Dólar estadounidense: Una inflación más suave recorta el potencial alcista de los rendimientos – MUFG

Lloyd Chan de MUFG señala que la inflación estadounidense más débil en junio ha reducido los riesgos al alza para los rendimientos de EE.UU., lo que ha llevado a los mercados a deshacer gran parte de la valoración de una subida de la Reserva Federal en julio y a recortar las expectativas de endurecimiento para 2026. Sin embargo, los elevados rendimientos reales de EE.UU. y la demanda de refugio vinculada a las tensiones geopolíticas en Oriente Medio siguen proporcionando apoyo a corto plazo al Dólar y mantienen valorada una subida de tasas.

La sorpresa inflacionaria modera la valoración de la Fed

"La inflación estadounidense sorprendió a la baja en junio, con el IPC general moderándose hasta el 3.5% interanual desde el 4.2% interanual y por debajo del consenso del mercado del 3.8%, reflejando en gran medida la caída de los precios de la energía. El IPC subyacente también se suavizó más de lo esperado hasta el 2.6% interanual desde el 2.9% interanual, mientras que la inflación subyacente mensual se mantuvo plana. La lectura de inflación más débil llevó a los mercados a deshacer en gran medida la valoración de una subida en julio y a recortar algunas expectativas de endurecimiento de la Fed este año."

"Para los mercados de divisas, la conclusión clave es que la inflación más débil ha reducido los riesgos al alza para los rendimientos de EE.UU., pero no ha alterado fundamentalmente el elevado entorno de rendimientos reales en EE.UU. El índice del dólar estadounidense (DXY) se debilitó un 0.3%. El USD/JPY cerró un 0.1% a la baja tras recuperarse de una caída intradía de alrededor del 0.5% después de los datos del IPC."

"Lo importante es que los elevados rendimientos reales de EE.UU. siguen proporcionando apoyo a corto plazo al dólar, mientras que el aumento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio probablemente esté reforzando la demanda de refugio."

"Pero los mercados siguen valorando 1 subida de tasas de la Fed de aquí a finales de año, mientras que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, reiteró que la Fed no toleraría una inflación elevada."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)