Mercado laboral de EE.UU.: todo sigue siendo diferente – Commerzbank

La posición de Commerzbank con respecto a la tasa de desempleo es muy similar a la del año pasado y actualmente se sitúa en el 4.2%, habiendo cambiado muy poco en los últimos meses. Hace un año, estaba en el 4.0%, aumentando solo muy lentamente en los meses anteriores. Sin embargo, el número de nuevos empleos creados ha disminuido significativamente. Hace un año, la media móvil de tres meses era de 185.000. Sin embargo, el viernes, solo se reportaron 139.000 nuevos empleos, lo que llevó la media de tres meses a 135.000. Y el Censo Trimestral de Empleo y Salarios sugiere que el número de nuevos empleos creados podría ser revisado significativamente a la baja nuevamente, señala el analista de divisas de Commerzbank, Volkmar Baur.

Es poco probable que la Fed vea razones para recortar su tasa de interés clave en 100 pb

"Esto sugiere que, aunque se están creando significativamente menos nuevos empleos que el año pasado, esto no está afectando actualmente la tasa de desempleo. Probablemente esto se deba a que el número de estadounidenses en edad de trabajar está creciendo mucho más lentamente que el año pasado, lo cual parece completamente plausible dado el cambio en la política de inmigración."

"En consecuencia, en los próximos meses, es probable que el mercado se centre más en la tasa de desempleo y en el desarrollo de los salarios promedio por hora que en el número de nuevos empleos creados. En primer lugar, la tasa de desempleo no se revisa de la misma manera que el número de nuevos empleos creados. En segundo lugar, a la Fed le preocupa principalmente cuán ajustado está el mercado laboral. Después de todo, el empleo pleno es parte de su mandato. Sin embargo, no hay una cifra objetivo para los nuevos empleos creados."

"Si la oferta laboral está creciendo significativamente más lentamente, la Fed puede tolerar fácilmente cifras más bajas de nuevos empleos. Dado que la tasa de desempleo apenas ha cambiado en los últimos meses y está aumentando solo muy lentamente, si es que lo hace, es poco probable que la Fed vea muchas razones para recortar su tasa de interés clave en 100 puntos básicos en el corto plazo. Incluso si el número de nuevos empleos es significativamente más bajo."