Ringgit malayo: Rango estable frente al Dólar estadounidense con sesgo de línea dura del BNM – Commerzbank

Charlie Lay y el Dr. Henry Hao, de Commerzbank, destacan los sólidos datos comerciales de Malasia de septiembre, con exportaciones e importaciones que superaron ampliamente las expectativas y un superávit comercial que siguió ampliándose. En combinación con una inflación del IPC y una inflación subyacente moderadas, esto respalda el sesgo de línea dura del Banco Negara de Malasia, al tiempo que permite flexibilidad sobre el momento. Los autores esperan que la Tasa de Política Overnight se mantenga en el 2.75% a corto plazo, con una posible subida a comienzos de 2027 y el USD/MYR manteniéndose en un rango de 4.00–4.10.

El MYR recibe soporte del superávit comercial

"El comportamiento comercial, mejor de lo esperado, sugiere riesgos al alza para la estimación anticipada de crecimiento del PIB del tercer trimestre, del 5.3% interanual. Esto refuerza las expectativas de que el crecimiento anual alcance el extremo superior del rango revisado por el Gobierno, del 4.8–5.3%. La economía se expandió un 5.6% en los tres primeros trimestres de este año, lo que implica un crecimiento de alrededor del 2.5-4.5% en el cuarto trimestre para alcanzar el objetivo de crecimiento anual del Gobierno."

"La inflación general promedió apenas un 1.8% en los primeros nueve meses, manteniéndose cómodamente dentro del rango previsto por el Gobierno para 2026, del 1.5–2.5%. De cara al futuro, se prevé que la inflación aumente moderadamente hasta el 1.8-2.8% en 2027, como reflejo del aumento de los costes de la energía, los alimentos y otros insumos. Sin embargo, los subsidios al combustible, los controles de precios y un MYR relativamente estable deberían ayudar a contener la transmisión de los mayores precios mundiales de las materias primas a los precios al consumidor."

"En cuanto a las implicaciones para la política monetaria, la combinación de un crecimiento económico resistente y una inflación moderada proporciona al BNM cierta flexibilidad en cuanto al momento y la dirección de su próximo ajuste de política. Los sólidos datos de exportaciones respaldan un sesgo de política cada vez más restrictivo, pero la lectura de inflación más moderada reduce la urgencia de una subida inmediata de tasas. El Banco Negara de Malasia (BNM) mantuvo la Tasa de Política Overnight (OPR) en el 2.75% en septiembre, pero eliminó su descripción anterior de la postura de política como "apropiada", señalando una mayor flexibilidad para ajustar las tasas."

"Posteriormente, el gobernador Abdul Rasheed Ghaffour indicó que el BNM tiene margen para actuar si las presiones inflacionistas se intensifican. Esperamos que el BNM mantenga las tasas sin cambios en su próxima reunión del 5 de noviembre. Una subida de 25 pb hasta el 3.00% a comienzos de 2027 es posible si el crecimiento sigue siendo resistente y aumentan las presiones inflacionistas. Para el MYR, los factores de soporte provienen de la combinación de una fuerte demanda externa y un superávit comercial sustancial. El USD/MYR se ha mantenido relativamente estable dentro del rango de 4.00-4.10 desde julio."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)