevos préstamos en yuanes, la financiación agregada y la masa monetaria M2, se publiquen entre el 10 y el 15 de agosto. Una encuesta de Reuters prevé que los nuevos préstamos en yuanes de julio caigan de forma pronunciada hasta los 45.000 millones de yuanes, afectados principalmente por factores estacionales y una débil demanda de financiación por parte de la economía real.

Además, las conversaciones entre Irán y Omán sobre los acuerdos de seguridad en torno al estrecho de Ormuz seguirán influyendo en los precios internacionales del petróleo, las expectativas de inflación y el apetito global por el riesgo.

Martes (11 de agosto)

Palabras clave: resultados de CoreWeave, resultados de Lumentum

Tras el cierre de las bolsas de Estados Unidos, CoreWeave y Lumentum presentarán sus resultados financieros. El mercado se centrará en la demanda de potencia de cálculo en la nube para IA, el gasto de capital en centros de datos y el crecimiento del negocio de comunicaciones ópticas de alta velocidad, respectivamente.

Miércoles (12 de agosto)

Palabras clave: IPC de Estados Unidos, resultados de Coherent

Estados Unidos publicará su IPC de julio. El mercado prevé que el IPC general suba un 3,4% interanual y que el IPC subyacente aumente un 2,5% en tasa interanual. Este dato será uno de los indicadores más cruciales para evaluar si la Reserva Federal seguirá subiendo los tipos de interés en septiembre.

Tras el cierre de las bolsas de Estados Unidos, Coherent anunciará sus últimos resultados financieros. La atención se centrará en la demanda de comunicaciones ópticas para centros de datos de IA, el crecimiento de los pedidos y las previsiones para el próximo ejercicio fiscal.

Jueves (13 de agosto)

Palabras clave: IPP de Estados Unidos, resultados de Applied Materials

Estados Unidos publicará su IPP de julio. El mercado observará si las presiones de costes en el ámbito empresarial continúan trasladándose a los precios de consumo.

Tras el cierre de las bolsas de Estados Unidos, Applied Materials publicará sus resultados trimestrales. La demanda de equipos de semiconductores impulsada por los chips de IA, las memorias DRAM y el encapsulado avanzado será un foco clave de atención para el mercado.

Viernes (14 de agosto)

Palabras clave: ventas minoristas de Estados Unidos, inventarios comerciales

Estados Unidos publicará sus ventas minoristas de julio, el último gran dato macroeconómico de la próxima semana. El mercado observará si el consumo de los hogares estadounidenses se mantiene resistente ante la presión de los altos tipos de interés y el coste de la vida.

Estados Unidos también publicará los datos de inventarios comerciales de junio, lo que proporcionará pistas adicionales para evaluar el ciclo de inventarios de las empresas y el crecimiento económico del tercer trimestre.

En general, la lógica central del mercado la próxima semana se desplazará aún más de 'si el empleo es lo suficientemente fuerte' a 'si la inflación se está calentando de nuevo'. Si el IPC, el IPP y las ventas minoristas resultan más fuertes de lo previsto, las expectativas de una subida de tipos en septiembre por parte de la Reserva Federal podrían aumentar significativamente, lo que supondría un nuevo shock de valoración para los bonos del Tesoro de EE. UU., el dólar, el oro y los valores tecnológicos de alta valoración. Por el contrario, si la inflación sigue enfriándose y el consumo se ralentiza a la par, el mercado podría retomar las operaciones basadas en un giro de la política monetaria.

Al mismo tiempo, los resultados de CoreWeave, Lumentum, Coherent y Applied Materials pondrán a prueba de forma concentrada el ciclo actual de gasto de capital en IA, abarcando múltiples eslabones, desde la potencia de cálculo para IA y las comunicaciones ópticas hasta los equipos de semiconductores.