Oracle gana un contrato de 7.000 millones de dólares con el Pentágono, ¿hasta dónde puede llegar este rally?

TradingKey - Oracle recibe un impulso de 7.000 millones de dólares para activar un rebote en bolsa, pero el potencial alcista sigue siendo muy limitado, con los 135 dólares actuando como una fuerte resistencia.

El 24 de julio, hora del este, impulsada por un contrato del Departamento de Defensa de los Estados Unidos, Oracle ( ORCL) subió un 3,22% en las operaciones previas a la apertura hasta los 123,99 dólares. Ayer, las acciones de Oracle cayeron con fuerza, perdiendo brevemente la cota de los 120 dólares y cayendo hasta un mínimo intradía de alrededor de 119 dólares, tocando su nivel más bajo desde abril de 2025.

Se ha informado que Oracle firmó un acuerdo de adquisición de software empresarial y nube a 10 años con el Departamento de Defensa de los Estados Unidos (DoD) por un valor de hasta 7.000 millones de dólares, que incluye licencias de software perpetuas, licencias de software por suscripción, mantenimiento y servicios de consultoría. Aunque este pedido de 7.000 millones de dólares inyecta un soplo de aire fresco a los fundamentales de Oracle, la preocupación del mercado sobre el ritmo de consumo de efectivo en infraestructura de IA y su estructura financiera sigue siendo elevada, lo que significa que el potencial de rebote es bastante limitado.

Cabe destacar que este dinero no se reconoce todo de una vez, sino que incluye un periodo base de 3.310 millones de dólares para los primeros 5 años y opciones de prórroga para los 5 años posteriores. Calculado sobre una base amortizada, aporta unos ingresos anuales medios de entre 330 y 700 millones de dólares. Para Oracle, cuyos ingresos anuales ya superan los 50.000 millones de dólares, el impulso marginal de estos ingresos a su BPA trimestral es sumamente limitado.

Desde principios de este año, los fundamentales de Oracle se han deteriorado, lo que ha provocado que el precio de sus acciones se debilite continuamente, con una caída acumulada del 39% hasta la fecha. A medida que los clientes corporativos desplazan sus presupuestos hacia la potencia de cálculo de IA, el crecimiento de los ingresos de las licencias de software empresarial tradicionales a gran escala de Oracle se ha desacelerado, y los beneficios de los negocios tradicionales ya no pueden proporcionar un foso de flujo de caja estable como en el pasado.

Para competir con Microsoft ( MSFT ), Amazon ( AMZN) y Google ( GOOG) por el mercado de la computación en la nube de IA, Oracle lanzó uno de los planes de construcción de centros de datos más agresivos de la historia tecnológica, elevando su gasto de capital para el año fiscal 2026 a 55.700 millones de dólares y proyectando que el gasto neto de efectivo para proyectos del año fiscal 2027 se ajustará aún más al alza hasta los 70.000 millones de dólares. Para recaudar estos enormes fondos de CapEx, Oracle optó por la emisión de deuda a gran escala y nuevas ofertas de acciones, lo que hizo que su ratio de apalancamiento se disparara y generó inquietud en el mercado ante la posibilidad de que la carga de intereses en un entorno de tipos de interés altos erosione gravemente el patrimonio neto futuro de sus accionistas.

Actualmente, Oracle se encuentra en un rebote técnico típico tras una situación de sobreventa. Antes de ver pruebas sustanciales de una "monetización acelerada de los ingresos de la nube de IA" o una desaceleración en el ritmo de consumo de CapEx, será sumamente difícil que el rebote del precio de las acciones supere la cota de los 135 dólares de una sola vez, ya que esta zona representa el límite inferior del rango de negociación densa de los últimos meses. Sin embargo, si una caída colectiva de los valores tecnológicos arrastra a Oracle de nuevo por debajo de los 120 dólares, el precio de la acción podría buscar soporte en el nivel psicológico de los 100 dólares.

Gráfico del precio de las acciones de Oracle, Fuente: TradingView