La Fed para mantener las tasas sin cambios hasta septiembre

La Fed se mantiene en tasas de interés y no realizará ningún recorte hasta al menos septiembre, basado en nuevos datos de una encuesta de Reuters del 5 al 10 de junio de 105 economistas.

Casi todos ellos, 103 para ser exactos, dijo el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantendrá las tasas estables en 4.25% a 4.50% durante la reunión del 17 al 18 de junio, el mismo rango en el que se ha visto atrapado desde el comienzo del año. La única razón? La inflación aún no se ha calmado, y el mercado laboral no está mostrando suficiente dolor para forzar la mano de la Fed.

El pronóstico llega en un momento en que la estabilidad económica aún está nerviosa. Las negociaciones comerciales entre los Estados Unidos y China siguen siendo incompletas, y se está acercando rápidamente un plazo del 9 de julio para una pausa de tarifa temporal de 90 días.

Esa tregua, presentada por primera vez en abril, no ha llevado a mucho progreso real, y ahora los economistas mantienen sus perspectivas frágiles. La Casa Blanca, bajo el presente dent Trump, ha elevado los aranceles sobre el acero y el aluminio del 25% al 50%, y los mercados están comenzando a fijar el precio en el costo de esas decisiones.

Además de eso, un nuevo proyecto de ley masivo de recortes de impuestos que acaba de aprobar la Cámara de Representantes está impulsando más incertidumbre, ya que aún no ha pasado por el Senado.

Trump exige recortes a medida que los economistas tienen la línea

A pesar de la presión de Trump a tasas más bajas en un punto porcentual completo (quiere ver que la tasa de fondos de la Fed caiga a 3.25%–3.50%), la Fed no tiene ser movida.

El banco central está observando de cerca las expectativas de inflación, y se han mantenido altos gracias a los crecientes supuestos de que Estados Unidos seguirá erigiendo barreras comerciales. de UBS , Jonathan Pingle, resumió claramente la vacilación:

"Mientras el mercado laboral se vea bien, esperamos que el FOMC continúe en espera y use la retórica para reforzar su credibilidad para combatir la inflación. Hasta que haya un costo, ¿por qué señalar lo contrario?" Pingle también agregó: "En este momento 'Área gris' parece más 'carbón' ... El comité se enfrenta a una cantidad sustancial de incertidumbre".

De los 105 economistas con los que habló Reuters, 59 dijo que creen que la Fed comenzará a reducir las tasas en el tercer trimestre de 2025, probablemente septiembre, mientras que 44 predijeron que los recortes no ocurrirán hasta el cuarto trimestre o posterior. Otros 20 dijeron que no habría recortes de tasas este año. Entonces, aunque la mayoría todavía espera un movimiento en unos meses, una gran parte cree que será mucho más larga.

El economista jefe estadounidense de BNP Paribas, James Egelhof, cree que el problema de la inflación no va a desaparecer. "Los altos aranceles están aquí para quedarse, y producirán una inflación elevada que se mantiene hasta 2026", dijo. "La Fed verá poca necesidad de cortar ... La lección que tenemos de la historia es que si la inflación se afianza en la economía, puede ser muy difícil y muy costosa de eliminar".

Las preocupaciones de la deuda y la factura del gasto impulsan la incertidumbre

Si bien la inflación es una preocupación importante, también lo es la deuda federal, que ahora ha sido de $ 36.2 billones. Se espera que el nuevo paquete de impuestos y gastos que se abre paso a través del Congreso se acumule en otros $ 2.4 billones, y el mercado de bonos ya está reaccionando.

La mayor emisión de bonos del Tesoro está elevando las tasas de interés a largo plazo, lo que afecta directamente los costos de préstamo para cosas como la vivienda y la inversión empresarial.

El economista jefe de Comerica Bank, Bill Adams, explicó por qué la Fed no se apresurará a ayudar.

"Con más estímulo fiscal que sale del proyecto de ley de impuestos y gastos, la Fed ve menos caso para apoyar a la economía con tasas de interés más bajas", dijo Bill. "La política fiscal parece impulsar la defi (más alta) ... ejercer una presión ascendente continuada sobre las tasas de interés a largo plazo que será un viento en contra para partes intensivas en crédito de la economía como el mercado inmobiliario y el gasto de capital comercial".

La economía tampoco está bien. El PIB de EE. UU. Se redujo en un 0.2% el último trimestre, en gran parte debido a una creciente deficomercial, y ahora se espera que el crecimiento de todo el año alcance solo el 1,4%, por debajo del 2,8% en 2024.

tron hay indicación de ningún acuerdo de materialización antes de que expire la tarifa . Mientras tanto, tanto los economistas como los estadounidenses cotidianos se están preparando para que los precios más altos se queden. Las expectativas de inflación permanecen muy por encima del objetivo del 2% de la Fed, y nadie espera que eso cambie hasta al menos 2027.

A finales de 2025, la mayoría de los economistas, 85 de ellos, piensan que la tasa de fondos de la Fed seguirá siendo de 3.75% a 4.00% o incluso más. Nadie tiene una visión clara sobre exactamente cuándo esa tasa finalmente caerá. Lo que es obvio es que la Fed no está de humor para hacer un movimiento a menos que ocurra algo Dramatic , y hasta ahora, nada lo ha hecho.

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