Reserva Federal: Perspectiva de una subida única en septiembre – ING

Los economistas de ING James Knightley, Padhraic Garvey y Chris Turner ahora esperan una subida de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en septiembre tras las declaraciones del presidente Kevin Warsh en Jackson Hole. Sostienen que la medida será un ajuste puntual y no el inicio de un ciclo de endurecimiento, ya que el débil crecimiento de los salarios y la debilidad del sector inmobiliario ayudarán a que la inflación converja hacia el 2% el próximo año y a que las tasas de los fondos federales vuelvan finalmente al 3.1%.

La medida de septiembre se considera puntual

"Cambiamos nuestra previsión a una subida de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en septiembre tras el discurso del presidente Kevin Warsh en el simposio de Jackson Hole. Los datos publicados desde entonces han justificado esa decisión. Nuestras previsiones sobre el empleo y la inflación sugieren que no es necesaria una serie de subidas."

"Normalmente se supone que, si la Fed sube las tasas, no lo hace una sola vez. Los mercados financieros están valorando ahora dos subidas y media adicionales tras la medida del 16 de septiembre, que está prácticamente asegurada. Sin embargo, esta vez creemos que podría tratarse de una única subida."

"Desde la última actualización de previsiones de la Reserva Federal, hemos observado un informe del PIB del segundo trimestre más débil de lo esperado y una tendencia más moderada en la creación de empleo, pese a la sorpresa de agosto, mientras que la inflación ha mostrado algunos signos alentadores de desaceleración, aunque la tasa interanual siga por encima del 2%. Seguimos sosteniendo que el débil crecimiento de los salarios, los reembolsos arancelarios y un mercado inmobiliario estancado, que frenará la inflación de la vivienda, contribuirán a que la inflación converja hacia el objetivo del 2% el próximo año. El riesgo son los precios de la energía."

"En general, no obstante, esperamos que la Fed proyecte una inflación ligeramente inferior a la prevista en su pronóstico de junio, mientras que las métricas del PIB y del mercado laboral apenas cambiarán. Esperamos que sitúen en el 4% sus previsiones para las tasas de los fondos federales a finales de 2026 y finales de 2027, antes de que estas se dirijan hacia su anterior proyección a largo plazo para la tasa de los fondos federales, del 3.1%."

"Sin embargo, el dólar no necesita subir demasiado. Después de todo, creemos que esto es una recalibración de la política de la Fed, no un nuevo ciclo. Además, nuestra visión propia sigue apuntando a una depreciación del dólar durante el próximo año, especialmente en el segundo trimestre, cuando la inflación estadounidense vuelva a situarse en el objetivo y los mercados monetarios puedan centrar su atención en la flexibilización en lugar del endurecimiento."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)