El Yen japonés mantiene el rango en medio del festivo en Japón y de las señales moderadas del BoJ
- El festivo en Japón mantiene ligera la actividad comercial, mientras se espera que el BoJ mantenga las tasas sin cambios en octubre.
- El debilitamiento del sentimiento de los consumidores estadounidenses y la disminución de las expectativas de subidas de tasas de la Fed pesan sobre el Dólar estadounidense.
- El resurgimiento de las tensiones en Oriente Medio añade una mayor incertidumbre macroeconómica, manteniendo cautos a los operadores antes de los datos clave de inflación de EE.UU.
El USD/JPY se deprecia tras registrar ganancias moderadas en la jornada de negociación anterior y se mantiene en torno a 158.10 durante el horario asiático del lunes. El par podría registrar un movimiento limitado debido a las escasas condiciones de negociación, ya que los mercados japoneses están cerrados por el festivo del Día del Deporte.
Antes de la reunión del Banco de Japón (BoJ) del 29–30 de octubre, los responsables de política monetaria revisarán datos adicionales del tercer trimestre que se espera muestren unas exportaciones resilientes, junto con unos costes elevados para las empresas y los hogares. Sin embargo, es poco probable que se produzca una subida consecutiva de las tasas de interés tras la subida de septiembre.
El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, señaló que los ritmos de endurecimiento rápido se observaron normalmente en Norteamérica y Europa durante 2022, tras las disrupciones de las cadenas de suministro relacionadas con la pandemia y una fuerte recuperación de la demanda. Actualmente, los participantes del mercado anticipan que el banco central elevará el objetivo de la tasa de interés a un día al 1.50% desde el 1.25% en diciembre o enero, lo que marcaría la séptima subida de este ciclo, antes de elevarlo potencialmente aún más hasta el 1.75% en marzo o abril.
Mientras tanto, el par USD/JPY perdió terreno, ya que el Dólar estadounidense (USD) se enfrentó a vientos en contra debido al debilitamiento del sentimiento económico interno. El Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan cayó a 46.3 en octubre desde 48.1 en septiembre, quedando por debajo de la expectativa del mercado de 47.6. Ahora los inversores esperan los indicadores clave de inflación, con la publicación del Índice de Precios al Consumo (IPC) y del Índice de Precios de Producción (IPP) de septiembre prevista para el miércoles y el jueves, respectivamente.
Las expectativas de política monetaria para la Reserva Federal (Fed) siguen siendo cautelosas, y la herramienta FedWatch del CME indica solo un 17.7% de probabilidad de una subida de tasas de al menos 25 puntos básicos este mes, frente al 24.4% de una semana antes. Por el contrario, los participantes del mercado están valorando en un 84.1% la probabilidad de una subida en la reunión de diciembre de la Fed. Sumándose a la incertidumbre macroeconómica general, las preocupaciones en los mercados energéticos resurgieron después de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, indicara que estaba considerando unirse a Arabia Saudí en su campaña contra los militantes hutíes respaldados por Irán en Yemen, tras otro ataque mortal contra el aeropuerto internacional de Riad.
Los mayores rendimientos reales de EE.UU. destacan las expectativas de crecimiento y de tasas
Sara Midtgaard, de Nordea, señala que el "reciente aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. ha reflejado en gran medida unas mayores expectativas de tasas reales a corto plazo, en lugar de un gran aumento de la prima por plazo". Explica que "los rendimientos reales son las rentabilidades que exigen los inversores después de tener en cuenta la inflación" y señala que "tienden a subir cuando los mercados esperan un crecimiento real más fuerte o una trayectoria más elevada para las tasas de interés reales", lo que pone de relieve que el último movimiento de los rendimientos está impulsado más por los cambios en las expectativas de crecimiento y de política monetaria que por una reevaluación del riesgo a largo plazo.
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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