Florín húngaro: La pausa del Banco Nacional de Hungría respalda al HUF – Commerzbank

Antje Praefcke, de Commerzbank, destaca que se espera ampliamente que el Banco Central de Hungría mantenga su tasa oficial en el 5.50% y posiblemente reduzca su objetivo de inflación al 2.5%. Con la inflación general cerca del 1.3% y las presiones mensuales aún en aumento, se considera que una pausa en el ciclo de flexibilización y una orientación menos acomodaticia brindarían un apoyo a corto plazo al Florín.

La cautela del MNB favorecería al HUF

"En agosto, el Banco Central de Hungría (MNB) recortó su tasa de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 5.50%. Anteriormente había señalado que había margen para nuevas medidas de flexibilización durante el verano, pero en agosto no se comprometió con ninguna medida de este tipo y, en su lugar, destacó que la decisión sobre la futura trayectoria de las tasas de interés se tomaría en septiembre, basándose en las previsiones actualizadas. Esto hizo menos probable un recorte de las tasas de interés hoy y alejó la orientación del MNB de una postura "acomodaticia"."

"A principios de septiembre, informaciones de prensa que citaban fuentes anónimas del MNB sugirieron que el banco central tenía la intención de pausar su ciclo de recortes de tasas en la reunión del 22 de septiembre y posiblemente reducir su objetivo de inflación del 3.0% al 2.5%. La inflación general se situó apenas en el 1.2% interanual en julio y en el 1.3% en agosto."

"Estas bajas tasas ofrecen en realidad al MNB una ventana de oportunidad favorable para reducir hoy el objetivo de inflación sin tener que volver a endurecer inmediatamente la política monetaria, sino simplemente hacer una pausa."

"Sin embargo, la inflación sigue aumentando notablemente en términos intermensuales, y la sequía y los elevados precios de la energía están incrementando los riesgos de inflación. En general, se espera que la tasa de interés oficial se mantenga sin cambios en el 5.50% hoy."

"Esperamos lo mismo, ya que una pausa en el ciclo de recortes de tasas da tiempo al MNB para vigilar la evolución futura y señalar al mercado que sigue atento a los posibles riesgos externos para los precios en un entorno global de aumento de las tasas de inflación. Al mismo tiempo, el mercado podría adaptarse al nuevo objetivo de inflación, en caso de que se modifique, y —al igual que el MNB— esperar los planes presupuestarios del gobierno a principios de octubre."

"Lo importante para el florín hoy será si el MNB continúa adoptando una postura cautelosa respecto a nuevos recortes de las tasas de interés durante el resto del año, aunque en última instancia estos no puedan descartarse. Una postura menos acomodaticia del MNB brindaría un apoyo a corto plazo al florín."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)