La Libra esterlina mantiene sus ganancias frente al Yen japonés tras las declaraciones de Bailey del BoE
- El gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey, señaló que el crecimiento del Reino Unido es resiliente y que los efectos de segunda ronda de la inflación son moderados, pese a la frustración por una inflación por encima del objetivo.
- El GBP recibió soporte cuando el PIB del Reino Unido creció inesperadamente un 0.1% en agosto, superando las previsiones de una contracción.
- Los comentarios de línea dura de Junko Koeda, miembro del consejo del BoJ, señalaron posibles subidas de tasas.
El GBP/JPY extiende sus ganancias por segundo día consecutivo y cotiza alrededor de 209.80 durante el horario asiático del viernes. El cruce de divisas se mantiene más fuerte, ya que la Libra esterlina (GBP) mantuvo su posición después de que el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, expresara su continua frustración por la inflación del Reino Unido por encima del objetivo durante un debate moderado en la Reunión Anual de Miembros del Instituto de Finanzas Internacionales en Bangkok, Tailandia.
Al abordar el panorama económico, Bailey señaló que, aunque la economía del Reino Unido ha demostrado ser más resiliente de lo esperado inicialmente, su crecimiento sigue siendo insuficiente para las necesidades de la nación. Añadió que todavía es demasiado pronto para formarse una opinión definitiva sobre la intensidad de los efectos de segunda ronda de la inflación; sin embargo, los primeros indicios parecen moderados, ya que las empresas priorizan cada vez más la reducción de costes frente al aumento de los precios.
La Libra esterlina recibió un impulso tras la publicación el jueves de unos datos económicos del Reino Unido mejores de lo esperado. Según los informes oficiales, la economía del Reino Unido se expandió inesperadamente en agosto, con un crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del 0.1% mensual tras un aumento del 0.4% en julio. Esta expansión superó las previsiones del mercado, que anticipaban una contracción del 0.1%.
La fortaleza de los datos del Reino Unido refuerza las expectativas de una subida del BoE en noviembre
Kenneth Broux, de Société Générale, destaca que "el PIB del Reino Unido por encima de las previsiones refuerza los argumentos a favor de una subida del BoE en noviembre", y que el dato de crecimiento más sólido refuerza el trasfondo constructivo para la Libra. Señala que los compradores en las caídas se apresuraron a respaldar al GBP/USD ante la moderación de los rendimientos estadounidenses, manteniendo el precio al contado anclado alrededor del pivote de 1.32, mientras los mercados se inclinan cada vez más hacia la posibilidad de un endurecimiento del BoE a finales de este año.
Sin embargo, las nuevas ganancias del cruce GBP/JPY podrían verse limitadas, ya que el Yen japonés se beneficia de las señales de línea dura del Banco de Japón (BoJ). Junko Koeda, miembro del consejo del BoJ, declaró el jueves que el banco central debería evitar una cautela excesiva respecto a las subidas de las tasas de interés, insinuando una posible subida de los costes de endeudamiento a corto plazo. Enfatizó que el BoJ debería ajustar su tasa de política monetaria de manera oportuna, teniendo en cuenta al mismo tiempo el rango estimado de la tasa de interés neutral.
La puntuación de 8.2/10 del discurso de Koeda coincide con el promedio histórico de la oradora en FXS Speechtracker, lo que indica un tono constante, aunque con un claro sesgo de línea dura frente a la referencia reciente del BoJ. El énfasis en un entorno monetario acomodaticio, los riesgos alcistas para los precios y una tasa neutral "significativamente por encima del 1%" apuntan a margen para una mayor normalización, incluso sin un ritmo predeterminado de subidas de tasas.
El compromiso de ajustar la política para que la inflación subyacente no supere el 2% y la observación de que la subida de tasas de septiembre reflejó unos datos económicos resilientes refuerzan un sesgo cauteloso, pero orientado al endurecimiento. Para el mercado de divisas, la combinación de una tasa neutral percibida más alta y una evaluación exhaustiva de las condiciones financieras favorece al Yen, ya que los mercados pueden valorar nuevas subidas graduales de tasas si la inflación se mantiene cerca del 2% y el crecimiento sigue siendo resiliente.
BoE - Preguntas Frecuentes
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).
Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.
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