La Reserva Federal está lista para mantener las tasas de interés sin cambios mientras la incertidumbre nubla las perspectivas económicas
- Se espera que la Reserva Federal mantenga la tasa de política sin cambios por quinta reunión consecutiva.
- El lenguaje de la declaración y los comentarios del presidente de la Fed, Powell, podrían ofrecer pistas clave sobre las perspectivas de política.
- El Dólar estadounidense podría debilitarse en caso de que los inversores estén convencidos de un recorte de tasas en septiembre.
La Reserva Federal de los Estados Unidos (EE.UU.) anunciará su decisión sobre la tasa de interés y publicará la declaración de política tras la reunión de política de julio el miércoles.
Los participantes del mercado anticipan ampliamente que el banco central de EE.UU. mantendrá los ajustes de política sin cambios por quinta reunión consecutiva después de recortar la tasa de interés en 25 puntos básicos (pbs) al rango de 4.25%-4.50% el pasado diciembre.
La herramienta CME FedWatch muestra que los inversores prácticamente no ven posibilidades de un recorte de tasas en julio, mientras que están valorando aproximadamente un 64% de probabilidad de una reducción de 25 pbs en septiembre. Este posicionamiento del mercado sugiere que el Dólar estadounidense enfrenta un riesgo bidireccional de cara al evento.
El Resumen Revisado de Proyecciones Económicas (SEP), publicado en junio, mostró que las proyecciones de los responsables de políticas implicaban 50 pbs de recortes de tasas en 2025, seguidos de una reducción de 25 pbs tanto en 2026 como en 2027. Siete de 19 funcionarios de la Fed no previeron recortes en 2025, dos de ellos vieron un recorte, mientras que ocho proyectaron dos y dos pronosticaron tres recortes este año.
Tras la reunión de junio, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, expresó su apoyo a un recorte de tasas en julio en sus apariciones públicas, argumentando que no deberían esperar hasta que el mercado laboral esté en problemas antes de relajar la política. De manera similar, la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, dijo que está abierta a recortar tasas tan pronto como en julio, ya que las presiones inflacionarias permanecen contenidas. Mientras tanto, el presidente de EE.UU., Donald Trump, amplió sus intentos de presionar al banco central de EE.UU. para que recorte las tasas de interés en julio. Al dirigirse a los reporteros junto al primer ministro británico, Keir Starmer, el lunes, Trump reiteró que la economía de EE.UU. podría estar mejor si la Fed recortara las tasas.
Al anticipar la reunión de la Fed, "se espera ampliamente que el FOMC mantenga su postura de política sin cambios la próxima semana, con el Comité manteniendo las tasas en 4.25%-4.50%", señalaron los analistas de TD Securities. "Esperamos que Powell repita su postura paciente y dependiente de los datos, mientras mantiene flexibilidad en torno al próximo movimiento del Comité en septiembre. Creemos que es probable que haya dos disidencias, de las gobernadoras Bowman y Waller, en esta reunión."
¿Cuándo anunciará la Fed su decisión sobre la tasa de interés y cómo podría afectar al EUR/USD?
La Fed tiene programado anunciar su decisión sobre la tasa de interés y publicar la declaración de política monetaria el miércoles a las 18:00 GMT. Esto será seguido por la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, que comenzará a las 18:30 GMT.
En caso de que Powell deje la puerta abierta para un recorte de tasas en septiembre, citando la disminución de la incertidumbre tras los acuerdos comerciales de EE.UU. con algunos socios importantes, como la Unión Europea y Japón, el USD podría estar bajo una renovada presión de venta con la reacción inmediata.
Por el contrario, el USD podría ganar fuerza contra sus rivales si Powell repite la necesidad de un enfoque paciente hacia la relajación de la política, destacando las lecturas de inflación persistente de junio y las condiciones relativamente saludables del mercado laboral. En este escenario, los inversores podrían abstenerse de valorar un recorte de tasas en septiembre y esperar nuevos datos de inflación y empleo.
Eren Sengezer, analista principal de la sesión europea en FXStreet, proporciona una perspectiva técnica a corto plazo para el EUR/USD:
"La perspectiva técnica a corto plazo apunta a una acumulación de impulso bajista. El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene por debajo de 50 y el EUR/USD cotiza por debajo de la media móvil simple (SMA) de 50 días por primera vez desde finales de febrero."
"A la baja, 1.1440 (nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% de la tendencia alcista de febrero a julio) se alinea como el próximo nivel de soporte antes de 1.1340 (SMA de 100 días) y 1.1200 (retroceso de Fibonacci del 38.2%). Mirando hacia el norte, los niveles de resistencia podrían encontrarse en 1.1700 (SMA de 20 días), 1.1830 (punto final de la tendencia alcista) y 1.1900 (nivel estático, nivel redondo)."
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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