Previsión del precio del oro: el oro cae por debajo de los $4.100, ¿pueden las nóminas no agrícolas de octubre impulsar otro repunte?

TradingKey - En la sesión asiática del viernes (6 de noviembre), los precios del oro (XAUUSD) retrocedieron tras varios rebotes consecutivos, con un descenso intradía de alrededor del 0,85% hasta situarse cerca de los 4.050 dólares. Previamente, el oro llegó a subir el jueves hasta los 4.147,06 dólares, alcanzando un máximo de más de dos semanas, antes de ceder parte de las ganancias. La reciente debilidad del dólar estadounidense y el retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos han brindado respaldo al oro. Sin embargo, ante la inminente publicación del informe de nóminas no agrícolas de octubre en Estados Unidos, la atención del mercado sobre la política de tasas de interés de la Reserva Federal para diciembre ha vuelto a intensificarse.

Se espera que las nóminas no agrícolas de EE. UU. repunten moderadamente mientras las expectativas de un alza de tasas de la Fed en diciembre afrontan una prueba

En cuanto a las expectativas del mercado, se prevé que las nóminas no agrícolas de Estados Unidos aumenten en 65.000 en octubre, frente a las 29.000 de septiembre, y se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 4,2%. Se pronostica que los ingresos medios por hora aumenten un 0,3% en términos intermensuales, por encima del 0,1% de septiembre, mientras que el incremento interanual se desaceleraría al 2,9% desde el 3,0%. En conjunto, el mercado espera que el crecimiento del empleo en Estados Unidos mejore respecto a septiembre, aunque la magnitud de la creación de puestos de trabajo sigue siendo relativamente modesta.

Los datos de empleo publicados previamente ya han mostrado ciertos indicios de mejora. En octubre, el empleo del sector privado de Estados Unidos según ADP aumentó en 86.000 puestos, superando las expectativas del mercado de 69.000. Por su parte, en la semana finalizada el 31 de octubre, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos descendieron a 189.000, su nivel más bajo desde mediados de julio, lo que indica que los despidos corporativos continúan siendo moderados.

Cabe señalar que el informe de ADP y el informe oficial de nóminas no agrícolas difieren en su metodología estadística, lo que significa que no se puede asumir de forma directa que las nóminas no agrícolas vayan a superar inevitablemente las expectativas. Por lo tanto, además de la cifra principal de creación de empleo, la tasa de desempleo, los ingresos medios por hora y la magnitud de las revisiones de los datos de los dos meses anteriores también exigen una atención minuciosa.

La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios en su reunión de política monetaria de octubre, pero la inflación de Estados Unidos se mantiene por encima del objetivo del 2%. Recientemente, a medida que los precios internacionales del petróleo retrocedieron de manera significativa, se atenuaron los temores del mercado a que los costes energéticos avivaran aún más la inflación, lo que provocó un debilitamiento conjunto de los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos y del dólar estadounidense. Según la herramienta CME FedWatch, las expectativas del mercado sobre la probabilidad de una subida de tipos de la Fed en diciembre han descendido a alrededor del 68,4%.

Si las nóminas no agrícolas de octubre se sitúan por debajo de las expectativas, al tiempo que la tasa de desempleo aumenta y el crecimiento salarial se modera, el mercado podría reducir aún más las expectativas de una subida de tipos en diciembre, lo que presionaría a la baja al dólar estadounidense y a los rendimientos del Tesoro, y crearía condiciones favorables para que el oro continúe su rebote.

Por el contrario, si la creación de empleo principal supera significativamente las expectativas y el crecimiento salarial se acelera de forma simultánea, esto indicaría que el mercado laboral de Estados Unidos mantiene una gran resiliencia, por lo que el mercado podría elevar nuevamente la probabilidad de una subida de tipos de la Fed antes de finales de año. En ese escenario, el dólar estadounidense y los rendimientos del Tesoro podrían tender al alza, limitando así el margen de rebote del oro.

Análisis técnico del precio del oro

Gráfico diario del precio del oro, Fuente: TradingView

Al observar el gráfico diario del oro, aunque el jueves el precio superó brevemente los 4.100 dólares y alcanzó un máximo de 4.147,06 dólares, aun así cerró por debajo de los 4.100 dólares, lo que refleja una fuerte resistencia en ese nivel. En consecuencia, el oro ha retrocedido hoy bajo presión, lo que indica que el impulso alcista a corto plazo en el mercado se ha agotado en cierta medida.

Actualmente, el oro podría continuar retrocediendo a corto plazo, con un soporte clave inicial a vigilar a la baja cerca de los 4.030 dólares, seguido por el umbral de los 4.000 dólares. Si este nivel no logra mantenerse, el oro podría seguir cayendo para poner a prueba el soporte cercano a los 3.975 dólares; sin embargo, si surgen señales de estabilización por encima de este nivel, el oro podría rebotar a corto plazo.

Al alza, el principal nivel de resistencia a vigilar son los 4.100 dólares. Si el oro logra romper con fuerza y mantenerse por encima de este nivel, continuará subiendo para poner a prueba la resistencia cercana a los 4.150 dólares. Consolidar por encima de esta cota allanaría el camino para volver a probar el nivel de resistencia de los 4.200 dólares, seguido más arriba por los 4.230 dólares. Solo cuando el oro rompa este nivel se podrá esperar que apunte a desafiar la marca de resistencia de los 4.300 dólares.