El Yen japonés gana terreno ante la vigilancia de una posible intervención mientras los rendimientos de los bonos JGB alcanzan máximos de 30 años
- El USD/JPY cae mientras el Yen japonés recibe soporte, con los mercados en máxima alerta ante una intervención japonesa.
- La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, afirmó el jueves que los principios cambiarios conjuntos entre EE.UU. y Japón siguen vigentes.
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzaron el 5.502%, el nivel más alto desde 2004, mientras que los rendimientos a 10 años alcanzaron el 5.225%, el nivel más alto desde 2007.
El USD/JPY pone fin a su racha ganadora de cinco días y cotiza alrededor de 158.10 durante las horas asiáticas del viernes. El par de divisas se deprecia mientras el Yen japonés (JPY) gana soporte. Los participantes del mercado se mantienen en máxima alerta, anticipando una posible intervención de las autoridades japonesas.
Reforzando estas expectativas, la ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, dijo el jueves que los principios cambiarios establecidos tras la intervención coordinada entre Japón y Estados Unidos siguen vigentes.
El rendimiento de los bonos del gobierno japonés (JGB) a 10 años retrocedió después de alcanzar brevemente un máximo de 30 años del 3.11% al inicio de la sesión. El repunte inicial fue impulsado por un fuerte aumento nocturno de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.
El jueves, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años se disparó hasta un máximo del 5.502%, su nivel más alto desde junio de 2004, mientras que el rendimiento de referencia del Tesoro a 10 años subió hasta el 5.225%, tocando un nivel no registrado desde junio de 2007.
Sin embargo, el par USD/JPY podría rebotar mientras el Dólar estadounidense (USD) se fortalece, impulsado principalmente por las señales de línea dura de los funcionarios de la Reserva Federal. Los elevados precios del petróleo y los sólidos datos económicos de EE.UU. han avivado las preocupaciones sobre la inflación, reforzando las expectativas del mercado de que la Fed podría endurecer aún más su política monetaria.
Como reflejo de este cambio, la herramienta FedWatch del CME indica que la probabilidad de una subida de la tasa de referencia en octubre se ha disparado hasta casi el 67.5%, lo que supone un aumento significativo desde el 55.4% de hace una semana y apenas el 11% de hace un mes.
El Dólar podría tener un rendimiento inferior a medida que crecen las preocupaciones sobre la independencia de la Fed
Los analistas de Commerzbank sostienen que es probable que el soporte del Dólar resulte frágil a medida que cambien las expectativas de política monetaria. Advierten que "es probable que el dólar se vea presionado no solo por una revisión a la baja de las expectativas sobre las tasas estadounidenses, sino también por el resurgimiento de las preocupaciones de que la independencia de la Fed está siendo socavada por la Casa Blanca." En su opinión, esta combinación de expectativas de tasas más moderadas y ruido político en torno a la Fed significa que "por lo tanto, esperamos que el dólar se vea sometido a una presión mayor que el euro al final, a pesar de las probables revisiones a la baja de las expectativas sobre las tasas a ambos lados del Atlántico."
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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