Banco Central Europeo: Subida en diciembre y luego posible pausa – Rabobank

Bas van Geffen, estratega sénior de macroeconomía de Rabobank, informa de que la presidenta Lagarde reconoció que la inflación se mantendrá muy por encima del objetivo y que el Banco Central Europeo (BCE) debatió una subida de tasas, pero mantuvo la política sin cambios. Insinuó una posible subida de tasas en diciembre, mientras que los mensajes contradictorios y las estimaciones internas sobre el impacto del aumento de los rendimientos de los bonos en el crecimiento y la inflación sugieren que los responsables de política monetaria esperan hacer una pausa posteriormente, en medio de cambios en el liderazgo del BCE.

Lagarde insinúa un movimiento de tasas en diciembre

"Dijo que el BCE debatió si ya era apropiado subir las tasas, pero los responsables de política monetaria decidieron dejar la política sin cambios ayer. Lagarde insinuó que el BCE se está preparando para una subida de tasas en diciembre, pero el mensaje del BCE no fue estrictamente de línea dura."

"Aunque los precios de la energía ahora superan las previsiones del escenario base del BCE, la presidenta Lagarde señaló que el Consejo de Gobierno no ve un mayor riesgo de efectos de segunda ronda que en septiembre. Esto sugiere que los responsables de política monetaria esperan que el último aumento de los precios de la energía tenga un impacto negativo más fuerte en el crecimiento que el aumento anterior de la energía, limitando la transmisión a los salarios y los precios."

"De hecho, Lagarde se refirió al deterioro del sentimiento entre los consumidores. El BCE también espera que unas condiciones financieras más restrictivas pesen sobre las perspectivas de crecimiento. Poco después de la reunión, fuentes anónimas filtraron tácticamente estimaciones internas según las cuales el reciente aumento de los rendimientos de los bonos resta alrededor de 1 punto porcentual al crecimiento de 2027-2028 y 90 puntos básicos a la inflación, en comparación con el escenario base de septiembre."

"Estos mensajes contradictorios del BCE sugieren que los responsables de política monetaria esperan poder hacer una pausa después de una subida de tasas en diciembre. Todo esto, por supuesto, está sujeto a unas perspectivas altamente inciertas. Pero esa ya no es realmente la preocupación de Lagarde: dejará el BCE después de la reunión de política monetaria de febrero."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)