AMD cae casi un 20% desde sus máximos antes de los resultados; ¿aún puede alcanzarse una capitalización de mercado de 1 billón de dólares?

TradingKey - El 31 de julio, hora del Este, AMD ( AMD) cerró en 476,15 dólares, lo que equivale a una capitalización de mercado de aproximadamente 776.410 millones de dólares, registrando una caída del 1,90% en la sesión. Tras una reciente racha de fuerte volatilidad, el precio de la acción ha retrocedido casi un 18,5% desde su máximo histórico de 584 dólares.

Para los inversores de AMD, la cuestión clave en este momento es que la acción aún mantiene una ganancia acumulada en lo que va de año de aproximadamente el 120% y, para superar una capitalización de mercado de 1 billón de dólares, todavía necesita subir alrededor del 29%. Mientras tanto, la triple lógica que respaldó la subida anterior —la explosión de la demanda de chips de IA, una elevada prima de valoración y la confianza de los directivos— está siendo examinada minuciosamente una a una por el mercado.

Por qué caen las acciones de AMD

En torno a la conferencia Advancing AI 2026 del 22 de julio, el precio de las acciones de AMD experimentó una volatilidad significativa. El valor cerró a 541,98 dólares el día de la conferencia, pero posteriormente, afectado por una venta masiva sistémica en el sector de los chips, cayó más de un 10% intradía el 29 de julio, con un descenso general de más del 10% en el mes. Aunque se disparó un 13% en un solo día el 30 de julio, impulsado por el informe de Microsoft ( MSFT) de sólidos resultados, todavía no había recuperado por completo el terreno perdido al cierre del viernes. Durante el mismo período, Nvidia ( NVDA) registró un descenso relativamente leve, y el índice de semiconductores de Filadelfia también experimentó una corrección, con la caída de AMD superando significativamente la media del sector.

Esta divergencia en el rendimiento está estrechamente ligada a la elevada valoración inicial de AMD. El precio actual de la acción cotiza a un ratio PER forward de aproximadamente 63 veces, superior al de Nvidia y a la mediana de los componentes del índice de semiconductores de Filadelfia. El mercado ya ha descontado las expectativas más optimistas para AMD: la continua expansión del mercado de chips de IA, que AMD gane cuota de mercado a Nvidia y que su ecosistema ROCm alcance los estándares de la industria. Si alguna de estas expectativas no se cumple, la presión para una corrección de la valoración será significativamente mayor que la de sus competidores.

A primera vista, esto parece una toma de beneficios, pero la razón de fondo es que el escepticismo sobre la sostenibilidad de la inversión en IA está sacudiendo los cimientos de la valoración de todo el sector de los chips.

La actividad de los insiders también lo corrobora. Según las presentaciones regulatorias ante la SEC, los insiders de AMD han concentrado sus ventas durante los últimos meses, y varios ejecutivos, incluidos la CEO Lisa Su y el CTO Mark Papermaster, se han desprendido de acciones.

Las instituciones también muestran una clara divergencia sobre el precio objetivo de AMD. Wedbush elevó su precio objetivo de 450 a 600 dólares, y Mizuho subió el suyo de 415 a 615 dólares. Sin embargo, William Blair inició la cobertura en julio con una calificación de 'Mantener', argumentando que la valoración actual refleja razonablemente el equilibrio entre la demanda de IA y los riesgos competitivos.

En conclusión, la caída de AMD no se debe a un deterioro de sus fundamentales, sino que refleja la reevaluación del mercado sobre la sostenibilidad de la inversión en IA, lo que ha desencadenado una corrección sistémica de las valoraciones en los valores tecnológicos de alta valoración.

Análisis técnico del precio de las acciones de AMD

[Fuente: TradingView]

Al cierre del 31 de julio, AMD cotizaba a 476,15 dólares. Tras un fuerte rebote de aproximadamente el 13% el 30 de julio, el precio de la acción se ha estabilizado temporalmente.

En cuanto a las medias móviles a corto plazo, el precio actual de la acción se mantiene alrededor de un 7,5% por debajo de su media móvil de 20 días (aproximadamente 515 dólares) y cerca de un 7% por debajo de su media móvil de 50 días (aproximadamente 512 dólares), lo que indica que la tendencia bajista a corto plazo aún no se ha revertido por completo. Sin embargo, el precio de la acción sigue por encima de su media móvil de 100 días (aproximadamente 400 dólares) y de su media móvil de 200 días (aproximadamente 312 dólares), manteniendo intacta la tendencia alcista a largo plazo.

En cuanto al indicador RSI, el Índice de Fuerza Relativa ha rebotado desde una zona cercana a la sobreventa hasta un nivel neutro de aproximadamente 45,18, lo que indica que la presión técnica ha disminuido.

En cuanto a los niveles clave de soporte y resistencia, el nivel clave a corto plazo que se debe vigilar se sitúa en torno a los 498 dólares, el cual representa una zona anterior de rebote desde mínimos y un nivel de soporte crítico que fue perforado recientemente. Si el precio de la acción logra recuperar los 498 dólares con un volumen elevado, podría poner a prueba el conjunto de medias móviles (aproximadamente entre 511 y 517 dólares); de lo contrario, este nivel podría convertirse en resistencia. Un soporte a largo plazo más crítico por debajo se encuentra cerca de la media móvil de 100 días, en torno a los 400 dólares.

En cuanto a las señales del mercado de opciones, los operadores prevén una fluctuación de precio en una sola semana de aproximadamente el 10% tras la publicación de resultados. Tomando como referencia el precio de cierre del viernes de 476,15 dólares, una subida del 10% impulsaría la acción hacia los 527 dólares, mientras que una caída del 10% podría arrastrarla por debajo de los 430 dólares.

Próximos resultados de AMD: ¿sigue estando al alcance una valoración de un billón de dólares?

AMD presentará sus resultados del segundo trimestre tras el cierre del mercado el martes 4 de agosto. El consenso del mercado prevé unos ingresos para el segundo trimestre de aproximadamente 11.300 millones de dólares y un beneficio por acción de 1,61 dólares. De los 9 analistas seguidos por Visible Alpha, 7 recomiendan comprar la acción, 2 se mantienen neutrales y ninguno recomienda vender, con un precio objetivo medio de 582 dólares, lo que representa un potencial alcista de más del 20% respecto al cierre del viernes. Las siguientes cuatro métricas determinarán el rumbo tras la publicación de los resultados:

Si el crecimiento de los ingresos por centros de datos puede mantenerse por encima del 50%; si los envíos de los chips MI350/MI450 están aumentando o se ven limitados por la capacidad de producción; si hay algún debilitamiento en las previsiones de entrega de Helios; y si las previsiones de ingresos para todo el año logran cumplir con las expectativas del mercado.

Si los resultados superan las expectativas, AMD necesita romper con fuerza la densa zona de medias móviles (alrededor de 511-517 dólares) con un elevado volumen para mantener la esperanza de retomar el objetivo del billón de dólares. Si los resultados no alcanzan las expectativas, la banda inferior de Bollinger cerca de los 446 dólares será la primera línea de defensa, y una ruptura de este nivel podría dar lugar a una nueva prueba del soporte de los 400 dólares.

Los fundamentales de AMD están mejorando notablemente. El negocio de centros de datos se ha convertido en un pilar de sus beneficios, y Helios está impulsando la transformación del modelo de negocio, pasando de la venta de chips al suministro de soluciones de sistemas. Los analistas de Roth Capital señalaron que Helios se ha asegurado clientes como Meta, OpenAI, Oracle y Anthropic. Sin embargo, la subida de aproximadamente el 120% en lo que va de año ya ha descontado la mayor parte de las noticias positivas. En un contexto marcado por el incremento de las posiciones cortas de Michael Burry, las ventas colectivas de acciones por parte de directivos de la empresa y las crecientes dudas sobre la 'financiación circular', la relación riesgo-beneficio de sumarse a la racha alcista en este momento no es favorable.

A medio y largo plazo, si se materializa la tesis de crecimiento estructural del mercado de chips de IA, el objetivo del billón de dólares no es inalcanzable; los analistas de Baird incluso han fijado un precio objetivo de 1.250 dólares, el más alto de Wall Street. Sin embargo, a corto plazo, es muy probable que se requiera una corrección completa antes de culminar el sprint. Solo después de que se publiquen los resultados financieros el rumbo quedará realmente claro.