SK Hynix cae más de un 9% al incumplir las estimaciones de beneficio del 2T pese a multiplicarse por seis; rechaza los temores de desaceleración de la IA

TradingKey - Durante la sesión asiática del 29 de julio, SK Hynix ( SKHY) registró unos beneficios récord en el segundo trimestre, pero sus acciones siguieron experimentando volatilidad debido a que los resultados no alcanzaron las expectativas del mercado. Sin embargo, para hacer frente al escepticismo generalizado del mercado sobre la sostenibilidad de la inversión en infraestructura de IA, el gigante de la memoria ofreció una firme respuesta durante su conferencia de resultados.

Según el informe financiero, impulsado por la fuerte demanda de memoria para servidores de IA, los ingresos de SK Hynix en el segundo trimestre aumentaron un 257% interanual hasta alcanzar los 79,32 billones de wones (equivalentes a 54.300 millones de dólares), y el beneficio operativo se disparó un 557% interanual hasta los 60,54 billones de wones (equivalentes a 42.000 millones de dólares), registrando ambos máximos históricos trimestrales. Sin embargo, el beneficio operativo quedó ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas, que se situaban en 64,22 billones de wones (aproximadamente 44.000 millones de dólares).

Tras la publicación de resultados, el ADR de SK Hynix se desplomó más del 8% en las operaciones fuera de hora en Estados Unidos, pero posteriormente recuperó las pérdidas y pasó a terreno positivo, antes de volver a caer durante las operaciones nocturnas para registrar un descenso de más del 6%. Tras la apertura del mercado coreano, el precio de la acción subió ligeramente antes de emprender una trayectoria descendente. Al cierre de esta edición, las acciones coreanas de SK Hynix habían caído más de un 9% hasta los 1,407 millones de wones (equivalentes a 966 dólares).

[Rendimiento del precio del ADR de SK Hynix, Fuente: TradingView]

[Acciones coreanas de SK Hynix, Fuente: TradingView]

Los resultados de SK Hynix del segundo trimestre no alcanzaron las expectativas, lo que los analistas atribuyen a dos factores. En primer lugar, el negocio de la empresa está muy concentrado en HBM, mientras que los mayores incrementos de precios en este ciclo se produjeron en realidad en la memoria estándar convencional (DRAM/NAND), con ganancias relativamente modestas para la HBM. En segundo lugar, el crecimiento de los precios de la memoria estándar también se está desacelerando, con aumentos de la DRAM y la NAND en el segundo trimestre de alrededor del 30% y del 50%-60% respectivamente, una caída evidente respecto al primer trimestre (60%/70%), lo que presiona aún más los márgenes de beneficio.

Las recientes preocupaciones del mercado sobre una posible desaceleración en la inversión en IA se derivan principalmente de dos señales: algunos gigantes tecnológicos están reevaluando la escala de sus arrendamientos de centros de datos, y la aparición de modelos de IA de alta eficiencia ha desatado especulaciones sobre si la demanda de capacidad de computación ha tocado techo.

SK Hynix rebatió explícitamente esta postura durante su conferencia de resultados. La empresa cree que los modelos eficientes, de hecho, reducirán la barrera de entrada para las aplicaciones de IA, impulsando la expansión general de su uso y, por lo tanto, fomentando una mayor demanda de memoria. Según la compañía, la comunicación a largo plazo con sus principales clientes ha confirmado que la inversión en infraestructura de IA se mantendrá sólida más allá de 2027.

En el plano comercial, SK Hynix ha firmado acuerdos a largo plazo (LTA) con alrededor de 10 clientes importantes, lo que garantiza aún más la previsibilidad de su rendimiento a medio y largo plazo. Además, en el segundo trimestre se inició la producción a gran escala y el envío de HBM4, y la empresa prevé ampliar significativamente la producción en la segunda mitad del año; también se han entregado muestras de HBM4E a sus principales clientes.