Williams de la Fed: Devolver la inflación al 2% sigue siendo la máxima prioridad, la postura actual de la política es ‘muy adecuada’

TradingKey — El 15 de julio, hora del Este (ET), el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, en un discurso ante líderes empresariales locales en el estado de Nueva York, afirmó que ve múltiples indicios de que la inflación ha alcanzado su punto máximo, lo que significa que el banco central mantendrá las tasas de interés sin cambios a pesar de las expectativas del mercado de subidas de tasas en los próximos meses.

Williams señaló que los principales factores que impulsaron el aumento de la inflación durante el año pasado incluyeron el alza de los aranceles, las interrupciones en las cadenas de suministro, el incremento de los precios de la energía desencadenado por el conflicto en Oriente Medio y el crecimiento de la demanda impulsado por las inversiones relacionadas con la IA.

Sin embargo, también considera que se espera que las presiones inflacionistas futuras se mitiguen gradualmente, citando varias razones: el impacto de los aranceles en el encarecimiento de los precios ya ha sido absorbido en su mayor parte; los precios del petróleo podrían haber alcanzado su punto máximo; el desequilibrio entre la oferta y la demanda derivado de las inversiones en IA se moderará a medida que aumente la oferta; el mercado laboral actual no plantea presiones inflacionistas adicionales; y las expectativas de inflación a largo plazo se mantienen estables.

Williams tiene un voto permanente en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y es un responsable de políticas muy influyente en la Fed. Sus comentarios más recientes indican que, a pesar de los últimos datos consecutivos del IPC y el IPP, que resultaron más moderados de lo esperado, la Reserva Federal no tiene prisa por ajustar su postura de política monetaria.

"Dado que la inflación sigue siendo alta, es esencial devolverla de manera sostenible a nuestro objetivo del 2%", afirmó Williams. "La postura actual de la política monetaria está muy bien posicionada para lograr este objetivo."

Esta es la segunda vez en una semana que Williams se pronuncia sobre la inflación. Previamente había advertido que si la demanda impulsada por la IA seguía empujando la inflación al alza, la Fed podría tener que subir aún más las tasas. Su tono más reciente fue notablemente más moderado, pasando a enfatizar la "idoneidad" de la postura actual de la política monetaria.

Se calientan las expectativas de recortes de tipos mientras Williams se niega a ceder

El discurso de Williams coincidió con un giro importante en las expectativas del mercado respecto a la trayectoria de la política de la Reserva Federal. Durante los dos últimos días, los datos del IPC y del IPP de Estados Unidos para junio se enfriaron más de lo previsto de forma consecutiva; el IPC de junio cayó un 0,4% intermensual, la tasa mensual del IPC subyacente se situó inesperadamente en el 0% y el IPP retrocedió hasta el 5,5% interanual. Las apuestas por una subida de tipos en julio en el mercado de futuros de tipos de interés han caído por debajo del 15%, mientras que la probabilidad de mantener los tipos de interés sin cambios ha superado el 85%.

Sin embargo, el discurso de Williams no sugirió ningún cambio de rumbo. No dio pistas sobre cuándo podría producirse el primer recorte de tipos, limitándose a subrayar que "devolver la inflación de forma sostenible al objetivo del 2%" es actualmente la máxima prioridad.

Williams ha señalado anteriormente que, a medida que la inflación regresa al objetivo, existe una complejidad asimétrica en la frontera entre la política expansiva y la restrictiva, lo que dificulta su gestión. Su postura se ha mantenido anclada en los datos, sin una trayectoria preestablecida.

Para el mercado, los comentarios de Williams enviaron una señal clara: la Fed está esperando más datos que confirmen la sostenibilidad de la tendencia bajista de la inflación y no tiene prisa por modificar su postura de política monetaria.