Leu rumano: el respiro de S&P deja riesgos de rebaja – Commerzbank

Tatha Ghose, analista de Commerzbank, afirma que la confirmación por parte de S&P de la calificación de Rumanía en BBB-/A-3 con perspectiva negativa dio un alivio a corto plazo al leu, pero no eliminó el riesgo de una rebaja. La consolidación fiscal está avanzando, pero persisten la parálisis política y los amplios desequilibrios externos. Espera que el Banco Nacional de Rumanía recupere cierto control sobre el EUR/RON, pero anticipa otro debilitamiento en los próximos meses.

El apoyo al leu se ve limitado por la perspectiva de calificación

"Además de nuestro comentario anterior sobre la abrupta ruptura del tipo de cambio de Rumanía, S&P reafirmó la calificación soberana en BBB-/A-3 con una perspectiva negativa. Esto evita la rebaja inmediata que los mercados habían temido y proporcionó cierto alivio al leu. Pero la evaluación difícilmente equivale a una señal de que todo está despejado."

"No obstante, la perspectiva negativa se mantiene porque la continua incapacidad para formar un gobierno podría obstaculizar la implementación efectiva, lo que desencadenaría una rebaja. El déficit por cuenta corriente sigue siendo excepcionalmente amplio, del 7.5% del PIB en 2026, y se prevé que la inflación alcance el 8.3%, más rápido de lo que S&P había estimado en mayo."

"La confirmación permitirá al Banco Nacional de Rumanía (NBR) restablecer el control sobre el EUR/RON. Sin embargo, dicho apoyo no puede compensar de forma sostenible la parálisis política, la elevada inflación y unas cuentas fiscales y externas estructuralmente débiles."

"Por ello, el EUR/RON ha corregido ligeramente a la baja hasta ahora, y no esperamos que recupere su nivel anterior. Más bien, el próximo salto probablemente se produzca en algún momento de los próximos meses."

(Este artículo se ha creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)