GBP: Sesgo moderado en los datos del mercado laboral del Reino Unido de hoy – ING

La libra esterlina está ligeramente más débil en los datos del mercado laboral del Reino Unido de abril y mayo, señalan los expertos en materias primas de ING, Ewa Manthey y Warren Patterson.

El BoE está muy por detrás del BCE en su ciclo de relajación

"A primera vista, es un informe de empleo del Reino Unido bastante moderado esta mañana. Los salarios han bajado más de lo esperado - el sector privado en 5.1% interanual. Se esperaba que bajaran de todos modos como resultado de efectos base, pero esta es una caída mayor. Lo más llamativo es la fuerte caída en el número de empleados en nómina de -109k. Esa sería la mayor caída mensual fuera de la pandemia de Covid-19 desde que comenzó la serie de datos en 2014."

"Pero estos datos siempre se revisan, y más a menudo de lo que se piensa, se revisan al alza. Por ejemplo, en marzo, la lectura inicial fue de -78k, y desde entonces se ha revisado a -35k. Aún así, claramente hay un sabor más negativo en estos números en los últimos meses, y refuerza la necesidad de seguir recortando tasas, de lo contrario, el Banco de Inglaterra corre el riesgo de quedarse atrás en el ciclo."

"Estos datos más suaves llegan en un momento en que el rendimiento relativamente alto de la libra esterlina está en demanda. Sin embargo, ha desencadenado un rally de 20 pips en el EUR/GBP hasta 0.8435 y podría servir como recordatorio de que el BoE está muy por detrás del BCE en su ciclo de relajación, y que el diferencial de políticas podría estrecharse en unos 100-125 puntos básicos contra la libra esterlina en los próximos 12-18 meses. 0.8445/60 parece ser una resistencia importante a corto plazo para el EUR/GBP."